符文協議引領新浪潮 DOG成爲賽道標杆

2025-07-09 05:24:46

符文協議引領新熱潮，DOG成爲賽道龍頭

一、符文協議概述

2023年9月，Ordinals協議創始人Casey Rodarmor提出Runes協議,旨在構建基於BTC UTXO的可替代代幣協議。該協議於今年4月20日比特幣減半時正式推出,引發了一波熱潮。近期,DOG符文從底部價格大幅漲,再次引發市場對符文賽道的關注。

1. 符文的運作機制

Runes協議基於比特幣原生的UTXO模型發行和追蹤代幣,具有更高的原生性和去中心化程度。符文餘額直接由UTXO持有,單個UTXO可容納多種符文,避免了創建"垃圾"UTXO,提高了效率並減少了鏈上佔用。

具體而言,Runes的數據存儲在OP_RETURN字段中,該字段允許在交易輸出中存儲80字節數據。交易通過OP_RETURN標記協議消息,後跟字母R的數據推送。發行或轉移交易在後續數據推送中指定並分配給UTXO。無效的協議消息會導致符文被銷毀。

2. 符文與BRC-20的對比

相較於BRC-20,Runes協議具有以下特點:

(1) Runes專爲可替換代幣設計,基於BTC原生架構,不依賴鏈下數據且只需一次鑄造,更爲簡單高效。

(2) Runes數據存儲在80字節的OP_RETURN字段中,佔用空間更小,減少了區塊鏈膨脹。

(3) Runes協議基於UTXO模型,與BTC原生架構融合並繼承其安全性,未來可更好地與閃電網絡、BTC L2等生態發展路線兼容。

3. 符文的意義

(1) 創造了新的BTC資產發行方式,有助於吸引更多關注度和資金進入BTC生態。

(2) 相比之前的方式更簡單、高效、兼容,降低了網路擁堵,未來可無縫兼容BTC網路的各類升級和生態解決方案。

(3) 符文交易爲網路貢獻更多交易費用,特別是在減半後,爲礦工提供新的收入來源,有利於維護網路安全性和可持續性。

二、賽道數據概覽

從BTC網路數據來看,符文當前佔網絡總交易量的20%左右。符文在網路中的佔比約爲10-40%,可作爲觀測市場熱度的指標。

對比符文與BRC-20,當前符文已成爲非BTC交易外最活躍的L1資產,二者比例約爲4:1。符文交易熱度已超越BRC-20代幣。

從費用貢獻來看,當前原生比特幣交易費用佔比70-80%,符文佔比10-20%,Ordinals與BRC-20合計佔比10%左右。符文的炒作拓寬了BTC網路礦工的收入來源,在新資產中佔比最高。

若將符文與BRC20視爲meme幣,比特幣鏈上的meme市值佔比最低,不足該鏈的0.1%。橫向對比,ETH與SOL鏈的meme龍頭佔比均爲該鏈市值的3%以上。BTC作爲共識、市值和主流資金關注最高的鏈,其meme幣市值佔比有進一步擴大的潛力。縱向對比,當前符文整體在交易量、貢獻費用方面已超過BRC-20,但符文龍頭相較於BRC-20龍頭仍有差距。若能登入一線交易平台,則具有超越ORDI的潛力。

三、符文評估體系與DOG分析

符文的熱門項目評估可從三個階段、九個維度進行分析:

早期關注:分發方式、分散程度、創始人與故事性中期關注:傳播延續性、價格延續性成熟期關注:交易量、市值、籌碼結構、價格穩定性

結合上述邏輯,當前符文賽道的龍頭爲DOG:

分發方式:分發設計逐層遞進且承擔全部鏈上費用,格局很大。
分散程度:早期共同利益者優質且數量龐大,實現了快速冷啓動和核心用戶中的大量傳播。
創始人與故事性:創始人Leonidas是BTC社區的OG,與Ordinals創始人Casey關係緊密。符文石的名字連結了減半日上線的Runes協議和協議中Runestone編碼指令,極具話題性和正統性。
傳播延續性:創始人Leo作爲BTC社區OG,具有較強的傳播力和資源,持續吸引市場注意力。
價格延續性:符文石與符文DOG接力炒作,價格經歷了市場定價和盤整後持續漲。