HTX Ventures Огляд крипторинку 2024 року та прогнози на 2025 рік: 5 основних напрямків розвитку

2024 рік стане знаковим для шифрувальної індустрії. Від схвалення ETF на біткойн та ефір на початку року, до бурхливого зростання бичачого ринку, а також впливу президентських виборів у США, біткойн та інші криптовалюти досягли рекордних оцінок, все більше впливаючи на соціальні та політичні структури.

Оглядуючи майбутнє, п'ять основних напрямків, які демонструють вражаючі досягнення у 2024 році, будуть під пильною увагою у 2025 році. Ці напрямки включають екосистему біткойна, інфраструктуру (Infra), Мем, штучний інтелект (AI) та екосистему TON.

Екосистема біткойна

ринок домінування

Протягом минулого року домінування біткойна на ринку зросло з 45,27% до 56,81%. Це означає, що більшість ліквідності на поточному крипторинку зосереджена в екосистемі біткойна і продовжує зростати.

Біткоїн-спот ETF накопичив 5,3% від загальної кількості існуючих біткоїнів, обсяг активів зріс з 629 900 монет на початку року до 1 243 608 монет, збільшившись на 613 708 монет. Протягом 12 місяців частка активів ETF зросла з 3,15% до 6,25%.

Новий ринок, який є центром активів на базі біткойна, з ETF і американськими акціями як каналами для притоку коштів, офіційно відкрився через上市公司. Тому необхідність подальшого розвитку екосистеми біткойна та підвищення ефективності використання коштів стає все більш очевидною, що також буде реалізовано через збільшення попиту на BTC та підвищення його ціни.

Шар 2

Протягом останніх трьох років було запущено або завершено фінансування 77 проектів Layer 2 для біткоїнів. У першій половині 2024 року, під впливом буму концепції біткоїн ETF, обсяги торгівлі та ціни токенів старих проектів Layer 2 для біткоїнів значно зросли. Ці старі проекти Layer 2 також стали свідками подальшого розвитку технологій. На біткоїні з'явилося безліч рішень Layer 2, включаючи Spiderchain, ZKRollup, EVM-сумісні ланцюги, бічні ланцюги тощо. Станом на сьогодні загальна заблокована вартість (TVL) Layer 2 для біткоїнів досягла 3 мільярдів доларів, що стало спільним внеском 19 проектів. Якщо всі проекти Layer 2 для біткоїнів будуть запущені в найближчі кілька років, очікується, що загальний TVL принаймні зросте в 2-4 рази, досягнувши 6-12 мільярдів доларів.

Layer 1/виконавчий рівень

BRC-20, Ordinals та Runes є основними новими виконавчими стандартами, які з'явилися наприкінці 2023 року. Незважаючи на загальний спад ринку в другому кварталі, активність BTC Layer 1 продовжує стабільно зростати. Однак, хоча ринок біткойнів у третьому кварталі відновився, цей темп зростання не зміг зберегтися.

Інша інфраструктура біткоїнів

З підвищенням використання біткоїна почали з'являтися й інші інфраструктури, включаючи рішення з взаємодії та шари безпеки.

У сфері взаємодії мости та WBTC наразі залишаються основними рішеннями для взаємодії на базі Bitcoin. Ми очікуємо, що в наступному році з'явиться більше рішень для взаємодії, включаючи Xlink, Atomiq та Auran.

У сфері безпеки почали з'являтися рішення, пов'язані з біткоїном. Babylon є типовим прикладом, який розробив набір протоколів безпечного спільного використання для біткоїна, включаючи часові мітки біткоїна та заставу біткоїна.

Крім того, з появою нових технологій, таких як шар доступності даних (DA-шар), потенційна вартість використання біткойна ще більше розкривається. Nubit є ключовим учасником у сфері DA біткойна.

Ключовим є те, чи пройде оновлення 2025 року через OP_CAT

Оновлення Taproot надало можливість випускати активи в основній мережі Bitcoin. Від виникнення ринку BRC-20 інскрипцій та Ordinals NFT у 2023 році до впровадження нових протоколів випуску активів, таких як ARC-20, SRC-20, а також з'явлення інфраструктури, як-от Bitcoin Layer 2, Bitcoin Restaking і LST, Bitcoin кросчейн-мости, вся екосистема стрімко розвивалася. Після цього, на конференції Bitcoin у липні 2024 року, ринок знову звернув увагу на рідний BTCFi, який може реалізувати децентралізовану, непаковану модель, таку як стейблкоїни.

Наразі, завдяки обережним контрактам на основі журналів (DLC) та підписам адаптерів (Adaptor Signature), розробники можуть програмувати фінансові контракти, що залежать від зовнішніх подій, у сценаріях Bitcoin, забезпечуючи бездозвільність стабільних монет і кредитних проектів під час ліквідації, а також гарантуючи бездозвільність багатосторонніх транзакцій через часткові підписані біткойн-транзакції (PSBT). Однак це все ще до певної міри пов'язано з логікою теорії ігор, тобто запобіганням зловживанням з боку проекту шляхом підвищення витрат на злочинні дії, а не досягненням повної децентралізації на рівні смарт-контрактів. Стабільний монетний проект Shell Finance, який незабаром запуститься на основній мережі, використовує таке рішення.

Справжнім чинником, що може змінити ситуацію, є OP_CAT. Як тільки OP_CAT буде схвалено, розробники зможуть використовувати sCrypt та інші нативні високорівневі мови програмування Bitcoin для реалізації повністю децентралізованої та прозорої розробки смарт-контрактів в основній мережі Bitcoin. Нинішні Layer 2 Bitcoin також можуть бути перетворені на ZK Rollup, загальний обсяг BTCFi, ймовірно, значно зросте.

Під подвійною підтримкою макроекономічного ринку та інфраструктури, ми віримо, що біткоїн зазнає подальшого зростання попиту на ринку протягом наступних двох років.

Інфраструктура (Infra)

У 2024 році інфраструктура залишиться одним з найпривабливіших сегментів криптоіндустрії. Поєднання капіталу та технологій сприяло швидкому розвитку проектів, таких як Layer 1, Layer 2 та проміжне програмне забезпечення. Продовження оновлення та будівництва екосистеми Ethereum, а також підвищення вартості та продуктивності Layer 2; швидкий розвиток інших високопродуктивних Layer 1, очолюваних Solana; поглиблення багатоланцюгової структури; проекти, представлені EigenLayer, підвищують безпеку мережі та ефективність капіталу через механізм Restaking; кілька проектів Bitcoin Layer 2 намагаються поєднати безпеку Bitcoin з високопродуктивними рішеннями для масштабування, все це сприяє бурхливому розвитку в сфері інфраструктури.

Рівень 1

Проекти Layer 1 продовжують оптимізувати свій механізм консенсусу та продуктивність, забезпечуючи надійну основу для децентралізованих додатків.

• Ефіріум: запроваджено EIP-4844, знижено витрати на мережі другого рівня.
• Solana та TRON: завдяки розвитку Meme Coin та пов'язаних інфраструктурних проектів, ланцюгові транзакції дуже активні.
• Aptos та Sui: застосування у GameFi та DeFi сприяють зростанню активних користувачів.

Шар 2

Шар 2 продовжує бути ключовим шляхом для масштабування, ZK Rollup та Optimistic Rollup мають свої переваги.

• zkSync та StarkNet: постійні ітерації та оновлення, значне покращення користувацького досвіду ZK Rollup.
• Base та Arbitrum: DeFi та NFT проекти на цих платформах процвітають, TVL значно зростає.

Layer 0 та міжмережеве програмне забезпечення

Layer 0 та міжланкове програмне забезпечення досягли нових успіхів у сфері взаємодії.

• LayerZero: з'єднує більше 40 ланцюгів, обсяги крос-ланцюгових транзакцій значно зросли.
• Cosmos: оновлення IBC, підвищення кросчейн продуктивності на 50%.

модульний блокчейн

Модульні блокчейни забезпечують високу продуктивність і гнучкість, що приваблює різноманітні застосування.

• Celestia: підтримує кілька модульних шарів виконання, стає еталонним проектом модульного публічного блокчейну.
• Monad: приваблює велику кількість розробників та розгортань DApp завдяки надвисокій продуктивності TPS.

біткоїн Layer 2

Біткоїн Layer 2 стає новим гарячим напрямком на первинному ринку цього року, кілька пов'язаних проектів, таких як Babylon, Taro, BounceBit, Corn та інші, цього року завершили фінансування, головним чином забезпечуючи мережу біткоїн смарт-контрактами та функціями розширення.

• Taro: розширення можливостей платежів і контрактів біткойна через мережу Lightning.
• Stacks та RSK: сприяння зростанню застосувань смарт-контрактів на базі біткойна.

Рестейкінг

Рестейкінг підвищив ефективність використання капіталу, цього року також отримав хороший розвиток і увагу на ринку, включаючи такі проекти, як EigenLayer, Satori та інші, які цього року отримали інвестиції від провідних капіталів на рівні десятків мільйонів.

події інвестування та фінансування

Інфраструктура все ще займає важливе місце у фінансуванні та інвестиціях цього року. Layer 1, модульні публічні блокчейни та інфраструктура, пов'язана з екосистемою біткоїна, отримали прихильність капіталу. Layer 1 наразі представляє найбільш зосереджену розробку технологій та досліджень у криптосфері, цей сегмент залишатиметься зоною зосередження ресурсів для розробки та капіталу в майбутньому.

Мем

Широкий доступ до коштів роздрібних інвесторів після впровадження політики шифрування

У 2024 році Meme-сектор знову став гарячою темою крипторинку. Як екологічний форпост, він не лише сприяв консенсусу в спільноті, але й об'єднався з такими сферами, як DeFi та GameFi, створюючи нові сценарії використання. Від початку року Bome і Slerf до середини року Pump.fun, ці проекти завдяки ціновій кривій Bonding Curve та низькій ринковій капіталізації на початку демонстрували сильні "лотерейні характеристики", привертаючи широку увагу. Крім того, децентралізована особливість Pump.fun, що дозволяє "кожному розгортати Meme", сприяла ще більшому екологічному процвітанню; на сьогодні понад половина проектів Solana Meme походять з Pump.fun, з яких десятки проектів мають ринкову капіталізацію, що перевищує 1 мільярд доларів. Деякі публічні блокчейни також швидко приєдналися до стратегії Meme, що ще більше активізувало їхні екосистеми.

Проекти Meme стали важливим інструментом для залучення нових користувачів у крипторинок завдяки своїй простоті та низькому порогу входження. Запуск Moonshot дозволяє користувачам купувати активи Meme за фіатні гроші, а хвиля Meme, пов'язана з політикою, після виборів, забезпечує нових гравців відчуттям активної участі. Поглядаючи в майбутнє, певні політичні тенденції можуть принести ринку потенційний новинний вплив або спричинити виникнення нових центрів уваги Meme.

З огляду на те, що середовище крипторинку стає більш ліберальним, очікується, що більше роздрібних інвесторів увійдуть на ринок, а проекти Meme стануть важливим каналом для притоку коштів. Значне зростання вартості Meme-монет після їх запуску на певній біржі яскраво свідчить про цю тенденцію, і в майбутньому це може продовжувати сприяти розвитку цієї сфери.

Мем фундаментальна інфраструктура

З ростом попиту користувачів ринку на справедливий випуск, цього року на мем-справедливому стартовому етапі було досягнуто надзвичайно високої уваги та участі на ринку. Інфраструктурні проекти, такі як Pump.fun, стали провідними проектами з грошовими потоками цього року, надавши новий імпульс розвитку мемів.

Pump.fun є платформою випуску Meme проектів, що побудована на Solana. Завдяки простим та інтуїтивно зрозумілим інструментам створення і потужній підтримці спільноти, використовуючи модель справедливого розподілу, була розроблена механіка автоматичного додавання ліквідності до DEX, а також успішна ринкова діяльність Solana, управління спільнотою та низькі витрати на транзакції, Pump.fun відразу ж отримала визнання на ринку і успішно інкубувала кілька відомих Meme проектів. Станом на листопад 2024 року було успішно випущено понад 40 тисяч проектів на певному DEX, загальний дохід проектів перевищив 1,17 мільйона SOL, що приблизно дорівнює 200 мільйонам доларів.

Водночас успіх Pump.fun привернув увагу багатьох інших проєктів, внаслідок чого на кількох блокчейнах з'явилися аналоги Pump. Загалом, цей раунд мем-активності, що виник на основі ринку, не може обійтися без інновацій та розвитку інфраструктурних інструментів. Інструменти, такі як Pump, вперше автоматично додали ліквідність до платформ випуску, одночасно прагнучи до справедливих, низьких витрат та ефективних способів випуску, що суттєво знизило витрати та бар'єри для випуску, підвищило довіру та участь на ринку та в спільноті, що призвело до безперервного зростання мем-проєктів цього року.

Успіх Pump.fun не був ідеально скопійований на інших ланцюгах, основні причини включають:

• Solana завдяки своїм низьким витратам на транзакції та високій пропускній спроможності стала ідеальною платформою для випуску Meme проектів.