Một cuộc khảo sát toàn cầu với hơn 2.000 người tham gia tiền điện tử ở 98 quốc gia cho thấy 52% người không tin tưởng các nhà tạo lập thị trường tiền điện tử. Những phát hiện đến từ Báo cáo Tình trạng tạo lập thị trường tiền điện tử - năm 2025, cũng cho thấy 70% người được hỏi sẽ "tham gia truy tố" nếu các nhà tạo lập thị trường bị đánh giá về tác động của họ đối với hệ sinh thái. Báo cáo đầy đủ dài 71 trang được ủy quyền độc lập bởi LO:TECH và đã được cung cấp cho ngành dưới dạng tài nguyên miễn phí. Nó kết hợp dữ liệu khảo sát định lượng và các cuộc phỏng vấn với những người sáng lập dự án, nhà đầu tư và chuyên gia trong ngành để cung cấp cho nhóm token và cộng đồng rộng lớn hơn một bức tranh rõ ràng hơn về cách mối quan hệ tạo lập thị trường thực sự hoạt động. Theo nghiên cứu, 34% thành viên cộng đồng tiền điện tử cho biết họ đã mất tiền khi nắm giữ token trong các dự án hợp tác công khai với các nhà tạo lập thị trường. 67% khác nói rằng tính minh bạch hơn về các hoạt động và phí sẽ giúp tăng lòng tin. Báo cáo chỉ ra những rủi ro cấu trúc trong giao thức làm nền tảng cho tính thanh khoản của token. Các thỏa thuận cho vay mã thông báo thường được ghép nối với các tùy chọn mua trong cấu trúc "tùy chọn + cho vay" và được đánh dấu là nguồn chính của các ưu đãi sai chỗ. Các giao dịch được thiết kế kém có thể dẫn đến các hành vi như bán phá giá token hoặc thao túng giá. Những hành động này có thể bảo vệ vị trí của các nhà tạo lập thị trường, nhưng chúng có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của token. Báo cáo nêu chi tiết cách các chiến lược phòng ngừa rủi ro như phòng ngừa rủi ro delta có thể tạo ra áp lực bán tại hoặc ngay sau khi token phát hành, làm gián đoạn đà phát triển ban đầu. Trong những trường hợp cực đoan hơn, các nhà tạo lập thị trường có thể sử dụng cơ chế quyền chọn để đẩy giá token lên mức thực hiện có lợi nhuận và sau đó nhanh chóng bán các vị thế của họ. Điều này có thể tương đương với một máy bơm phức tạp được khuếch đại bởi các điều khoản của thỏa thuận. Các tác giả kêu gọi chuyển sang tính minh bạch và tiêu chuẩn hóa trong các thỏa thuận tạo lập thị trường. Các cải cách được đề xuất bao gồm: Dữ liệu khảo sát cho thấy có mong muốn cải cách. Hơn hai phần ba cộng đồng tiền điện tử nói rằng tính minh bạch cao hơn sẽ giúp xây dựng lại lòng tin, với một nửa tin rằng quy định có thể hiệu quả, nhưng chưa đến một phần năm tin rằng quy định sẽ hiệu quả. Mặc dù phần lớn báo cáo tập trung vào các vấn đề trong lĩnh vực này, nhưng nó cũng có thể đóng vai trò như một hướng dẫn thực tế cho nhóm token. Nó phác thảo các cách để đánh giá các nhà tạo lập thị trường, đặt KPI hiệu suất và cân nhắc ưu và nhược điểm giữa các mô hình giao dịch khác nhau. Nathan Worsley, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Euphoria, mô tả báo cáo là "lý luận rõ ràng, nguyên tắc đầu tiên và phải đọc đối với bất kỳ ai nghiêm túc về cấu trúc của thị trường - đặc biệt là cố gắng hiểu cách tạo lập thị trường tiền điện tử hoạt động, nó thất bại như thế nào và những người sáng lập quan trọng nhất là gì." Brandon Kumar, đồng sáng lập Layer3, cho biết: "Là một người sáng lập, điều hướng không gian tạo lập thị trường thường có nghĩa là đưa ra các quyết định rủi ro cao với thông tin hạn chế. Báo cáo này là một trong số ít tài nguyên thực sự có thể giúp giảm bớt sự bất đối xứng này. Đây là một bài đọc có giá trị cho bất kỳ ai muốn trở nên thông minh nhanh chóng. "LO:TECH, công ty ủy thác nghiên cứu này, là một công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại London, cung cấp các dịch vụ tạo lập thị trường, dữ liệu thị trường và khớp lệnh OTC. Công ty cam kết xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao thống nhất cho các địa điểm tài chính tập trung, phi tập trung và truyền thống, tập trung vào tính minh bạch và hiệu suất dựa trên KPI. Dịch vụ tạo lập thị trường token của nó cho phép khách hàng có được khả năng hiển thị theo thời gian thực về thanh khoản, bao gồm sổ lệnh, chênh lệch, độ sâu, KPI và dữ liệu hiệu suất giữa các địa điểm theo thời gian thực. LO:TECH cho biết cách tiếp cận này nhằm giải quyết những lỗ hổng tin cậy được xác định trong báo cáo và tạo ra sự khác biệt với các hoạt động bí mật hoặc sai chỗ vẫn còn phổ biến trong ngành. Trong lời tựa của báo cáo, Tim Meggs, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của LO:TECH, cho biết: "Rõ ràng, vẫn còn rất nhiều việc phải làm để sửa chữa thiệt hại này và các nhà tạo lập thị trường giỏi có trách nhiệm làm việc để cải thiện tình hình. "Chúng tôi đã ủy quyền cho báo cáo này để tiết lộ mức độ thiệt hại do hành vi xấu gây ra và cung cấp một nguồn tài nguyên cho những người sáng lập muốn hiểu những gì một nhà tạo lập thị trường giỏi nên làm." Báo cáo có sẵn để tải xuống toàn bộ trên lo.tech/stateofmarketmaking. Bài đăng này được ủy quyền bởi LO:TECH và không nhằm mục đích làm bằng chứng hoặc xác nhận của The Block. Bài đăng này chỉ dành cho mục đích thông tin và không nên được dựa vào như một lời khuyên đầu tư, thuế, pháp lý hoặc các lời khuyên khác. Bạn nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của các cố vấn và cố vấn độc lập về các vấn đề được thảo luận ở đây. Hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ tài sản nào không phải là dấu hiệu cho thấy kết quả trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Khảo sát toàn cầu cho thấy sự thiếu tin tưởng vào độ sâu của việc làm thị trường tài sản tiền điện tử, kêu gọi khẩn cấp nâng cao tính minh bạch.
Một cuộc khảo sát toàn cầu với hơn 2.000 người tham gia tiền điện tử ở 98 quốc gia cho thấy 52% người không tin tưởng các nhà tạo lập thị trường tiền điện tử. Những phát hiện đến từ Báo cáo Tình trạng tạo lập thị trường tiền điện tử - năm 2025, cũng cho thấy 70% người được hỏi sẽ "tham gia truy tố" nếu các nhà tạo lập thị trường bị đánh giá về tác động của họ đối với hệ sinh thái. Báo cáo đầy đủ dài 71 trang được ủy quyền độc lập bởi LO:TECH và đã được cung cấp cho ngành dưới dạng tài nguyên miễn phí. Nó kết hợp dữ liệu khảo sát định lượng và các cuộc phỏng vấn với những người sáng lập dự án, nhà đầu tư và chuyên gia trong ngành để cung cấp cho nhóm token và cộng đồng rộng lớn hơn một bức tranh rõ ràng hơn về cách mối quan hệ tạo lập thị trường thực sự hoạt động. Theo nghiên cứu, 34% thành viên cộng đồng tiền điện tử cho biết họ đã mất tiền khi nắm giữ token trong các dự án hợp tác công khai với các nhà tạo lập thị trường. 67% khác nói rằng tính minh bạch hơn về các hoạt động và phí sẽ giúp tăng lòng tin. Báo cáo chỉ ra những rủi ro cấu trúc trong giao thức làm nền tảng cho tính thanh khoản của token. Các thỏa thuận cho vay mã thông báo thường được ghép nối với các tùy chọn mua trong cấu trúc "tùy chọn + cho vay" và được đánh dấu là nguồn chính của các ưu đãi sai chỗ. Các giao dịch được thiết kế kém có thể dẫn đến các hành vi như bán phá giá token hoặc thao túng giá. Những hành động này có thể bảo vệ vị trí của các nhà tạo lập thị trường, nhưng chúng có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của token. Báo cáo nêu chi tiết cách các chiến lược phòng ngừa rủi ro như phòng ngừa rủi ro delta có thể tạo ra áp lực bán tại hoặc ngay sau khi token phát hành, làm gián đoạn đà phát triển ban đầu. Trong những trường hợp cực đoan hơn, các nhà tạo lập thị trường có thể sử dụng cơ chế quyền chọn để đẩy giá token lên mức thực hiện có lợi nhuận và sau đó nhanh chóng bán các vị thế của họ. Điều này có thể tương đương với một máy bơm phức tạp được khuếch đại bởi các điều khoản của thỏa thuận. Các tác giả kêu gọi chuyển sang tính minh bạch và tiêu chuẩn hóa trong các thỏa thuận tạo lập thị trường. Các cải cách được đề xuất bao gồm: Dữ liệu khảo sát cho thấy có mong muốn cải cách. Hơn hai phần ba cộng đồng tiền điện tử nói rằng tính minh bạch cao hơn sẽ giúp xây dựng lại lòng tin, với một nửa tin rằng quy định có thể hiệu quả, nhưng chưa đến một phần năm tin rằng quy định sẽ hiệu quả. Mặc dù phần lớn báo cáo tập trung vào các vấn đề trong lĩnh vực này, nhưng nó cũng có thể đóng vai trò như một hướng dẫn thực tế cho nhóm token. Nó phác thảo các cách để đánh giá các nhà tạo lập thị trường, đặt KPI hiệu suất và cân nhắc ưu và nhược điểm giữa các mô hình giao dịch khác nhau. Nathan Worsley, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Euphoria, mô tả báo cáo là "lý luận rõ ràng, nguyên tắc đầu tiên và phải đọc đối với bất kỳ ai nghiêm túc về cấu trúc của thị trường - đặc biệt là cố gắng hiểu cách tạo lập thị trường tiền điện tử hoạt động, nó thất bại như thế nào và những người sáng lập quan trọng nhất là gì." Brandon Kumar, đồng sáng lập Layer3, cho biết: "Là một người sáng lập, điều hướng không gian tạo lập thị trường thường có nghĩa là đưa ra các quyết định rủi ro cao với thông tin hạn chế. Báo cáo này là một trong số ít tài nguyên thực sự có thể giúp giảm bớt sự bất đối xứng này. Đây là một bài đọc có giá trị cho bất kỳ ai muốn trở nên thông minh nhanh chóng. "LO:TECH, công ty ủy thác nghiên cứu này, là một công ty giao dịch tài sản kỹ thuật số có trụ sở tại London, cung cấp các dịch vụ tạo lập thị trường, dữ liệu thị trường và khớp lệnh OTC. Công ty cam kết xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao thống nhất cho các địa điểm tài chính tập trung, phi tập trung và truyền thống, tập trung vào tính minh bạch và hiệu suất dựa trên KPI. Dịch vụ tạo lập thị trường token của nó cho phép khách hàng có được khả năng hiển thị theo thời gian thực về thanh khoản, bao gồm sổ lệnh, chênh lệch, độ sâu, KPI và dữ liệu hiệu suất giữa các địa điểm theo thời gian thực. LO:TECH cho biết cách tiếp cận này nhằm giải quyết những lỗ hổng tin cậy được xác định trong báo cáo và tạo ra sự khác biệt với các hoạt động bí mật hoặc sai chỗ vẫn còn phổ biến trong ngành. Trong lời tựa của báo cáo, Tim Meggs, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của LO:TECH, cho biết: "Rõ ràng, vẫn còn rất nhiều việc phải làm để sửa chữa thiệt hại này và các nhà tạo lập thị trường giỏi có trách nhiệm làm việc để cải thiện tình hình. "Chúng tôi đã ủy quyền cho báo cáo này để tiết lộ mức độ thiệt hại do hành vi xấu gây ra và cung cấp một nguồn tài nguyên cho những người sáng lập muốn hiểu những gì một nhà tạo lập thị trường giỏi nên làm." Báo cáo có sẵn để tải xuống toàn bộ trên lo.tech/stateofmarketmaking. Bài đăng này được ủy quyền bởi LO:TECH và không nhằm mục đích làm bằng chứng hoặc xác nhận của The Block. Bài đăng này chỉ dành cho mục đích thông tin và không nên được dựa vào như một lời khuyên đầu tư, thuế, pháp lý hoặc các lời khuyên khác. Bạn nên tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến của các cố vấn và cố vấn độc lập về các vấn đề được thảo luận ở đây. Hiệu suất trong quá khứ của bất kỳ tài sản nào không phải là dấu hiệu cho thấy kết quả trong tương lai.