Hyperliquid Değerleme Analizi: Ürün Durumu, Ekonomik Model ve Gelecek Beklentileri
1. Giriş
Hyperliquid, son dönem kripto pazarının önemli bir parçası olarak, eşsiz token dağıtım stratejisi ve gelir geri alım mekanizması ile geniş bir dikkat çekmiştir. Bu makalede, Hyperliquid'in gelişim durumu, ekonomik modeli analiz edilecek ve HYPE'nin değerlemesi üzerine tartışmalar yapılacaktır.
2. Hyperliquid'in İş Gözden Geçirmesi
Hyperliquid'in mevcut ana işleri arasında türev borsa ve spot borsa yer almakta olup, gelecekte HyperEVM'yi de piyasaya sürmeyi planlıyor.
2.1 Türev Ürünler Borsası
Türev ürün borsası, Hyperliquid'in ana ürünüdür. Merkezi limit emir defteri (CLOB) mekanizmasını kullanır ve HyperBFT konsensus katmanı ile RustVM yürütme katmanından oluşan Hyperliquid L1 üzerinde çalışır. Kullanıcılar için deneyimi merkezi borsa ile benzerdir, ancak KYC gerektirmez.
Hyperliquid ayrıca, "kopyala işlemi" ile benzer Vault işlevi sunmaktadır. Resmi Vault HLP, TVL'nin %95'ini kaplayarak platformun işlem karşıtı rolünü üstlenmekte ve işlem ücretleri, sermaye maliyetleri ve tasfiye ücretlerinin bir kısmını kazanmaktadır.
İşlem hacmi ve pozisyon büyüklüğüne göre, Hyperliquid hızla gelişiyor. Merkeziyetsiz türev piyasasında lider konuma gelmiştir. Önde gelen merkezi borsa ile arasındaki fark da 10 katın altına düşmüştür.
2.2 Spot Borsa
Hyperliquid'in spot borsası da aynı şekilde bir emir defteri yapısını benimsemektedir. Şu anda yalnızca HIP-1 standardına uygun yerel varlıklar piyasaya sürülmüştür.
HIP-1, Hyperliquid ağına ait bir token standardıdır ve listeleme hakkı, açık artırma yoluyla elde edilmektedir. Son zamanlarda açık artırma tutarları 100,000 doların üzerinde stabil kalmakta ve ikinci seviye merkezi borsa listeleme ücret seviyesine yaklaşmaktadır.
HIP-2, yeni tokenlerin başlangıç likidite sorununu çözmek için otomatik piyasa yapıcı sistemi sunmaktadır. Şu anda HIP-2 toplam USDC miktarı 25 milyon doları aşmıştır.
Hyperliquid'in son 30 günde ortalama günlük spot işlem hacmi yaklaşık 400 milyon dolar olup, DEX içinde ilk on sıradadır.
2.3 HyperEVM
HyperEVM henüz yayına alınmadı. RustVM ile HyperBFT konsensüs katmanını paylaşacak, ancak daha geniş bir geliştirici kitlesine hitap edecek. HyperEVM, Gas ücreti olarak HYPE kullanacak ve Hyperliquid L1 ile belirli bir birlikte çalışabilirliğe sahip olacak.
3. Takım, Token Ekonomi Modeli ve Değerlendirme
3.1 Takım
Hyperliquid, iki Harvard mezunu olan Jeff Yan ve iliensinc tarafından kuruldu. Ekip, yalnızca 10 üyeden oluşuyor ve bunların 5'i mühendis.
3.2 HYPE ekonomi modeli
HYPE toplam miktarı 1 milyar adettir, dağılımı şöyledir:
%31.0 Genesis dağıtımı erken kullanıcılar için
%38.888 Gelecek dağıtım ve topluluk ödülleri için
%23.8 Takıma ayrılmış, kilitlenme süresi sona erdikten sonra serbest bırakılacak
%6.0 Hyper Foundation
0.3% Topluluk Hibe
0,012% HIP-2
Hyperliquid'in geliri esas olarak işlem ücretleri ve HIP-1 müzayede ücretlerinden gelmektedir. Tüm gelirler HLP ve yardım fonu (AF)'a aittir, bunların yaklaşık %54'ü HYPE geri alımında kullanılmaktadır.
3.3 değerleme
İki değerleme çerçevesi öneriyoruz:
BNB ile karşılaştırma:
Türev işlemler:HYPE ≈ %10 BNB
Spot Trading:HYPE ≈ 1.5% BNB
EVM( tahmini ):HYPE ≈ %3 BNB
Ekonomi modeli: HYPE, BNB'den belirgin şekilde üstündür.
Dolaşım Piyasa Değeri:HYPE ≈ %9 BNB
Toplam Piyasa Değeri: HYPE ≈ %27 BNB
PS değeri:
Piyasa değeri üzerinden hesaplandığında, HYPE'ın P/S oranı 29.4'tür.
HYPE'nin P/S'si, tam dolaşım piyasa değerine göre 88'dir.
Diğer karşılaştırılabilir projelere kıyasla, HYPE'nin P/S değeri ana akım L1'den daha düşük, ancak çoğu uygulama tabanlı projeden daha yüksektir.
4. Risk
Hyperliquid'in karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:
Fon güvenliği riski
Kod güvenlik riski
Oracle riski
Regülasyon riski
Genel olarak, HYPE'nin mevcut değeri ucuz sayılmasa da abartılı da değildir. Ancak, Hyperliquid'in çeşitli göstergelerindeki ani değişiklikler nedeniyle, yatırımcıların uzun vadeli gelişim perspektifini dikkatlice değerlendirmeleri gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hyperliquid kapsamlı analizi: İş durumu, HYPE Token modeli ve değerleme tartışması
Hyperliquid Değerleme Analizi: Ürün Durumu, Ekonomik Model ve Gelecek Beklentileri
1. Giriş
Hyperliquid, son dönem kripto pazarının önemli bir parçası olarak, eşsiz token dağıtım stratejisi ve gelir geri alım mekanizması ile geniş bir dikkat çekmiştir. Bu makalede, Hyperliquid'in gelişim durumu, ekonomik modeli analiz edilecek ve HYPE'nin değerlemesi üzerine tartışmalar yapılacaktır.
2. Hyperliquid'in İş Gözden Geçirmesi
Hyperliquid'in mevcut ana işleri arasında türev borsa ve spot borsa yer almakta olup, gelecekte HyperEVM'yi de piyasaya sürmeyi planlıyor.
2.1 Türev Ürünler Borsası
Türev ürün borsası, Hyperliquid'in ana ürünüdür. Merkezi limit emir defteri (CLOB) mekanizmasını kullanır ve HyperBFT konsensus katmanı ile RustVM yürütme katmanından oluşan Hyperliquid L1 üzerinde çalışır. Kullanıcılar için deneyimi merkezi borsa ile benzerdir, ancak KYC gerektirmez.
Hyperliquid ayrıca, "kopyala işlemi" ile benzer Vault işlevi sunmaktadır. Resmi Vault HLP, TVL'nin %95'ini kaplayarak platformun işlem karşıtı rolünü üstlenmekte ve işlem ücretleri, sermaye maliyetleri ve tasfiye ücretlerinin bir kısmını kazanmaktadır.
İşlem hacmi ve pozisyon büyüklüğüne göre, Hyperliquid hızla gelişiyor. Merkeziyetsiz türev piyasasında lider konuma gelmiştir. Önde gelen merkezi borsa ile arasındaki fark da 10 katın altına düşmüştür.
2.2 Spot Borsa
Hyperliquid'in spot borsası da aynı şekilde bir emir defteri yapısını benimsemektedir. Şu anda yalnızca HIP-1 standardına uygun yerel varlıklar piyasaya sürülmüştür.
HIP-1, Hyperliquid ağına ait bir token standardıdır ve listeleme hakkı, açık artırma yoluyla elde edilmektedir. Son zamanlarda açık artırma tutarları 100,000 doların üzerinde stabil kalmakta ve ikinci seviye merkezi borsa listeleme ücret seviyesine yaklaşmaktadır.
HIP-2, yeni tokenlerin başlangıç likidite sorununu çözmek için otomatik piyasa yapıcı sistemi sunmaktadır. Şu anda HIP-2 toplam USDC miktarı 25 milyon doları aşmıştır.
Hyperliquid'in son 30 günde ortalama günlük spot işlem hacmi yaklaşık 400 milyon dolar olup, DEX içinde ilk on sıradadır.
2.3 HyperEVM
HyperEVM henüz yayına alınmadı. RustVM ile HyperBFT konsensüs katmanını paylaşacak, ancak daha geniş bir geliştirici kitlesine hitap edecek. HyperEVM, Gas ücreti olarak HYPE kullanacak ve Hyperliquid L1 ile belirli bir birlikte çalışabilirliğe sahip olacak.
3. Takım, Token Ekonomi Modeli ve Değerlendirme
3.1 Takım
Hyperliquid, iki Harvard mezunu olan Jeff Yan ve iliensinc tarafından kuruldu. Ekip, yalnızca 10 üyeden oluşuyor ve bunların 5'i mühendis.
3.2 HYPE ekonomi modeli
HYPE toplam miktarı 1 milyar adettir, dağılımı şöyledir:
Hyperliquid'in geliri esas olarak işlem ücretleri ve HIP-1 müzayede ücretlerinden gelmektedir. Tüm gelirler HLP ve yardım fonu (AF)'a aittir, bunların yaklaşık %54'ü HYPE geri alımında kullanılmaktadır.
3.3 değerleme
İki değerleme çerçevesi öneriyoruz:
BNB ile karşılaştırma:
PS değeri:
Diğer karşılaştırılabilir projelere kıyasla, HYPE'nin P/S değeri ana akım L1'den daha düşük, ancak çoğu uygulama tabanlı projeden daha yüksektir.
4. Risk
Hyperliquid'in karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:
Genel olarak, HYPE'nin mevcut değeri ucuz sayılmasa da abartılı da değildir. Ancak, Hyperliquid'in çeşitli göstergelerindeki ani değişiklikler nedeniyle, yatırımcıların uzun vadeli gelişim perspektifini dikkatlice değerlendirmeleri gerekmektedir.