📍Пекін незабаром повинен буде врятувати фондовий ринок з капіталізацією $11.000
📌Контекст: економіка різко скорочується, нерухомість (, яка колись становила понад 30% активів домогосподарств ), розвалюється, споживча довіра досягла найнижчого рівня за понад 20 років. Якщо фондовий ринок – місце оцінки фінансових активів – не відновить очікування "багатства", то люди продовжать… тримати гроші в обороні → економіка потрапить в пастку ліквідності, а "оборонна психологія" затягнеться.
🚨 Чому китайський фондовий ринок не може "самостійно прокинутися"? - Після падіння 2015 року, CSI 300 різко впав, а потім майже десять років залишався на боковому тренді → дрібні інвестори втратили довіру. - Структура ринку капіталу віддає перевагу залученню капіталу для державних підприємств (SOEs) більше, ніж створенню прибутку для акціонерів, що призводить до того, що акції не відображають цінність – бракує спекулятивного стимулу. - Низькоякісні IPO заполонюють ринок, підприємства майже не виплачують дивіденди → “Той, хто заходить першим, стає платником для тих, хто заходить пізніше”.
🛠 Наразі Пекін намагається відновити довіру за допомогою безпрецедентних дій: - Значно обмежити нові IPO, особливо для підприємств, які "не мають стратегічного значення". - Примусове підвищення дивідендів, перетворення акцій на активи, що генерують грошові потоки → подібно до японської політики, застосованої для відновлення Nikkei. - Посилити контроль за інсайдерською торгівлею, вуличною торгівлею → надіслати повідомлення: "цей ринок більше не буде казино". - Відкоригувати роль цінних паперів – з "каналу залучення капіталу" на "сховище очікувань активів".
Якщо люди бачать зростання фінансових активів, вони почнуть витрачати гроші. Коли вони витрачають гроші, економіка оживає. Без очікувань щодо активів будь-який стимул є марним.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
📍Пекін незабаром повинен буде врятувати фондовий ринок з капіталізацією $11.000
📌Контекст: економіка різко скорочується, нерухомість (, яка колись становила понад 30% активів домогосподарств ), розвалюється, споживча довіра досягла найнижчого рівня за понад 20 років. Якщо фондовий ринок – місце оцінки фінансових активів – не відновить очікування "багатства", то люди продовжать… тримати гроші в обороні → економіка потрапить в пастку ліквідності, а "оборонна психологія" затягнеться.
🚨 Чому китайський фондовий ринок не може "самостійно прокинутися"?
- Після падіння 2015 року, CSI 300 різко впав, а потім майже десять років залишався на боковому тренді → дрібні інвестори втратили довіру.
- Структура ринку капіталу віддає перевагу залученню капіталу для державних підприємств (SOEs) більше, ніж створенню прибутку для акціонерів, що призводить до того, що акції не відображають цінність – бракує спекулятивного стимулу.
- Низькоякісні IPO заполонюють ринок, підприємства майже не виплачують дивіденди → “Той, хто заходить першим, стає платником для тих, хто заходить пізніше”.
🛠 Наразі Пекін намагається відновити довіру за допомогою безпрецедентних дій:
- Значно обмежити нові IPO, особливо для підприємств, які "не мають стратегічного значення".
- Примусове підвищення дивідендів, перетворення акцій на активи, що генерують грошові потоки → подібно до японської політики, застосованої для відновлення Nikkei.
- Посилити контроль за інсайдерською торгівлею, вуличною торгівлею → надіслати повідомлення: "цей ринок більше не буде казино".
- Відкоригувати роль цінних паперів – з "каналу залучення капіталу" на "сховище очікувань активів".
Якщо люди бачать зростання фінансових активів, вони почнуть витрачати гроші. Коли вони витрачають гроші, економіка оживає. Без очікувань щодо активів будь-який стимул є марним.