Hindistan'da şifreleme düzenlemeleri sıkılaşıyor, 2025'teki yeni vergi sistemi piyasada endişelere yol açıyor

Hindistan hükümeti yakın zamanda 2025 mali bütçesini açıkladı ve mevcut %30 vergi oranı temelinde şifreleme varlıklarına yönelik denetimi daha da güçlendirdi. Yeni bütçe tasarısı yalnızca sanal dijital varlık (VDA) tanımını genişletmekle kalmadı, aynı zamanda daha sıkı raporlama gereksinimleri ve denetim mekanizmaları da getirdi.

2022'de, Hindistan hükümeti Gelir Vergisi Kanunu'nun 115BBH maddesiyle şifreleme varlıklarını resmi olarak vergi sistemine dahil etti, ancak o zamanlar yatırımcıların kayıplarını diğer gelirleri azaltmak için kullanmalarına izin verilmiyordu. Bu bütçe tasarısında eklenen 285BAA maddesi, belirli kurumların şifreleme işlemlerini belirli bir süre içerisinde raporlamasını gerektiren düzenleyici kapsamı daha da genişletti.

Dikkate değer olan, hükümetin bu sefer VDA tanımını genişleterek, dağıtılmış defter teknolojisine dayanan tüm şifreleme varlıklarını buna dahil etmesidir; bu, sektörün hızlı gelişimine uyum sağlamak içindir. Bu değişiklikler, Bitcoin'in olumlu haberler nedeniyle yükseldiği bir dönemde gerçekleşiyor, ancak piyasa hâlâ düzenleyici belirsizlikler ve dalgalanma riskleriyle karşı karşıya.

Son yıllarda, dünya genelinde şifreleme para birimlerine yönelik düzenleyici tutum, giderek esnek ve ihtiyatlı bir yöne doğru değişiyor. Ancak, dünya genelinde en aktif şifreleme ticareti yapan ülkelerden biri olan Hindistan, hala katı düzenlemeler ve zorlu vergi politikaları sürdürmekte, uluslararası piyasanın dostane eğilimlerinin gerisinde kalmaktadır.

Hindistan'ın şifreleme vergi sistemi, yalnızca yatırımcı güvenini sarsmakla kalmayıp, aynı zamanda blok zinciri teknolojisinin yeniliğini ve uygulamasını da engelleyen dünyanın en katı sistemlerinden biri olarak kabul edilmektedir. Pazar, politikaların gevşetilmesi için defalarca çağrıda bulunsa da, Hindistan hükümetinin tutumu değişmemiştir. 2025 mali bütçe tasarısı ve Gelir Vergisi Kanunu'ndaki revizyon, mevcut vergi sisteminde bazı düzenlemeler yapmış olsa da, mevcut şifreleme para birimi işlemlerinin kısıtlı durumunu köklü bir şekilde değiştirememiştir.

Şu anda, Hindistan, şifreleme varlıklarından elde edilen kazançlar için %30 oranında bir vergi uyguluyor, bu da dünya genelinde oldukça yüksek bir seviyede. Bu vergi sistemi, yatırımcıların kayıplarını veya işletme maliyetlerini düşürmesine izin vermiyor ve bu durum birçok şifreleme şirketinin ve yatırımcının daha dostane bölgelere taşınmasına neden oluyor. Yeni bütçe tasarısı ayrıca VDA'nın tanımını daha da genişletiyor, ancak farklı türdeki şifreleme varlıklarını sınıflandırmıyor, bu da düzenleyici uyum belirsizliğini artırıyor.

Ayrıca, Gelir Vergisi Kanunu, beyan edilmeyen VDA'lar için daha sıkı ceza önlemleri uygulamakta, bunları "beyan edilmemiş gelir" olarak sınıflandırmakta ve %70'e kadar para cezası vermekte, herhangi bir muafiyet veya indirim politikası sağlamamaktadır. Bu, Hindistan hükümetinin şifreleme varlıklarına yönelik baskıcı tutumunu yansıtmaktadır ve aşırı geniş tanım, Hindistan'daki şifreleme kullanıcılarının ağır bir vergi yükü ile karşılaşmasına neden olmaktadır.

Bu kadar sert bir vergi ortamında, Hindistan yerel şifreleme şirketlerinin büyük ölçekte yurt dışına çıkması bir trend haline geldi. Ancak, şifreleme piyasasındaki işlem hacminin sürekli artışı, düzenleyici politikalar ile piyasa gerçekleri arasında büyük bir uyumsuzluk olduğunu gösteriyor. Hükümet yüksek vergilerle şifreleme piyasasını sınırlamaya çalışsa da, Hindistan'ın genç nesli şifreleme varlıklarını önemli bir gelir kaynağı olarak görmeye devam ediyor.

Kesinlikle katı vergi politikaları, şifreleme şirketlerinin Hindistan pazarında faaliyet göstermesini zorlaştırmaktadır. Mevcut durumda Hindistan şifreleme piyasası hala canlı kalmakla birlikte, diğer bölgelerdeki daha dostane ortamlar şirketlerin dışa göç etmesine neden olmaktadır. Araştırmalar, 2035 yılına kadar Hindistan şifreleme pazarının mevcut 2.5 milyar dolardan 15 milyar dolara çıkabileceğini öngörmektedir. Ancak aşırı katı düzenlemeler, Hindistan şifreleme sektöründe sermaye çıkışını teşvik edebilir ve bu da vergi, yenilik ve küresel rekabeti etkileyebilir.

Hindistan şifreleme pazarının karşılaştığı bir diğer zorluk, uyum karmaşıklığı ve hukuki belirsizliktir. Hükümet, 2021'de kapsamlı bir şifreleme düzenleme çerçevesi oluşturma önerisinde bulunsa da, bu tasarı Bitcoin ve diğer şifreleme paralarını yasaklamaya yönelik daha fazla eğilim gösteriyor ve merkez bankası dijital para birimlerini uygulamaya koymayı hedefliyor, bu da sonunda geçiş sürecinin gecikmesine neden oldu. Bu ortamda, piyasa aktörleri politika değişiklikleri ve uyum riski ile karşı karşıya kalıyor, bu da uzun vadeli yatırım kararlarını etkiliyor.

Genel olarak, Hindistan hükümeti finansal istikrar gerekçesiyle düzenlemeleri güçlendirse de, katı vergi sistemi ve belirsiz düzenleme çerçevesi Hindistan'ın şifreleme pazarının yenilikçilik kapasitesini ve küresel rekabetçiliğini kısıtlamaktadır. Hükümet, yatırımcı koruması ile piyasa gelişimi arasında bir denge aramalı, vergi oranlarını düşürerek, varlık sınıflarını netleştirerek ve hukuki belirsizliği azaltarak piyasa güvenini artırmalı ve daha fazla sermaye çekmelidir. Eğer Hindistan mevcut düzenleyici tutumunu sürdürmeye devam ederse, blockchain ve dijital finans alanındaki ekonomik fırsatları kaçırabilir. Öte yandan, Hindistan hala küresel şifreleme pazarının önemli bir oyuncusu olma potansiyeline sahiptir.