穩定幣項目Resolv:創新三代幣模型的Delta中性生息策略

近期，一個名爲Resolv的鏈上Delta中性生息穩定幣項目完成了1000萬美元的種子輪融資。這是該項目自2023年成立以來的首次公開融資。相比於同類項目，Resolv採用了更爲獨特的收益模型、鏈上收益來源和復雜的代幣經濟學。

Resolv的三位創始人均爲在俄羅斯接受教育的理科背景人士。該項目採用了三個代幣的經濟模型,分別是穩定幣USR、保險資金兼LP Token的RLP,以及治理代幣$RESOLV。

在收益來源方面,Resolv更傾向於擁抱鏈上生態。其收益主要來自stETH等生息資產的自帶收益,以及在中心化和去中心化交易所的合約對沖手續費。目前,Resolv在幣安和Hyperliquid的對沖合約開單比例約爲7:3。

Resolv引入RLP作爲保險機制,以降低對中心化交易所和USDC的依賴。理論上,USR將完全由鏈上資產超額鑄造(目前120%比例,其中40%爲鏈上資產),部分抵押資產用於機構托管和鏈下對沖。RLP則需要"彌補"這部分收益,以保持競爭力。

USR的年化收益率預計在7%-10%之間,而RLP的收益率可達20%-30%。這種設計旨在平衡安全性和收益率,但也增加了風險。任何LP Token機制都可能陷入爲了流動性而制造流動性的困境,而RLP的保險機制尚未經受極端市場行情的考驗。

雖然Resolv的創新設計爲YBS(收益型穩定幣)領域帶來了新的可能性,但其復雜的機制也增加了潛在風險。隨着YBS項目的不斷湧現,如何在競爭激烈的環境中保持安全性和吸引力將成爲關鍵挑戰。

未來,YBS項目可能會繼續朝着更復雜的機制設計方向發展,以期實現對現有產品的超越。然而,這種趨勢也可能帶來更高的風險。對於Resolv等新興項目來說,度過"脫錨"這一穩定幣的成人禮將是至關重要的一步。