稳定币项目Resolv:创新三代币模型的Delta中性生息策略

近期，一个名为Resolv的链上Delta中性生息稳定币项目完成了1000万美元的种子轮融资。这是该项目自2023年成立以来的首次公开融资。相比于同类项目，Resolv采用了更为独特的收益模型、链上收益来源和复杂的代币经济学。

Resolv的三位创始人均为在俄罗斯接受教育的理科背景人士。该项目采用了三个代币的经济模型,分别是稳定币USR、保险资金兼LP Token的RLP,以及治理代币$RESOLV。

在收益来源方面,Resolv更倾向于拥抱链上生态。其收益主要来自stETH等生息资产的自带收益,以及在中心化和去中心化交易所的合约对冲手续费。目前,Resolv在币安和Hyperliquid的对冲合约开单比例约为7:3。

Resolv引入RLP作为保险机制,以降低对中心化交易所和USDC的依赖。理论上,USR将完全由链上资产超额铸造(目前120%比例,其中40%为链上资产),部分抵押资产用于机构托管和链下对冲。RLP则需要"弥补"这部分收益,以保持竞争力。

USR的年化收益率预计在7%-10%之间,而RLP的收益率可达20%-30%。这种设计旨在平衡安全性和收益率,但也增加了风险。任何LP Token机制都可能陷入为了流动性而制造流动性的困境,而RLP的保险机制尚未经受极端市场行情的考验。

虽然Resolv的创新设计为YBS(收益型稳定币)领域带来了新的可能性,但其复杂的机制也增加了潜在风险。随着YBS项目的不断涌现,如何在竞争激烈的环境中保持安全性和吸引力将成为关键挑战。

未来,YBS项目可能会继续朝着更复杂的机制设计方向发展,以期实现对现有产品的超越。然而,这种趋势也可能带来更高的风险。对于Resolv等新兴项目来说,度过"脱锚"这一稳定币的成人礼将是至关重要的一步。