Hyperliquid：数据全面爆发，重新定义去中心化衍生品交易

近期，Hyperliquid这家去中心化衍生品交易所再次吸引了市场的目光。在经历了一系列挑战后，Hyperliquid凭借令人瞩目的数据表现和生态系统的快速扩张，开始真正撼动传统交易领域。

合约持仓量屡创新高

5月23日，Hyperliquid的未平仓合约数量达到93.1亿美元，创造了新的历史高点。这一数据相比去年12月份的44亿高点翻了一倍多。其中，BTC和ETH贡献了约一半的合约持仓量。

横向比较来看，Hyperliquid的合约持仓量已经接近某些主流交易平台。在比特币合约持仓量方面，其排名可达第5至7位之间。同日，Hyperliquid的交易量达到了7.14亿美元，较月初增长了约3倍。

随着交易热度提升，Hyperliquid的收入也大幅增长。近30天内，平台产生的费用达到6200万美元，成为收入排名第8的协议，仅次于Jito和Pump.fun，甚至超过了Tron和Solana。

资金流入显著增加

尽管3月份经历了一些挫折，但随着大户交易员的回归，Hyperliquid的资金流入情况开始反转。截至5月26日，平台的资金净流入增长至约35亿美元，不仅弥补了此前的损失，还创造了新高。特别是5月份以来，这一趋势更加明显，最高单日净流入达2.4亿美元，平均每天净流入约5300万美元。

这些资金流入与一些大户频繁开出大额合约订单密切相关。在链上分析师的实时关注下，这些操作成为市场热点，也为Hyperliquid带来了额外关注。这种透明的链上操作成为该平台作为去中心化交易所的独特优势。

代币表现强劲，生态系统扩张

Hyperliquid的治理代币HYPE在4月份触底9.3美元后开始大幅上涨。截至5月27日，HYPE最高价格达到39.9美元，涨幅约329%，代币市值最高达129亿美元，超过SUI成为市值排名第13的代币。

在生态系统方面，Hyperliquid也取得了显著进展。多个外部DeFi协议开始在Hyperliquid上部署，同时平台内部也出现了多个TVL超过1亿美元的专属协议。截至5月27日，Hyperliquid的TVL达到14.6亿美元，协议数量增至27个，其中16个是专属协议。

此外，Hyperliquid在稳定币发行方面也表现出色，以36亿美元的稳定币市值排名所有公链中第六。USDC占据了97%的发行量，而平台独有的feUSD目前发行量为5100万美元。最近，USDT的全链稳定币USDT0也在Hyperliquid上线，为资金流转提供了新的重要通道。

面临的挑战

尽管大多数数据表现良好，但Hyperliquid仍面临一些挑战。新增用户数量增长放缓，每日新增用户仅有数百个，远低于平台刚上线时的水平。每日独立交易者数量虽有增长，但与中心化交易所相比仍有差距。

在交易品类方面，BTC、ETH、SOL等三个代币的份额长期占比约50%，其他代币交易量难以突破。这使得新上线代币难以形成"上币效应"，近期的上币拍卖也较为冷清。

此外，虽然HLP金库的收益已恢复并创新高，但存款金额仍未完全恢复到之前的水平，显示出一些大户对平台的信任尚未完全重建。

总的来说，Hyperliquid近期表现亮眼，核心数据增长强劲，市场关注度高。然而，新用户增长放缓和信任重建等问题仍需解决。尽管如此，Hyperliquid已经证明自己正在成为交易平台领域中不可忽视的一股力量。