Kripto Varlıklar piyasası Şubat raporu: Bitcoin'in yıl içinde yeni bir zirve yapması bekleniyor

Bu yıl Şubat ayında, Bitcoin fiyatı %45 oranında büyük bir artış göstererek, 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez 60.000 dolarlık eşiği aştı ve tarihi zirvesine yalnızca %9 uzaklıkta bulunuyor. Analistler, bu yükselişin temel sebebinin yeni piyasaya sürülen ABD spot Bitcoin ETF'sinin getirdiği büyük miktarda fon girişi ve piyasada yaklaşan Bitcoin yarılanma olayına dair beklentiler olduğunu düşünüyor.

Geleneksel finans piyasalarının karışık bir performans sergilediği bir ortamda, şifreleme varlıklar piyasası Şubat ayında dikkat çekici bir performans gösterdi. Bu, yalnızca yeni spot Bitcoin ETF'sinin sürekli fon akışına değil, aynı zamanda birçok olumlu temel gelişmeye de bağlı. Ancak, şu anda dijital varlıkların değerlemesi açısından karşılaşılan ana risk, muhtemelen Fed'in para politikası yönünden kaynaklanıyor. Şubat ayı enflasyon verilerinin yeniden artması, faiz indirimlerinin bu yılın ilerleyen dönemlerine veya daha uzun bir süreye ertelenmesine neden olabilir.

Mutlak getiri oranı ve risk ayarlı getiri oranı açısından, Bitcoin ve Ethereum Şubat ayında mükemmel bir performans sergileyerek kripto varlıklar ve geleneksel finansal varlıklar arasında öne çıkmıştır. Bu arada, küresel tahvil piyasası enflasyonun yükselmesi nedeniyle düşerken, hisse senedi piyasaları genel olarak yükselmiş, Çin ve gelişen piyasa hisse senetleri liderlik etmiştir. Son yıllarda kripto varlıkların geleneksel piyasa ile olan ilişkisi artmış olsa da, ana tokenların Şubat ayındaki belirgin performansı, kripto varlık kategorisinin çeşitlilik avantajını bir kez daha ortaya koymuştur.

Bitcoin fiyatındaki güçlü artışın, kısmen yeni piyasaya sürülen ABD spot Bitcoin ETF'sinin sürekli olarak fon çekmesine bağlanabileceği düşünülüyor. 11 Ocak'ta ilk kez piyasaya sürülmesinden ay sonuna kadar, 10 adet spot Bitcoin ETF'si toplamda 1.46 milyar dolar net akış sağladı. Şubat ayında bu trend belirgin bir şekilde hızlandı, aylık net akış 6 milyar dolara fırladı. Tüm kripto varlık borsa yatırım ürünlerinin (ETP) Şubat ayındaki toplam net akışının 6.2 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor ve bu, Ekim 2021'den bu yana aylık rekorun iki katından fazladır. Dikkat çekici bir nokta, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana ABD'de listelenen altın ETF'sinin net çıkış yaşaması, bu durumun yatırımcıların bir "değer saklama" varlığından diğerine geçiş yaptığını gösterebileceğini düşündürüyor.

Talep ve arz açısından bakıldığında, mevcut blok ödül oranına göre, Bitcoin ağı günde yaklaşık 900 yeni coin üretecek, her bir coin'in ortalama fiyatı 60.000 dolar varsayıldığında, günlük yeni arz değeri yaklaşık 54 milyon dolar olacaktır. Şubat ayında, ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'sinin günlük net akışı 208 milyon dolara kadar ulaştı ve bu, yeni arz hızını çok aştı. Bu yeni talep ile sınırlı yeni arz arasındaki dengesizlik, değerlemenin artmasını tetikleyen önemli bir faktör olabilir.

Ethereum, Şubat ayında Bitcoin'i bile geride bırakarak %47 oranında bir artış gösterdi. Pazar, 13 Mart'ta gerçekleşecek olan Ethereum ağı için kritik güncellemeyi bekliyor gibi görünüyor. Bu güncelleme, ağın büyümesine uyum sağlamak için Layer 2'ye Ethereum üzerinde belirli bir depolama alanı sunmayı amaçlıyor ve veri maliyetlerini düşürmesi ve işletme verimliliğini artırması bekleniyor. Ayrıca, Ethereum, "yeniden ipotek" teknolojisinin gelişiminden, yaklaşan ETH Denver konferansından ve gelecekte ETH ETF onaylarının beklentisinden de fayda sağlayabilir.

Şubat ayında en iyi performans gösteren alt pazarlar, kamu hizmetleri ve Kripto Varlıklar alanı olup %53 artış gösterdi. Bu kategori, yapay zeka (AI) teknolojisi ile ilgili bazı tokenleri içermekte ve bunlardan bazıları önemli kazançlar elde etmiştir. Örneğin, Filecoin başlangıçta merkeziyetsiz depolama üzerine odaklanmış olsa da, şimdi akıllı sözleşmeler ve hesaplama altyapısına genişlemiş durumda ve bu da blok zinciri tabanlı AI uygulamalarıyla sinerji yaratabilir.

Finans şifreleme varlıkları sektöründe Şubat ayında %34'lük bir artış yaşandı, bunun bir kısmı merkeziyetsiz borsa Uniswap'ın yönetim tokeni UNI'nin büyük ölçüde değer kazanmasından kaynaklanıyor. Uniswap Vakfı, son zamanlarda bazı işlem ücretlerinin doğrudan UNI tokenlerini stake eden ve oy verme yetkisi olan sahiplerine dağıtılmasını önermiştir, bu hamle UNI'nin işlem hacmi en yüksek DeFi uygulamalarından birinden doğrudan gelir elde eden ilk token olmasını sağlayabilir.

Şubat ayında Kripto Varlıklar değerinin artışı, işlem hacminin artması ve çeşitli zincir içi göstergelerin yükselmesi ile birlikte gerçekleşti, özellikle Ethereum ağı için. Örneğin, Şubat ayında ETH günlük ortalama spot işlem hacmi 5.8 milyar dolara ulaşarak Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Ethereum ağı üzerindeki toplam transfer değeri de Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Geleceğe baktığımızda, eğer makroekonomik ortam iyimser kalırsa, Bitcoin yarılanması ve Ethereum güncellemesi gibi sektörel olumlu faktörler, bu yıl token fiyatlarının daha da yükselmesine neden olabilir. Bitcoin'in mevcut fiyatı, tarihsel zirveden sadece %9 daha düşük olduğundan, bu yıl ilerleyen zamanlarda yeni bir zirveye ulaşma olasılığı oldukça yüksektir. Ancak yatırımcıların enflasyon verilerini ve Federal Rezerv'in 20 Mart'taki toplantısındaki politika faiz yönergelerini dikkatle takip etmeleri gerekmektedir, çünkü bu makro faktörler kripto para piyasasında önemli bir etki yaratabilir.