Секрет зростання акцій Metaplanet на 2450% за рік: гра з високим ризиком нульових відсоткових облігацій та Біткойн
Нещодавно японська публічна компанія Metaplanet привернула значну увагу завдяки тому, що включила Біткойн до своїх резервних активів, отримавши титул "японський MicroStrategy". Компанія нещодавно оголосила про вражаючий план фінансування — випуск нульових облігацій, сума збору становитиме 4,5 мільярда єн (приблизно 30 мільйонів доларів США), мета якого — подальше збільшення її портфеля Біткойнів.
З травня 2024 року, коли Metaplanet почав використовувати Біткойн як резервний актив, компанія придбала понад 1,000 монет BTC. Варто зазначити, що з січня 2024 року акції Metaplanet злетіли на 2,450%. У поєднанні з волатильністю криптовалют і високоризиковими фінансовими інструментами, ця операція не лише відкрила простір для уявлень про високий дохід, але й супроводжувалася тривожними потенційними ризиками.
Біткойн стратегія та поєднання нульової процентної ставки облігацій
Metaplanet цього разу залучила фінансування за допомогою облігацій з нульовою процентною ставкою (zero-coupon bonds). Цей вид облігацій не передбачає виплати відсотків, прибуток інвесторів отримується шляхом купівлі облігацій за ціною нижчою за номінал і отримання повного погашення при настанні терміну. Наприклад, облігація номіналом 100 єн може бути випущена за 90 єн, при погашенні інвестор отримує 100 єн, заробляючи 10 єн різниці.
Для компанії цей спосіб фінансування має дуже низькі витрати, не потребує виплати відсотків, єдине зобов'язання – повернути основну суму при настанні терміну. Однак Metaplanet не використала залучені кошти для звичайної бізнес-діяльності, а повністю інвестувала в Біткойн, актив з високою волатильністю.
З травня 2024 року компанія Metaplanet придбала понад 1,000 монет Біткойн. Компанія вважає, що Біткойн має потенціал для довгострокового зростання вартості, може протистояти інфляції, і як актив з обмеженою пропозицією, його вартість, ймовірно, зросте з збільшенням попиту на ринку.
Однак ризики цієї стратегії очевидні. Якщо ціна Біткойна різко впаде, вартість активів, що належать Metaplanet, значно зменшиться, а при погашенні облігацій все ще потрібно буде повернути фіксовану суму основного боргу. Як тільки ринкова вартість активів не зможе покрити борги, дефіцит для погашення боргів стане величезною проблемою.
Дія кредитного плеча
План фінансування облігацій Metaplanet по суті є фінансовим важелем. Компанія, використовуючи боргові зобов'язання з низькою вартістю, намагається отримати доступ до активу з потенційно високою віддачею — Біткойн, сподіваючись, що після зростання вартості Біткойн вона зможе повернути борг за вищою вартістю та отримати прибуток.
Наприклад, припустимо, що Metaplanet використовує 4,5 мільярда єн облігаційних коштів для покупки Біткойн, початкова ціна становить 3 мільйони єн/монета, всього отримано 150 BTC.
У оптимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна зросте до 4500000 єн за монету, загальна капіталізація BTC, що перебуває в розпорядженні компанії, досягне 6,75 мільярда єн. Після погашення основної суми облігацій на 4,5 мільярда єн залишиться чистий прибуток у 2,25 мільярда єн, що свідчить про успішність роботи з важелями.
Проте, у песимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна впаде до 1 мільйона єн за монету, загальна ринкова капіталізація BTC становитиме лише 1,5 мільярда єн. У цей момент компанія не лише не матиме прибутку, а й потребуватиме додатково залучити 3 мільярди єн для погашення боргів, що призведе до різкого зростання фінансового тиску.
Ця стратегія з використанням кредитного плеча посилює наслідки коливань ціни Біткойн: прибуток подвоюється під час зростання, а ризик збільшується в кілька разів під час падіння.
Тиск на погашення боргів: подвійне випробування ціни Біткойна та грошових потоків
Хоча облігації з нульовою процентною ставкою самі по собі не мають процентних витрат, їх зобов'язання щодо погашення основної суми при погашенні є фіксованими. Здатність Metaplanet виконувати свої зобов'язання за боргами піддається подвійним викликам: ціновій динаміці Біткойна та управлінню грошовими потоками компанії.
Цінові коливання Біткойна: Metaplanet інвестує всі кошти з облігацій у Біткойн, що означає, що його здатність погашати борги сильно залежить від цінової динаміки Біткойна. Якщо ціна знизиться, ринкова вартість Біткойнів, що належать компанії, може не покрити борг у 4,5 мільярда єн.
Ліквідність грошових потоків та можливість рефінансування: якщо біткойн-активи компанії не можуть бути своєчасно реалізовані або на вторинному ринку недостатня ліквідність, це може призвести до ситуації, коли "нема готівки в наявності" під час погашення боргів. Крім того, якщо ринок почне ставити під сумнів кредитний рейтинг Metaplanet, складність рефінансування суттєво зросте.
Наразі Metaplanet ще не оприлюднила конкретний кредитний рейтинг своїх облігацій, але забезпечення їх облігацій вказує на певну гарантію погашення боргу — шляхом встановлення пріоритетного заставного права на нерухомість (таку як земля та будівлі), що належить дочірнім компаніям, тримачі облігацій можуть отримати певну компенсацію у випадку дефолту. Проте таке забезпечення може покрити лише частину боргу, а не вирішити проблему повністю.
Перспектива інвестора: гра між ризиком та прибутком
Для інвесторів у облігації безвідсоткові облігації Metaplanet водночас повні можливостей і прихованих ризиків:
Кредитний рейтинг та довіра до ринку: кредитний рейтинг та довіра до ринку є основними аспектами, які цікавлять інвесторів. Випуск боргу Metaplanet, хоча й забезпечений активами, але за відсутності конкретного рейтингу, інвестори повинні бути обережними щодо його здатності погашати борги.
Основні змінні ринку Біткойна: вартість активів Metaplanet тісно пов'язана з ціною Біткойна. Якщо інвестори вважають, що Біткойн в майбутньому буде продовжувати зростати, тоді цей облігаційний інструмент буде відносно безпечним вибором; навпаки, невизначеність ціни Біткойна стане найбільшим ризиком.
Потенційний дохід і ризик дефолту існують одночасно: хоча облігації з нульовою процентною ставкою не мають виплат відсотків, інвестори повинні зважувати дохід між номінальною вартістю та ціною емісії з потенційним ризиком дефолту.
Висновок
Metaplanet через фінансові операції з безвідсотковими облігаціями продемонстрував надзвичайно ризиковану інвестиційну стратегію: використовуючи низьковартісні кошти, ставлячи на майбутню вартість Біткойна. Його логіка чітка і захоплююча — якщо ціна Біткойна продовжить зростання, компанія легко отримає прибуток, акціонери та інвестори зможуть насолоджуватися дивідендами від зростання криптоактивів. Але одночасно, різкі коливання Біткойна також можуть призвести до болісних втрат у цій авантюрі.
В майбутньому, успіх або провал цієї гри залежатиме від двох ключових факторів: цінового руху Біткойну та здатності компанії управляти грошовими потоками. Для інвесторів, в гонитві за високими прибутками, контроль ризиків та диверсифікація інвестицій стануть наймудрішою стратегією.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FudVaccinator
· 07-16 10:12
Якщо хочеш бути невдахою, просто йди туди.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSqueezer
· 07-16 05:11
Знову починаєш грати на життя, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeWhisperer
· 07-15 10:17
Грати на кредитне плече не боятися ліквідації?
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropHunterKing
· 07-13 11:35
Скільки людей обдурюють невдахи і стають мем-токенами в снах?!
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashBard
· 07-13 11:35
братан... буквально азартні ігри з додатковими кроками, смх
Metaplanet випускає облігації з нульовою Процентна ставка для покупки Біткойн, ціна акцій зросла на 2450% і спричинила дискусії про високі ризики.
Секрет зростання акцій Metaplanet на 2450% за рік: гра з високим ризиком нульових відсоткових облігацій та Біткойн
Нещодавно японська публічна компанія Metaplanet привернула значну увагу завдяки тому, що включила Біткойн до своїх резервних активів, отримавши титул "японський MicroStrategy". Компанія нещодавно оголосила про вражаючий план фінансування — випуск нульових облігацій, сума збору становитиме 4,5 мільярда єн (приблизно 30 мільйонів доларів США), мета якого — подальше збільшення її портфеля Біткойнів.
З травня 2024 року, коли Metaplanet почав використовувати Біткойн як резервний актив, компанія придбала понад 1,000 монет BTC. Варто зазначити, що з січня 2024 року акції Metaplanet злетіли на 2,450%. У поєднанні з волатильністю криптовалют і високоризиковими фінансовими інструментами, ця операція не лише відкрила простір для уявлень про високий дохід, але й супроводжувалася тривожними потенційними ризиками.
Біткойн стратегія та поєднання нульової процентної ставки облігацій
Metaplanet цього разу залучила фінансування за допомогою облігацій з нульовою процентною ставкою (zero-coupon bonds). Цей вид облігацій не передбачає виплати відсотків, прибуток інвесторів отримується шляхом купівлі облігацій за ціною нижчою за номінал і отримання повного погашення при настанні терміну. Наприклад, облігація номіналом 100 єн може бути випущена за 90 єн, при погашенні інвестор отримує 100 єн, заробляючи 10 єн різниці.
Для компанії цей спосіб фінансування має дуже низькі витрати, не потребує виплати відсотків, єдине зобов'язання – повернути основну суму при настанні терміну. Однак Metaplanet не використала залучені кошти для звичайної бізнес-діяльності, а повністю інвестувала в Біткойн, актив з високою волатильністю.
З травня 2024 року компанія Metaplanet придбала понад 1,000 монет Біткойн. Компанія вважає, що Біткойн має потенціал для довгострокового зростання вартості, може протистояти інфляції, і як актив з обмеженою пропозицією, його вартість, ймовірно, зросте з збільшенням попиту на ринку.
Однак ризики цієї стратегії очевидні. Якщо ціна Біткойна різко впаде, вартість активів, що належать Metaplanet, значно зменшиться, а при погашенні облігацій все ще потрібно буде повернути фіксовану суму основного боргу. Як тільки ринкова вартість активів не зможе покрити борги, дефіцит для погашення боргів стане величезною проблемою.
Дія кредитного плеча
План фінансування облігацій Metaplanet по суті є фінансовим важелем. Компанія, використовуючи боргові зобов'язання з низькою вартістю, намагається отримати доступ до активу з потенційно високою віддачею — Біткойн, сподіваючись, що після зростання вартості Біткойн вона зможе повернути борг за вищою вартістю та отримати прибуток.
Наприклад, припустимо, що Metaplanet використовує 4,5 мільярда єн облігаційних коштів для покупки Біткойн, початкова ціна становить 3 мільйони єн/монета, всього отримано 150 BTC.
У оптимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна зросте до 4500000 єн за монету, загальна капіталізація BTC, що перебуває в розпорядженні компанії, досягне 6,75 мільярда єн. Після погашення основної суми облігацій на 4,5 мільярда єн залишиться чистий прибуток у 2,25 мільярда єн, що свідчить про успішність роботи з важелями.
Проте, у песимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна впаде до 1 мільйона єн за монету, загальна ринкова капіталізація BTC становитиме лише 1,5 мільярда єн. У цей момент компанія не лише не матиме прибутку, а й потребуватиме додатково залучити 3 мільярди єн для погашення боргів, що призведе до різкого зростання фінансового тиску.
Ця стратегія з використанням кредитного плеча посилює наслідки коливань ціни Біткойн: прибуток подвоюється під час зростання, а ризик збільшується в кілька разів під час падіння.
Тиск на погашення боргів: подвійне випробування ціни Біткойна та грошових потоків
Хоча облігації з нульовою процентною ставкою самі по собі не мають процентних витрат, їх зобов'язання щодо погашення основної суми при погашенні є фіксованими. Здатність Metaplanet виконувати свої зобов'язання за боргами піддається подвійним викликам: ціновій динаміці Біткойна та управлінню грошовими потоками компанії.
Цінові коливання Біткойна: Metaplanet інвестує всі кошти з облігацій у Біткойн, що означає, що його здатність погашати борги сильно залежить від цінової динаміки Біткойна. Якщо ціна знизиться, ринкова вартість Біткойнів, що належать компанії, може не покрити борг у 4,5 мільярда єн.
Ліквідність грошових потоків та можливість рефінансування: якщо біткойн-активи компанії не можуть бути своєчасно реалізовані або на вторинному ринку недостатня ліквідність, це може призвести до ситуації, коли "нема готівки в наявності" під час погашення боргів. Крім того, якщо ринок почне ставити під сумнів кредитний рейтинг Metaplanet, складність рефінансування суттєво зросте.
Наразі Metaplanet ще не оприлюднила конкретний кредитний рейтинг своїх облігацій, але забезпечення їх облігацій вказує на певну гарантію погашення боргу — шляхом встановлення пріоритетного заставного права на нерухомість (таку як земля та будівлі), що належить дочірнім компаніям, тримачі облігацій можуть отримати певну компенсацію у випадку дефолту. Проте таке забезпечення може покрити лише частину боргу, а не вирішити проблему повністю.
Перспектива інвестора: гра між ризиком та прибутком
Для інвесторів у облігації безвідсоткові облігації Metaplanet водночас повні можливостей і прихованих ризиків:
Кредитний рейтинг та довіра до ринку: кредитний рейтинг та довіра до ринку є основними аспектами, які цікавлять інвесторів. Випуск боргу Metaplanet, хоча й забезпечений активами, але за відсутності конкретного рейтингу, інвестори повинні бути обережними щодо його здатності погашати борги.
Основні змінні ринку Біткойна: вартість активів Metaplanet тісно пов'язана з ціною Біткойна. Якщо інвестори вважають, що Біткойн в майбутньому буде продовжувати зростати, тоді цей облігаційний інструмент буде відносно безпечним вибором; навпаки, невизначеність ціни Біткойна стане найбільшим ризиком.
Потенційний дохід і ризик дефолту існують одночасно: хоча облігації з нульовою процентною ставкою не мають виплат відсотків, інвестори повинні зважувати дохід між номінальною вартістю та ціною емісії з потенційним ризиком дефолту.
Висновок
Metaplanet через фінансові операції з безвідсотковими облігаціями продемонстрував надзвичайно ризиковану інвестиційну стратегію: використовуючи низьковартісні кошти, ставлячи на майбутню вартість Біткойна. Його логіка чітка і захоплююча — якщо ціна Біткойна продовжить зростання, компанія легко отримає прибуток, акціонери та інвестори зможуть насолоджуватися дивідендами від зростання криптоактивів. Але одночасно, різкі коливання Біткойна також можуть призвести до болісних втрат у цій авантюрі.
В майбутньому, успіх або провал цієї гри залежатиме від двох ключових факторів: цінового руху Біткойну та здатності компанії управляти грошовими потоками. Для інвесторів, в гонитві за високими прибутками, контроль ризиків та диверсифікація інвестицій стануть наймудрішою стратегією.