Tầm quan trọng của việc quản lý vị thế trong giao dịch đầu tư

Bản chất của đầu cơ có thể được tóm gọn trong hai khía cạnh: khả năng sinh lời khi đúng và kiểm soát thua lỗ khi sai. Mỗi trader đều đã từng hối tiếc vì đã có vị thế quá nhẹ trong những cơ hội mà họ tin tưởng, và cũng đã từng bối rối vì tiếp tục tăng vị thế trong những vị thế thua lỗ.

Quản lý vị thế là một trong những kỹ năng thách thức nhất trong giao dịch, nhưng việc nâng cao khả năng này có thể mang lại hiệu quả rõ ràng nhất. Các trader hàng đầu luôn tìm cách cải thiện quản lý vị thế, vì một khi phán đoán sai, hậu quả có thể khó chịu đựng. Mặc dù còn nhiều thiếu sót ở cấp độ thực thi, nhưng quản lý vị thế là một trong những khía cạnh tôi làm tốt nhất trong sự nghiệp của mình, nó bù đắp cho nhiều sai lầm của tôi ở những khía cạnh khác.

Một ví dụ kinh điển là câu chuyện của Druckenmiller và Soros khi họ bán khống đồng bảng Anh vào năm 1992. Lúc đó, Druckenmiller tin rằng Ngân hàng Anh khó có thể duy trì hỗ trợ cho đồng bảng trong thời gian dài, anh đã đề xuất với Soros rằng nên đầu tư toàn bộ số tiền của quỹ vào giao dịch này. Soros không chỉ không phản đối, mà còn đề nghị tăng vị thế lên 200%. Giao dịch này cuối cùng đã trở thành một trong những giao dịch nổi tiếng nhất trong lịch sử, với lợi nhuận 1 tỷ đô la trong một ngày.

Giao dịch thành công nhất của tôi diễn ra vào tháng 11 năm 2024, khi một nền tảng giao dịch công bố ra mắt $PEPE. Sau khi xác nhận thông tin là chính xác, tôi nhận ra đây là một cơ hội hiếm có. Giá của $PEPE đã tăng vọt từ 0.000012 đô la lên 0.000016 đô la. Xét thấy nền tảng này đã lâu không ra mắt đồng meme mới, cộng với việc người dùng Mỹ thiếu kênh mua sắm thuận tiện, tôi phán đoán rằng thông tin này sẽ mang đến một lượng lớn vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ cho $PEPE.

Tôi quyết định tăng cường vị thế, gần như đã sử dụng toàn bộ danh mục đầu tư với đòn bẩy gấp đôi để mua vào. Mặc dù quy mô vị thế khiến tôi cảm thấy không yên tâm, nhưng tôi rất tin tưởng rằng đây là lựa chọn đúng đắn. Vào cuối ngày hôm đó, một nền tảng giao dịch khác cũng thông báo ra mắt $PEPE, thúc đẩy giá vượt qua mức cao nhất trong lịch sử. Chưa đầy 12 giờ, lợi nhuận của tôi gần 100%. Kinh nghiệm này làm nổi bật tầm quan trọng của việc điều chỉnh vị thế kịp thời trong những cơ hội không đối xứng.

Tuy nhiên, chúng ta không thể coi thường rủi ro khi vị thế quá nặng. Mỗi một cược thành công đều có vô số người phá sản vì cược tất tay. Việc tìm ra sự cân bằng giữa việc tin tưởng vào phán đoán của bản thân và tôn trọng thị trường không phải là điều dễ dàng. Đôi khi bạn rất tự tin với vị thế lớn, nhưng lại thua lỗ liên tiếp; đôi khi bạn chọn cắt lỗ, nhưng thị trường ngay lập tức đảo chiều. Trong trường hợp này, việc quản lý rủi ro chặt chẽ trở nên đặc biệt quan trọng.

Nguyên tắc cá nhân của tôi là: nếu xu hướng giá không phù hợp với dự đoán và thua lỗ kéo dài trong một khoảng thời gian, tôi sẽ quyết đoán cắt lỗ. Dù có tin tưởng vào phán đoán của mình đến đâu, thị trường luôn đúng. Bạn không bao giờ nên lưu luyến những giao dịch thua lỗ, bởi vì cơ hội tốt hơn có thể xuất hiện bất cứ lúc nào. Nếu vì một lần thua lỗ lớn mà cạn kiệt vốn, bạn sẽ không thể nắm bắt những cơ hội tốt tiếp theo.

Tránh tổn thất lớn là khái niệm quan trọng nhất trong quản lý rủi ro. Định nghĩa về "tổn thất lớn" khác nhau tùy theo từng người, phụ thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro của cá nhân. Khi quy mô danh mục đầu tư còn nhỏ, tôi thường dành 10-15% vốn cho các giao dịch có độ tin cậy cao. Khi quy mô đầu tư tăng lên, tôi tham gia vào các thị trường có tính thanh khoản tốt hơn, khả năng chịu đựng rủi ro cũng giảm tương ứng. Việc xác định rõ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân là rất quan trọng, để khi thực hiện mỗi giao dịch, bạn có thể biết rõ mức tổn thất có thể chấp nhận.

Một trong những chiến lược giao dịch yêu thích của tôi là giao dịch đột phá. Giao dịch gần các điểm cao lịch sử có sự xác định rủi ro rõ ràng, hoặc là lợi nhuận nhanh chóng, hoặc là thất bại nhanh chóng. Trong trường hợp này, việc xây dựng vị thế lớn là hợp lý, vì có điểm dừng lỗ rõ ràng.

Nhìn lại sự nghiệp giao dịch đến nay, sự tăng trưởng đáng kể trong danh mục đầu tư chủ yếu đến từ những khoản lợi nhuận "đánh cược lớn". Mỗi năm chỉ có một vài giao dịch tạo ra phần lớn lợi nhuận, thời gian còn lại chủ yếu là để tồn tại. Chìa khóa là duy trì sự nhạy bén, nhận diện những cơ hội có thể mang lại lợi nhuận lớn, đồng thời cũng phải có kỷ luật, tránh mất toàn bộ vốn vào những ý tưởng thiếu chắc chắn, hoặc tiếp tục gia tăng vị thế trên những khoản thua lỗ.

Trong sự nghiệp giao dịch tương lai, một khía cạnh mà tôi dự định cải thiện là khả năng giữ vị thế. Mặc dù tôi giỏi trong việc đặt cược lớn, nhưng khi đối mặt với nhiều lợi nhuận chưa thực hiện, tôi thường khó lòng giữ lâu dài. Điều này xuất phát từ việc quản lý rủi ro, nhưng nếu tôi có thể kiên định hơn với phán đoán của mình và giảm thiểu các giao dịch thường xuyên, tôi tin rằng hiệu suất giao dịch của tôi sẽ được nâng cao.