Федеральна резервна система США (ФРС) з моменту останнього підвищення процентної ставки в липні 2023 року утримує цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 5,25%-5,50%, що є найвищим показником за останні 23 роки. Це рішення відображає обережний підхід ФРС у нинішньому економічному середовищі та довгострокові міркування.

Основна позиція Федеральної резервної системи може бути узагальнена в наступних пунктах:

По-перше, стримування інфляції залишається головним завданням. Незважаючи на те, що рівень інфляції значно знизився з пікових 9,1% у 2022 році, останні дані свідчать про те, що тенденція до зниження інфляції дещо сповільнилася, особливо в сфері послуг, де інфляція залишається впертою. Федеральна резервна система вважає, що нинішня політика високих процентних ставок ефективно охолоджує економіку, але необхідно більше часу та доказів, щоб підтвердити, що інфляція повністю контролюється.

По-перше, Федеральна резервна система проявляє високу обережність щодо ризиків занадто раннього зниження відсоткових ставок. Офіційні особи Федеральної резервної системи неодноразово підкреслювали, що ризики, пов'язані з занадто раннім зниженням відсоткових ставок, значно перевищують ризики підтримання високих відсоткових ставок протягом тривалого часу. Занадто раннє зниження відсоткових ставок може призвести до відновлення інфляції або навіть до її неконтрольованого зростання, що зведе нанівець попередні зусилля зі збільшення ставок, серйозно підірве довіру до Федеральної резервної системи і може змусити у майбутньому вжити більш агресивних та руйнівних заходів підвищення ставок. На противагу цьому, хоча підтримка високих відсоткових ставок може частково стримувати економічний ріст і призводити до незначного збільшення рівня безробіття, Федеральна резервна система вважає, що це необхідна ціна для забезпечення повернення інфляції до цільового рівня 2%.

Нарешті, Федеральна резервна система підкреслила, що майбутні рішення щодо процентної ставки будуть в значній мірі залежати від економічних даних, а не від заздалегідь встановленого шляху. Вони особливо звертають увагу на дані з двох ключових областей: по-перше, дані про інфляцію, зокрема, індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE); по-друге, дані з ринку праці, включаючи зростання зайнятості, рівень безробіття та зростання заробітної плати.

Ця обережна позиція відображає зусилля Федеральної резервної системи знайти баланс між підтримкою економічної стабільності та контролем інфляції. Хоча середовище високих процентних ставок може створити тиск на деякі економічні сектори, Федеральна резервна система вважає, що це необхідно для забезпечення довгострокового здорового розвитку економіки. З появою нових економічних даних ми зможемо чіткіше побачити ефекти політики Федеральної резервної системи та її майбутній напрямок.