RWA có thể trở thành bước ngoặt tiếp theo của thị trường tiền điện tử?

Việc ra mắt ETF giao ngay Bitcoin đánh dấu một bước ngoặt mới trong lĩnh vực mã hóa. Các ông lớn tài chính truyền thống bắt đầu khám phá cách đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu vào giao dịch và quản lý trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain, xu hướng này đang định hình lại cấu trúc thị trường tài chính.

Gần đây, một số biện pháp của các dự án RWA đánh dấu rằng lĩnh vực này đang dần trở thành chủ đạo. Cuộc cách mạng này cũng đã khơi mào một vòng đấu mới, đang âm thầm thay đổi các quy tắc trò chơi của thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống.

Sự khác biệt và điểm chung của các dự án trong lĩnh vực RWA

dựa vào các dự án đại diện của các tổ chức lớn

Một dự án gần đây đã có nhiều động thái, ra mắt nền tảng thị trường toàn cầu, cung cấp dịch vụ kết nối blockchain cho cổ phiếu, trái phiếu và ETF. Sau đó, họ đã công bố một dự án chuỗi công cộng Layer 1 mới, với mục tiêu xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính mạnh mẽ hơn, thúc đẩy việc mã hóa RWA.

Chuỗi công cộng này hỗ trợ các nhà đầu tư toàn cầu truy cập chuỗi vào chứng khoán niêm yết tại Mỹ thông qua nền tảng blockchain, và cung cấp dịch vụ giao dịch liên tục 24/7. Nó đã ra mắt một giải pháp tích hợp tuân thủ cấp tổ chức vào cấu trúc chuỗi công cộng, cố gắng vượt qua những điểm đau hiện có trong việc đưa RWA lên chuỗi về mặt kỹ thuật và thể chế.

trong khả năng cạnh tranh và hạn chế của các dự án cùng lĩnh vực

Sự cạnh tranh chủ yếu thể hiện ở:

1. Mã hóa và chuyển nhượng tự do của RWA
2. Sự kết hợp giữa tính mở và tính tuân thủ
3. Tham gia của tổ chức và xây dựng hệ sinh thái
4. Cơ chế oracle và an ninh dữ liệu
5. Chức năng chuỗi chéo và bảo đảm an toàn

Hạn chế bao gồm:

1. Rất phụ thuộc vào các tổ chức, thiếu động lực từ cộng đồng
2. Vấn đề phân phối quyền lực dưới sự kiểm soát tập trung
3. Tốc độ đổi mới có thể bị hạn chế bởi sự tuân thủ và các tổ chức truyền thống

Những trở ngại thực tế mà dự án RWA phải đối mặt

Mặc dù công nghệ blockchain cung cấp nền tảng kỹ thuật cho việc chuyển đổi RWA lên chuỗi, nhưng hiện tại vẫn đối mặt với nhiều trở ngại thực tế:

1. Vấn đề niềm tin và sự nhất quán giữa tài sản và dữ liệu trên chuỗi.
2. An ninh mạng không đủ
3. Vấn đề tương thích với kiến trúc DeFi
4. Vấn đề phân tán và an ninh của tính thanh khoản xuyên chuỗi
5. Vấn đề giám sát và tuân thủ của các tổ chức
6. Tính thanh khoản của thị trường và hạn chế tham gia của các tổ chức
7. Xung đột giữa DeFi và cơ chế tin cậy của tài chính truyền thống

Những vấn đề này cần được giải quyết dần dần trong quá trình phát triển, để có thể thúc đẩy việc ứng dụng rộng rãi RWA trong DeFi.

Sự phân bổ quyền lực lại sau khi RWA thành công

Nếu RWA thành công, một số dự án có thể trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ lại quyền lực giữa hệ thống tài chính cũ và mới trong "trò chơi Phố Wall". Cuộc đấu tranh này không chỉ là cuộc cạnh tranh về đổi mới công nghệ hoặc tài chính, mà còn là cuộc chiến giành quyền lập ra các quy tắc tài chính toàn cầu, quyền kiểm soát vốn và cơ chế phân phối tài sản trong tương lai.

Chủ yếu thể hiện ở vài khía cạnh sau:

1. Sự tái cân bằng quyền lực của hệ thống tài chính toàn cầu
2. Cuộc tranh giành quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng tài chính mới
3. Sự khai thác quy định và việc thu được quyền lực ngoài pháp luật
4. Cuộc tranh giành quyền lực ngầm giữa tính thanh khoản của thị trường và thao túng giá
5. Tái cấu trúc trò chơi chứng khoán hóa tài sản

Con đường nâng cao trong thế giới mã hóa

Giao dịch ETF tài sản mã hóa, các sự kiện chính trị và sự phát triển của RWA đang thúc đẩy quá trình ngành ở những mức độ khác nhau, nhưng cũng làm tăng độ khó trong việc kiếm lời của ngành:

1. Việc đưa ETF vào có thể dẫn đến sự trưởng thành của thị trường, có thể dẫn đến:

   • Tính thanh khoản và sự biến động của thị trường giảm
   • Dòng tiền tập trung
   • Đối mặt với áp lực cạnh tranh từ tài chính truyền thống

2. Yếu tố chính trị mang đến sự không chắc chắn cho thị trường:

   • Tăng sự không chắc chắn về chính sách
   • Yêu cầu tăng cường phòng chống rửa tiền và KYC
   • Khái niệm đầu cơ dẫn đến thị trường xuất hiện "hiệu ứng hút"

3. Sự phát triển RWA mang lại sự thâm nhập của tài chính truyền thống:

   • Giới thiệu cấu trúc chi phí và cạnh tranh của tài chính truyền thống
   • Mâu thuẫn giữa phi tập trung và tuân thủ
   • Vốn dễ chảy vào tài sản có rủi ro thấp

Kết luận

RWA究 tình là "bong bóng kể chuyện" hay "biến động thị trường", phụ thuộc vào nền tảng công nghệ, nhu cầu thị trường và độ trưởng thành của con đường thực hiện. Hiện tại, RWA mặc dù có một số thành phần "bong bóng kể chuyện", nhưng nhờ vào sự tham gia sâu sắc của các tổ chức, có khả năng trở thành chất xúc tác mới cho sự biến động của thị trường tiền điện tử. Thị trường tiền điện tử trong tương lai sẽ phải đối mặt với những thách thức mới nghiêm trọng hơn.