FTX破产案引发债权争夺战，投资者面临艰难选择

随着加密货币交易所巨头FTX申请破产保护，约100万名债权人陷入了漫长的等待。据悉，FTX欠前50名债权人的款项高达31亿美元。面对可能持续数年的破产程序，一些投资者开始寻求快速脱身的途径。

多家知名投资公司正在洽谈收购这些债权。小型投资公司507 Capital已从部分对冲基金手中购买了几笔债权。然而，选择出售债权可能意味着获得的金额少于等待破产程序完成后的分配额。

目前，债权售价仅为面值的百分之几，意味着投资者将承受巨大损失。债权收购者则需要耐心等待，通过破产程序争取更多回报。507 Capital创始人Thomas Braziel表示，许多人对这些债权感兴趣，但对其中的复杂性缺乏了解。

Braziel在处理复杂的加密资产债权方面经验丰富，曾参与收购Mt. Gox等倒闭数字资产公司的债权。他提醒投资者，这类交易需要极大的耐心，如Mt. Gox案件在八年后才得以解决。

FTX的高流动性吸引了众多机构投资者，包括加密对冲基金。一些基金公司现在希望尽快脱身，避免陷入冗长的法律程序。部分FTX客户计划在年底前完成债权出售，以便在报税时进行亏损减记。

Braziel透露，他以面值5-6%的价格收购了几笔FTX债权，金额从200万美元到800万美元不等。他目前正就一笔约1亿美元的债权与一家新加坡基金经理进行谈判，同时还在接触一家德国基金，涉及2300万美元的债权。这些基金的要价通常接近面值的10%。

评估破产债权的未来价值是一门艺术而非科学。Braziel认为，通过粗略计算可以对可用资产和负债有大致了解，但获得巨额回报取决于司法论据。他预测，美国法院可能基于英国信托法，承认客户资产以信托形式持有，这将使其客户获得优先偿付权。

此外，FTX的一些债权并非与客户资产相关。有传闻称，某份雇佣合同包含了保证支付后续9年工资的条款，年薪高达52.5万美元，且每年保证最低加薪15%。然而，有人认为美国法院不太可能执行此类条款，未支付的工资在破产索赔中可能几乎毫无价值。

随着FTX破产案的进展，投资者面临着是否出售债权的艰难抉择。无论选择立即出售还是耐心等待，都需要仔细权衡潜在风险和收益。