稳健,是 Gate 持续增长的核心动力。
真正的成长,不是顺风顺水,而是在市场低迷时依然坚定前行。我们或许能预判牛熊市的大致节奏,但绝无法精准预测它们何时到来。特别是在熊市周期,才真正考验一家交易所的实力。
Gate 今天发布了2025年第二季度的报告。作为内部人,看到这些数据我也挺惊喜的——用户规模突破3000万,现货交易量逆势环比增长14%,成为前十交易所中唯一实现双位数增长的平台,并且登顶全球第二大交易所;合约交易量屡创新高,全球化战略稳步推进。
更重要的是,稳健并不等于守成,而是在面临严峻市场的同时,还能持续创造新的增长空间。
欢迎阅读完整报告:https://www.gate.com/zh/announcements/article/46117
以太坊现货ETF上市:短期影响有限 长期推动加密生态融入主流
以太坊现货ETF正式上市交易:短期影响有限,长期意义重大
2024年7月23日,美国以太坊现货ETF正式上市交易,恰好是以太坊首轮公开发售10周年纪念日。这一事件对加密世界的可持续发展具有重要意义,标志着POS公链进入主流金融世界迈出关键一步,将吸引更多开发者加入以太坊生态建设,也为其他如Solana等基础设施进入主流世界铺平道路,推动区块链生态大众化进程。
然而,由于监管原因,以太坊ETF目前不允许质押,投资者将无法获得3%-5%的质押挖矿收益。加上大众对以太坊的理解门槛较高,本次ETF上市对以太坊币价的短期影响可能不及比特币现货ETF对BTC价格的影响显著,但有望提高以太坊价格的稳定性,降低波动率。
短期影响分析:买卖双方力量均不及比特币ETF
与比特币现货ETF类似,以太坊现货ETF的单日净流入将是最重要的观察指标。但有两点主要不同:
卖盘方面:灰度以太坊信托(ETHE)转换为ETF过程中,另行拆分10%净资产成立低费率的灰度以太坊迷你信托(ETH),可能减少部分卖盘压力。
买盘方面:由于无法获得质押收益,且大众对以太坊认知度低于比特币,投资者可能更倾向于配置比特币ETF。
卖盘分析
92亿美元规模的灰度ETHE与竞争对手存在显著的管理费差异,仍会带来早期搬家卖盘,但影响可能小于GBTC的流出。灰度此次拆分10%净资产成立低费率ETF,在一定程度上缓解了高费率带来的挪仓流出压力。此外,ETHE折价已提前收敛,折价套利盘平仓带来的流出压力预计也小于GBTC。
买盘分析
对大众投资者而言,以太坊的投资逻辑相对复杂,供给量计算动态复杂,认知门槛较高。相比之下,比特币逻辑简单易懂,更符合传统投资框架。公开数据显示,以太坊ETF的关注度明显低于比特币ETF,谷歌搜索热度仅为比特币的1/5左右。
加密圈内投资者对以太坊ETF的需求基本不存在,主要是因为缺乏3%-5%的基础质押收益率。监管不允许ETF获取质押收益,使得持有ETF比直接持有以太坊现货少了显著的无风险年化收益。
长期影响分析:为其他加密资产融入主流世界铺平道路
以太坊作为目前规模最大的公链,其现货ETF获批是公链融入主流金融世界的重要一步。从SEC审批标准来看,以太坊在防操纵、流动性、定价透明等方面均符合要求。这为其他符合条件的加密资产通过现货ETF进入大众投资视野创造了可能。
未来可能会有更多加密资产ETF获批,如Solana等。这将有助于加密资产进一步占据传统投资者心智,加速发展。
综上所述,以太坊现货ETF的短期价格影响可能小于比特币ETF,但长期意义重大。它标志着加密生态与主流世界正由各自发展走向融合,这个过程中的认知差异可能会成为未来1-2年影响加密货币价格波动和创造投资机会的核心因素。
同时,主流金融资产也通过RWA代币形式逐步进入加密世界,推动全球金融资产的高效流通。比特币ETF开启了加密与传统融合的大门,而以太坊ETF则是迈入这个新世界的第一步。