#加密市场回调# **Thị trường mã hóa gần đây đã xuất hiện sự điều chỉnh đáng kể, tổng vốn hóa thị trường giảm xuống còn 3.9 nghìn tỷ USD, các đồng coin chính như Bit, Ethereum có mức giảm rõ rệt, tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng.** Dưới đây là phân tích cụ thể:

### **Biên độ điều chỉnh và dữ liệu quan trọng**
- **Vốn hóa thị trường**：Thị trường tiền mã hóa đã thu hẹp từ mức cao xuống còn **3.9 nghìn tỷ USD**, giảm hơn 10% so với mức cao lịch sử.
- **Hiệu suất các đồng tiền chính**:
- **Bitcoin (BTC)**: Giá đã giảm từ mức cao lịch sử 125,5 nghìn đô la xuống khoảng **115 nghìn đô la**, mức giảm gần 3% trong 24 giờ, chạm đáy 114,7 nghìn đô la vào ngày 19 tháng 8.
- **Ethereum (ETH)**：Giá giảm từ mức gần 4900 đô la, mức đỉnh lịch sử xuống dưới **4300 đô la**, trong 24 giờ qua giảm hơn 6%.
- **Dữ liệu phá sản**: Trong 24 giờ qua, tổng giá trị hợp đồng phá sản trên toàn mạng là **3,32 triệu đô la** với số người bị phá sản vượt quá **100.000 người**, trong đó tỷ lệ phá sản lệnh mua chiếm 71%.

### **Nguyên nhân cốt lõi của sự điều chỉnh**
1. **Dự báo vĩ mô chuyển hướng**：
- **Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang**: Chỉ số PPI của Mỹ tháng 7 tăng vọt 3.3% so với cùng kỳ năm trước (dự kiến 2.5%), kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 9 giảm từ 98% xuống 84%, sức hấp dẫn của tài sản rủi ro giảm.
- **Rủi ro địa chính trị**: Xung đột chính trị toàn cầu leo thang, một phần vốn trú ẩn vào ra nhanh chóng, làm tăng dao động ngắn hạn.
2. **Chốt lời kỹ thuật**：
- Bitcoin, Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 8, nhà đầu tư tập trung chốt lời, các nhà đầu tư ở mức cao đã bắt đầu bán tháo.
- Phản ứng dây chuyền thanh lý đòn bẩy: Kể từ thứ Năm tuần trước, hơn **17 tỷ đô la** vị thế mua hợp đồng tương lai mã hóa đã bị thanh lý.
3. **Mâu thuẫn cấu trúc trong ngành**：
- **Phân hóa giữa tổ chức và nhà đầu tư cá nhân**: Tổ chức sử dụng hợp đồng phái sinh để phòng ngừa rủi ro, thậm chí lợi dụng cơ hội để tích lũy; nhà đầu tư cá nhân giao dịch với đòn bẩy cao chịu thua lỗ nặng nề (300000 người phá sản).
- **Dòng tiền ETF**: Dòng tiền vào ETF Bitcoin ở Mỹ giảm, ETF Ethereum gặp phải sự rút tiền lớn nhất trong một ngày trong lịch sử, niềm tin của thị trường vào tài sản có định giá cao đang yếu.

### **So sánh lịch sử và đặc điểm thị trường**
- **Điều chỉnh sâu là điều bình thường**：
- Tháng 3 năm 2020: Trong bối cảnh khủng hoảng thanh khoản toàn cầu, Bitcoin giảm hơn 40% trong hai ngày, Ethereum giảm gần 50%.
- Tháng 11 năm 2022: Sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX đã gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin, Bitcoin giảm 55%, Ethereum giảm 60%.
- **Đặc điểm chu kỳ ngành**: Sự điều chỉnh và điều chỉnh là một phần của hoạt động thị trường mã hóa, sự biến động dài hạn phản ánh sự đan xen của thanh khoản vĩ mô, áp lực chính sách và rủi ro tín dụng ngành.

### **Triển vọng con đường tương lai**
1. **Mức hỗ trợ và kháng cự ngắn hạn**：
- **Bitcoin**: 95.000 đô la Mỹ là ngưỡng phân chia giữa tăng và giảm, nếu mất ngưỡng này có thể giảm xuống 80.000 đô la Mỹ (mức hỗ trợ mạnh trong nửa đầu năm 2025); nếu giữ được, có thể thử lại mức kháng cự 118.000-120.000 đô la Mỹ.
- **Ethereum**：cần chú ý đến sự thay đổi tồn kho ETH trên sàn giao dịch, sau khi áp lực bán được giải phóng, nâng cấp mạng (như kế hoạch mở rộng "Proto-Danksharding") có thể mang lại lợi ích lâu dài.
2. **Ảnh hưởng của các sự kiện quan trọng**：
- **Tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang**: Vào ngày 23 tháng 8, bài phát biểu của Powell tại Hội thảo Kinh tế Jackson Hole sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất.
- **Động thái quản lý**: Chính sách như Đạo luật Thiên tài của Mỹ có thể ẩn chứa tín hiệu quản lý, gây ra điều chỉnh chiến thuật của các tổ chức.

**Tóm tắt**: Đợt điều chỉnh này là kết quả của sự cộng hưởng giữa kỳ vọng vĩ mô, kỹ thuật và mâu thuẫn cấu trúc ngành, biến động ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục, nhưng về lâu dài vẫn cần chú ý đến hướng đi của quỹ tổ chức, sự thay đổi chính sách và sự phát triển của hệ sinh thái tài sản mã hóa. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro do sự chuyển đổi nhanh chóng của tâm lý thị trường mang lại, tránh giao dịch với đòn bẩy cao.