RWA与资产代币化：全球监管图景与实践挑战

RWA(Real World Assets)指通过区块链技术将现实世界的资产或权益转化为可在链上流通的数字代币。这种创新模式实现了资产分割、公开账本、自由流通和自动化管理。RWA的核心是将受法律保护的权益凭证用区块链技术重新包装,让凭证流转更高效透明,但前提是先有法律框架下的权利,再有链上的Token。

大部分RWA代币属于证券型代币,因此必须进行证券化,符合相应监管政策。目前全球主要地区对RWA代币的监管主要基于现有加密资产监管框架。

香港在2025年5月通过了RWA稳定代币监管草案,从发牌制度、储备资产要求、透明度、反洗钱等方面构建了监管框架。美国GENIUS法案对稳定币发行提出了严格的储备要求。新加坡通过支付服务法规范了支付服务商的行为。欧盟MiCA法案则分别对加密资产发行商和服务提供商提出了要求。

除了法律监管,RWA在实践中还面临一些挑战:

1. 流动性不足。部分RWA资产在交易平台的日交易量较低。

2. 教育普及不足。不同群体对RWA的理解存在差异,容易产生误解。

3. 技术架构复杂。链上链下协同成本较高,需要更高效的基础设施。

解决这些问题需要多方努力,包括改进托管清算体系、开发教育工具、优化技术架构等。RWA的发展是一个长期过程,需要现实世界与数字生态不断磨合。