RWA市场潜力巨大，Aptos异军突起

实物资产代币化(RWA)作为备受关注的领域，目前仍未充分展现其连接传统市场万亿资产的潜力。数据显示，加密行业中RWA资产总市值仅240亿美元，尽管今年上半年增长56%。这表明RWA的发展才刚刚开始，随着更多资产类别实现代币化，RWA有望进入新阶段。

在这个关键时期，Aptos展现出强劲势头。过去30天内，Aptos链上RWA总锁仓价值(TVL)增长56.4%，达到5.38亿美元，跃升至公链第三位。随着更多DeFi协议的加入，Aptos在RWA领域的竞争优势可能进一步增强。

私募信贷主导当前RWA市场

私募信贷占RWA资产58%的份额，成为最受关注的资产类别，其次是美国国债。私募信贷主要以链上形式存在，通常缺乏交易流动性；而美国国债则面临生息稳定币的竞争，后者提供类似的收益特性。

私募信贷指非银行机构在非公开市场向企业或个人提供的贷款。传统私募信贷虽然吸引机构投资者，但存在高成本、低效率和准入门槛等问题。加密协议通过充当中介，在链上发行和管理资产，降低成本并提高透明度。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成：资产发行方负责生成链下信贷资产，包括签订贷款协议、设定担保资产、制定还款计划等。

2. 构建链上通证结构：通过RWA协议将贷款映射为链上通证，可采用NFT、SFT或ERC-20等形式。

3. 合规包装：设立特殊目的实体或虚拟资产服务提供商作为法律托管方，确保符合监管要求。

4. 通证发行与融资：通过平台展示通证，接受链上投资，投资者获得RWA通证作为凭证。

5. 收益分配与资产清算：借款人还款后，通过智能合约分配给通证持有者。

Aptos在RWA领域的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代公链，具备以下技术特点：

• 高吞吐量与低延迟：理论吞吐量15万TPS，实际4000-5000 TPS，交易确认时间650毫秒。
• 低交易成本：平均交易费用低于0.01美元。
• 模块化架构：共识、执行和存储层分离，支持复杂资产管理。

生态布局

Aptos通过与传统金融机构合作和扩展DeFi生态，提升了竞争力：

• 机构合作：引入Ondo Finance的USDY、富兰克林邓普顿的BENJI等。
• 监管友好：内置链上身份验证和资产追踪功能，符合合规要求。
• 新兴市场定位：聚焦金融包容性不足地区，如BSFG在Aptos上发行的多个私募信贷产品。

未来展望

Aptos在RWA领域的快速发展得益于技术优势和生态布局。私募信贷作为主要增长动力，通过代币化实现链上可组合性，为投资者提供6%-15%的年化收益。未来，随着监管环境改善和DeFi生态扩展，Aptos有望吸引更多RWA资产。其低交易费用和快速确认时间为实时借贷和结算提供支持，与DeFi协议的进一步集成可能释放更大潜力。

在传统金融市场利差收紧的背景下，Aptos通过服务新兴市场填补了中小企业融资缺口。预计到2026年，Aptos可能新增5亿美元RWA TVL，继续在私募信贷领域保持增长势头。