Новий етап регулювання стейблкоїнів: глобальний ландшафт починає приймати форму

Хоча криптосвіт постійно розвивається, з точки зору застосування, суттєвих відмінностей у порівнянні з кількома роками раніше немає. Незважаючи на те, що масштаб постійно зростає, DeFi став яскравою рисою, але справжніми лідерами на крипторинку все ще залишаються монетні застосунки, в основному біткойн і стейблкоїн.

Біткойн здобув визнання завдяки вражаючій кривій зростання, ставши представником децентралізованої валюти. А з точки зору практичності, стейблкоїни є справжніми криптоактивами, які забезпечують глобальне масове використання. Наразі загальна капіталізація стейблкоїнів у світі досягла 243,8 мільярда доларів, загальний обсяг торгів за минулий рік становить 33,4 трильйона доларів, кількість угод - 5,8 мільярда, активних адрес - 250 мільйонів.

Ці дані свідчать про те, що попит на стейблкоїни та логіка їх використання стали зрілими. Однак регуляторна сфера все ще перебуває на стадії узгодження. В останні роки глобальне регулювання стейблкоїнів постійно вдосконалюється, нещодавно Сенат США ухвалив Законопроект про національні інновації в стейблкоїнах, що прибрав ще одну перешкоду для регулювання стейблкоїнів.

Швидкий розвиток стейблкоїнів, яскраво виражений ефект лідера

стейблкоїн підтримує стабільність вартості, прив'язуючись до фіатних валют, дорогоцінних металів та інших базових активів, з метою усунення високої волатильності криптовалют і надання користувачам надійних інструментів для розрахунків та інвестицій. Як міра вартості на крипторинку, обсяг стейблкоїнів відображає зростання галузі. З 2017 року, коли обсяг був менше 1 мільярда доларів, до сьогоднішнього дня, коли він наближається до 250 мільярдів доларів, світовий крипторинок також виріс з менше 1 трильйона до 3 трильйонів.

Цей раунд бичачого ринку можна вважати бичачим ринком стейблкоїнів. Після події з FTX обсяг постачання стейблкоїнів на якийсь час знизився, але згодом стабільно зростав, протягом 18 місяців безперервно підвищуючись. Це відповідає зростанню біткоїна з дна 17500 доларів до понад 100000 доларів. Ліквідність у цьому раунді бичачого ринку в основному надходить від зовнішніх інституцій, які часто обирають стейблкоїн як засіб.

Існує безліч видів стейблкоїнів, які можна класифікувати за такими вимірами, як контрольний центр, тип фіатної валюти, нарахування відсотків та забезпечення. На відміну від інших випадків, стейблкоїн як основний інструмент ціноутворення не використовується для спекуляцій і рідко підлягає офіційним обмеженням, що дозволяє йому використовуватися по всьому світу, закладаючи основу для глобальної валюти.

стейблкоїн вже широко застосовуються в західних країнах, таких як Європа і Америка, а також в Японії та Південній Кореї, а також на нових ринках, таких як Бразилія, Індія та Індонезія, особливо в районах з слабкою фінансовою інфраструктурою та високою інфляцією. За даними певного звіту, найпопулярнішим використанням стейблкоїнів у не криптовалютній сфері є заміна валюти(69%), оплата товарів і послуг(39%) та транскордонні платежі(39%).

Доларові стейблкоїни займають 99% частки ринку. Один з стейблкоїнів має капіталізацію 152 мільярди доларів, що складає 62,29%; другий за величиною стейблкоїн має капіталізацію 60,3 мільярда доларів, що складає 24,71%. Обидва вони займають понад 80% частки ринку. Один напівцентралізований стейблкоїн має капіталізацію 4,9 мільярда доларів і займає третє місце. Алгоритмічні стейблкоїни втрачають популярність, лише децентралізований стейблкоїн певної екосистеми все ще залишається на передових позиціях. Що стосується публічних блокчейнів, то Ethereum займає 50% частки, за ним йдуть певний блокчейн (31,36% ), певний блокчейн (4,85% ) і певний блокчейн (4,15% ).

Випуск стейблкоїнів є високоприбутковим бізнесом, що приваблює великі установи до участі. Один з платіжних гігантів, одна з інтернет-компаній тощо активно займаються цим напрямком. Проект певної політичної сім'ї також випустив стейблкоїн, який швидко інтегрувався в кілька протоколів або застосунків.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стабільних монет

Регулювання прискорюється, США приймає новий законопроект

З розвитком інституційного середовища, приходить і регулювання. Наразі США, ЄС, Сінгапур, Дубай, Гонконг та інші місця вже почали або вдосконалюють законодавство про стейблкоїни.

США викликають велику увагу як центр криптовалют. До 2025 року Конгрес США не ухвалив спеціальних законів щодо стейблкоїнів, а різні регуляторні органи мають різні визначення стейблкоїнів. Це призвело до фрагментації та плутанини в регулюванні, що створює невизначеність для галузі.

Цього року в лютому Палата представників і Сенат США відповідно запропонували законопроєкти, пов’язані зі стейблкоїнами. На першому саміті з криптовалют у Білому домі в березні один з лідерів висловив інтерес до стейблкоїнів, сподіваючись завершити законодавство до серпня.

Два законопроекти мають дещо різні акценти, але обидва вимагають резервування 1:1 та регулярного звітування. Після доопрацювання та обговорення, один із законопроектів зрештою був ухвалений у Сенаті з 66 голосами «за» та 32 голосами «проти», що усунуло перешкоди для остаточного законодавства. Прийняття цього законопроекту є важливою віхою в історії криптоактивів США, воно визначить регуляторні правила та сприятиме розвитку індустрії стейблкоїнів в США.

! Закон GENIUS був проголосований і прийнятий Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів

Попереднє формування глобальної регуляторної структури стейблкоїнів

Поза межами США, Європейський Союз вже впровадив законопроект про ринок криптоактивів, що надає регуляторну структуру для криптоактивів, включаючи стейблкоїни. Гонконг також минулого року подав законопроект про стейблкоїни, прийнявши обережний та інклюзивний підхід. Сінгапур, Дубай та інші місця також вже торкнулися регулювання стейблкоїнів.

В цілому, у світі різниця в регулюванні стейблкоїнів обмежена, в основному зосереджена на ліцензуванні, встановлюючи вимоги до резервів випуску, ізоляції ризиків тощо. Різниця в основному полягає в дозволених категоріях стейблкоїнів, обмеженнях для емітентів тощо.

Основні регіони світу поступово впроваджують регулювання, що відображає зростаючу важливість стейблкоїнів на глобальних фінансових ринках. Вони не лише підвищують голос крипторинку, але й надають важливі застосування в криптосфері. Водночас стейблкоїни забезпечують країни третього світу інструментами для глобальних розрахунків, реалізуючи бачення децентралізованих електронних грошей.

! Закон GENIUS був проголосований Сенатом США, що дає уявлення про глобальний регуляторний ландшафт стейблкоїнів