Вплив митної політики на видобуток Біткойн: аналіз витрат та порушень у мережі постачання
Резюме
У квітні 2025 року спалахнула нова хвиля глобальних торговельних суперечок, США оголосили про запровадження єдиного "мінімального базового тарифу" у розмірі 10% для глобальних торгових партнерів. Ця політика викликала різкі коливання ризикових активів у світі, завдавши багатогранного удару по біткойн-майнінгу:
Виробники майнінгового обладнання під тиском з обох боків попиту та пропозиції, акції впали найбільше.
Власні шахти стикаються з підвищенням витрат та обмеженнями в розширенні
Хмарна обчислювальна платформа зазнала відносно незначного впливу, має механізм передачі ризику
Митна політика може призвести до перерозподілу глобальної майнінгової інфраструктури, вплив американських майнінгових компаній може тимчасово зменшитися. Але в довгостроковій перспективі інституційні інвестори залишаться домінуючою силою на ринку Біткойн. Майнінговим компаніям потрібно буде переоцінити ризики політики, звертаючи увагу на геополітичну ситуацію та контроль витрат.
Прямий вплив митної політики на видобуток Біткойн
Біткойн як основна публічна мережа, що використовує механізм доказу роботи (PoW), його видобуток залежить від фізичних майнінгових машин. Митна політика безпосередньо збільшить витрати на майнінгові машини та супутні компоненти, що створить тиск на відповідні підприємства.
Внаслідок цього акції компаній, пов'язаних з видобутком Біткойн, в цілому впали, і падіння перевищило індекс Nasdaq 100. Зокрема:
Виробники майнінгового обладнання зазнали найбільших збитків, компанія Jia Nan Technology знизилася більш ніж на 17%, а компанія Yibang International - більш ніж на 11%.
Самостійні шахти на другому місці, Core Scientific лідирує за падінням, за останній місяць падіння перевищило 10%
Хмарна майнінг-платформа зазнала незначного впливу, BitFufu впала лише на 5.9%
Аналіз ступеня впливу на різні сектори
Виробник майнінгового обладнання
Виробники майнінгового обладнання зазнають ударів з обох сторін попиту та пропозиції:
Сторона постачання: такі компанії, як TSMC, стикаються з високими митами, що може призвести до перенесення витрат на нижчі рівні.
Сторона попиту: американські шахти, які купують майнери, повинні нести високі мита, короткострокові замовлення скорочуються.
Як приклад основних майнінгових пристроїв, після введення митні збори можуть підвищити вартість видобутку 1 монети Біткойн на 17%-40%. У довгостроковій перспективі виробники можуть перенести потужності в зони, дружні до мит.
Самостійний майданчик
Самостійні майданчики для видобутку в основному підлягають впливу з боку постачання, а продаж Біткойнів має менший вплив. Великі майданчики, такі як Marathon, зменшують ризики цінових коливань за допомогою стратегії накопичення монет.
Малі майнінгові ферми мають напружений грошовий потік і змушені застосовувати стратегію "копай і продавай", що робить їх більш уразливими до падіння цін. Нещодавно акції таких середніх і малих майнінгових ферм, як Cipher і Hive Digital, впали значно більше, ніж акції великих фермерів.
У довгостроковій перспективі, власні майнінгові ферми все ще потребують постійних капітальних витрат на оновлення обладнання, високі митні збори ще більше підвищать граничні витрати.
Хмарна платформа обчислень
Хмарна платформа обчислювальної потужності за своєю сутністю є моделлю оренди, що дозволяє перекладати витрати на клієнтів, піддаючись найменшому впливу митних зборів. Її дохід в основному залежить від загальної обчислювальної потужності мережі, нещодавно загальна обчислювальна потужність досягла рекордних значень, що свідчить про те, що попит залишається досить сильним.
Хмарна обчислювальна платформа адаптує стратегії управління для реагування на коливання ринку, має певну здатність до ризикостійкості.
Біткойн майнінг: зміна ландшафту та її вплив
Митна політика може призвести до того, що неамериканські компанії увійдуть у видобувну галузь, а глобальний розподіл обчислювальної потужності стане більш розподіленим. Голос американських майнінгових компаній може тимчасово знизитися, а деякі нові учасники можуть застосувати стратегію "видобуток-продаж", що створить короткостроковий тиск на ціну Біткойн.
Але в довгостроковій перспективі інституційні інвестори, представлені BlackRock IBIT та MicroStrategy, все ще контролюють цінову політику Біткойна. Станом на квітень 2025 року IBIT та MicroStrategy разом володіють близько 1,1 мільйона Біткойнів, частка їхніх активів продовжує зростати, а купівельна спроможність достатня для поглинання щоденного нового постачання.
Підсумок
Тарифна політика уряду Трампа створила подвійні виклики для видобутку Біткойнів: підвищення витрат та геополітичні фактори. Виробники майнінгового обладнання зазнають найбільших тисків, власні майнінгові ферми стикаються зі зростанням витрат, а платформи хмарних обчислень мають відносно більшу здатність до адаптації.
Глобальна структура видобутку може бути переформатована, потужність переміщається в регіони з низькими митами. Ціна Біткойна у короткостроковій перспективі може бути під впливом збільшення пропозиції, але в довгостроковій перспективі все ще буде керуватися інституційними інвесторами.
Гірничодобувні компанії повинні повторно оцінити політичні ризики, звертаючи увагу на геополітичне розташування, енергетичні розподіли та інші фактори, а не лише на ціну Біткойна. Гірничодобування Біткойна перебуває в ключовий період політичної реконструкції та структурних змін, глобальні інвестори повинні уважно стежити за подальшим розвитком.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10% митний тариф переформатовує ландшафт видобутку Біткойн, найбільший тиск на виробників
Вплив митної політики на видобуток Біткойн: аналіз витрат та порушень у мережі постачання
Резюме
У квітні 2025 року спалахнула нова хвиля глобальних торговельних суперечок, США оголосили про запровадження єдиного "мінімального базового тарифу" у розмірі 10% для глобальних торгових партнерів. Ця політика викликала різкі коливання ризикових активів у світі, завдавши багатогранного удару по біткойн-майнінгу:
Митна політика може призвести до перерозподілу глобальної майнінгової інфраструктури, вплив американських майнінгових компаній може тимчасово зменшитися. Але в довгостроковій перспективі інституційні інвестори залишаться домінуючою силою на ринку Біткойн. Майнінговим компаніям потрібно буде переоцінити ризики політики, звертаючи увагу на геополітичну ситуацію та контроль витрат.
Прямий вплив митної політики на видобуток Біткойн
Біткойн як основна публічна мережа, що використовує механізм доказу роботи (PoW), його видобуток залежить від фізичних майнінгових машин. Митна політика безпосередньо збільшить витрати на майнінгові машини та супутні компоненти, що створить тиск на відповідні підприємства.
Внаслідок цього акції компаній, пов'язаних з видобутком Біткойн, в цілому впали, і падіння перевищило індекс Nasdaq 100. Зокрема:
Аналіз ступеня впливу на різні сектори
Виробник майнінгового обладнання
Виробники майнінгового обладнання зазнають ударів з обох сторін попиту та пропозиції:
Сторона постачання: такі компанії, як TSMC, стикаються з високими митами, що може призвести до перенесення витрат на нижчі рівні. Сторона попиту: американські шахти, які купують майнери, повинні нести високі мита, короткострокові замовлення скорочуються.
Як приклад основних майнінгових пристроїв, після введення митні збори можуть підвищити вартість видобутку 1 монети Біткойн на 17%-40%. У довгостроковій перспективі виробники можуть перенести потужності в зони, дружні до мит.
Самостійний майданчик
Самостійні майданчики для видобутку в основному підлягають впливу з боку постачання, а продаж Біткойнів має менший вплив. Великі майданчики, такі як Marathon, зменшують ризики цінових коливань за допомогою стратегії накопичення монет.
Малі майнінгові ферми мають напружений грошовий потік і змушені застосовувати стратегію "копай і продавай", що робить їх більш уразливими до падіння цін. Нещодавно акції таких середніх і малих майнінгових ферм, як Cipher і Hive Digital, впали значно більше, ніж акції великих фермерів.
У довгостроковій перспективі, власні майнінгові ферми все ще потребують постійних капітальних витрат на оновлення обладнання, високі митні збори ще більше підвищать граничні витрати.
Хмарна платформа обчислень
Хмарна платформа обчислювальної потужності за своєю сутністю є моделлю оренди, що дозволяє перекладати витрати на клієнтів, піддаючись найменшому впливу митних зборів. Її дохід в основному залежить від загальної обчислювальної потужності мережі, нещодавно загальна обчислювальна потужність досягла рекордних значень, що свідчить про те, що попит залишається досить сильним.
Хмарна обчислювальна платформа адаптує стратегії управління для реагування на коливання ринку, має певну здатність до ризикостійкості.
Біткойн майнінг: зміна ландшафту та її вплив
Митна політика може призвести до того, що неамериканські компанії увійдуть у видобувну галузь, а глобальний розподіл обчислювальної потужності стане більш розподіленим. Голос американських майнінгових компаній може тимчасово знизитися, а деякі нові учасники можуть застосувати стратегію "видобуток-продаж", що створить короткостроковий тиск на ціну Біткойн.
Але в довгостроковій перспективі інституційні інвестори, представлені BlackRock IBIT та MicroStrategy, все ще контролюють цінову політику Біткойна. Станом на квітень 2025 року IBIT та MicroStrategy разом володіють близько 1,1 мільйона Біткойнів, частка їхніх активів продовжує зростати, а купівельна спроможність достатня для поглинання щоденного нового постачання.
Підсумок
Тарифна політика уряду Трампа створила подвійні виклики для видобутку Біткойнів: підвищення витрат та геополітичні фактори. Виробники майнінгового обладнання зазнають найбільших тисків, власні майнінгові ферми стикаються зі зростанням витрат, а платформи хмарних обчислень мають відносно більшу здатність до адаптації.
Глобальна структура видобутку може бути переформатована, потужність переміщається в регіони з низькими митами. Ціна Біткойна у короткостроковій перспективі може бути під впливом збільшення пропозиції, але в довгостроковій перспективі все ще буде керуватися інституційними інвесторами.
Гірничодобувні компанії повинні повторно оцінити політичні ризики, звертаючи увагу на геополітичне розташування, енергетичні розподіли та інші фактори, а не лише на ціну Біткойна. Гірничодобування Біткойна перебуває в ключовий період політичної реконструкції та структурних змін, глобальні інвестори повинні уважно стежити за подальшим розвитком.
![Витрати та порушення в мережі постачання, глибокий аналіз впливу митної політики на Біткойн-майнінг](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-350e75e44a2049a0625220e30bae1956.webp01