Анализ рамок регулирования шифрования активов и состояния рынка в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия использует модель "двойного регулирования" для криптовалют, за которую в основном отвечают Центральный банк Малайзии (Bank Negara Malaysia, сокращенно BNM) и Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Securities Commission Malaysia, сокращенно SC). BNM отвечает за национальную монетарную политику и финансовую стабильность и четко заявила, что "не признает ни одну частную эмиссию цифровой валюты в качестве законного платежного средства", поэтому такие криптоактивы, как биткойн, юридически не имеют платежеспособности и рассматриваются как торговые активы. SC отвечает за включение соответствующих криптоактивов в систему регулирования капитального рынка и за их регулирование как ценных бумаг. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как деньги.
Правовая основа регуляторной системы берёт начало с приказа «Закон о капитальных рынках и услугах 2007 года (Цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», который вступил в силу в январе 2019 года. Этот приказ наделяет Комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что если криптоактивы удовлетворяют определённым инвестиционным характеристикам, они могут рассматриваться как ценные бумаги. В дальнейшем Комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила ряд сопутствующих регуляторных норм, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия доступа для торговых платформ цифровых активов, платформы первичного размещения токенов (IEO платформы) и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы совместно составляют основное содержание регуляторной структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами (DAX) должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка (Recognized Market Operator -- Digital Asset Exchange, RMO-DAX) и соответствовать высоким стандартам соблюдения норм, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML/CFT) и процессы KYC. Кроме того, SC внедрила систему "доверительного управляющего цифровыми активами (DAC)", требуя от организаций, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкого учета и изоляции рисков.
Стоит отметить, что для кошельковых сервисов, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, то они временно не подпадают под регулирование; однако, если они также имеют функции обмена фиатной валюты или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и управляемость регулирования.
Второе. Регулирование бирж и рыночная структура
Обзор платформы для соблюдения норм торговли
На 2025 год в Малайзии будет 6 лицензированных бирж цифровых активов (DAX), получивших одобрение SC, в том числе:
Luno Malaysia - самый регулируемый платформой с наибольшей долей рынка в Малайзии, основанной в 2013 году, является одной из первых бирж, получивших разрешение от SC, поддерживает торговлю около 18 регулируемыми криптовалютами.
SINEGY - местная биржа, основанная в 2017 году, отличающаяся соблюдением норм и безопасностью, поддерживает ограниченное количество криптовалют.
Tokenize Malaysia - Основана в 2017 году, охватывает операции в Малайзии, Сингапуре, Вьетнаме и других местах, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - основана в 2018 году, местная торговая платформа, ранее получившая инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными криптовалютами.
HATA Digital - получила принципиальное одобрение в 2022 году, является пятой лицензированной DAX и обладает независимой функцией торговли на долларовом рынке.
Torum International - одобрена в 2024 году, это шестая DAX, позиционирующаяся как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще на этапе подготовки к запуску.
Все вышеуказанные платформы являются RMO-DAX и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод и обмен валют с использованием малайзийского ринггита (MYR), что составляет основу экологической системы соответствующих цифровых активов в Малайзии.
поддерживаемые криптовалюты и сфера регулирования
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который будет запущен на лицензированной бирже, должен пройти одобрение. На начало 2025 года разрешенные для торговли виды шифрования составляют 22, включая основные монеты (такие как BTC, ETH, XRP), монеты общественной цепи (такие как SOL, ADA, DOT, MATIC), монеты DeFi (такие как UNI, AAVE, CRV) и другие.
Стоит отметить, что ни одна стабильная монета (такая как USDT, USDC) или монета для обеспечения конфиденциальности (такая как XMR, ZEC) не получила одобрения для торговли. Это указывает на осторожный подход малайзийских регулирующих органов в выборе валют, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Среди них Luno является платформой с наибольшим количеством токенов, охватывающей почти все регулируемые криптовалюты; Tokenize на втором месте, поддерживающей 7 основных криптовалют; HATA и MX Global поддерживают от 5 до 10 криптовалют. SC ежегодно обновляет список одобренных токенов, например, в 2024 году добавится Worldcoin, а в первой половине 2025 года будут одобрены Hedera (HBAR) и The Graph (GRT) для запуска, увеличив общее количество криптовалют с 19 до 22.
Три, механизмы входа и выхода средств и валютный контроль
Фиатные деньги и шифрование: пополнение и вывод средств
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринге (MYR). Пользователи могут пополнять свои счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банки, а затем обменивать их на шифрование; также можно продать имеющиеся криптоактивы и вывести средства в MYR на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссий за банковские депозиты, а за вывод средств обычно взимается символическая плата (например, Luno взимает всего RM0.10 за раз), что делает общий порог входа довольно низким.
Кроме того, инвесторы могут переводить шифрование криптовалюты, соответствующее требованиям, из личного кошелька на биржу для торговли, а после завершения сделки выводить активы обратно в кошелек на цепи. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для обращения фиатных и цифровых активов. Однако все операции с финансами должны проходить процедуру проверки личности и проверки на соответствие правилам противодействия отмыванию денег, особенно для крупных или необычных выводов средств платформа будет проводить дополнительную проверку.
Контроль валюты и ограничения на трансакции между странами
В Малайзии долгое время действовала строгая политика контроля капитала, и с момента азиатского финансового кризиса 1998 года запрещена торговля ринггитом на офшорных рынках. Для предотвращения формирования каналов оттока капитала через шифрование активов, регулирующие органы Малайзии применяют следующие меры к биржам:
Разрешены только сделки, оцененные в MYR: биржа не может предлагать торговые пары, оцененные в долларах США или других иностранных валютах, также не допускается торговля стабильными монетами (такими как USDT, USDC).
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: вывод фиатных средств должен поступать на имя пользователя на местный банковский счет, строго запрещено выводить на счета третьих лиц.
Шифрование вывода средств: Несмотря на то, что технически пользователи могут выводить средства на личные кошельки, платформа обычно устанавливает задержки или дополнительные процедуры проверки. Например, MX Global явно указывает, что вывод криптовалюты требует определенного времени обработки для обеспечения соблюдения норм.
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение шифрования активов в инструмент перевода средств, что затрудняет инвесторам, даже покупающим высоковолатильные криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, использование их для преобразования в иностранные активы для валютных переводов. Основная позиция регуляторов: "не запрещать торговые операции, но контролировать трансграничное использование".
Четыре, модель хранения средств и защита активов клиентов
централизованная кастодиальная торговая модель
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователям необходимо зачислять средства на кошелек или счет платформы для осуществления сделок, нельзя использовать личный кошелек для прямых сделок или сделок на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся у хранилища платформы, а пользователи могут просматривать баланс и делать заказы только через учетную запись платформы.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной подписи. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», разработанных SC, и направлено на предотвращение присвоения активов пользователей или потери активов.
Условия хранения и требования к регулированию
В Малайзии введена система «Цифровой активный кастодиан» (Digital Asset Custodian, DAC), устанавливающая специальные регуляторные пороги для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение DAC.
Перед полным внедрением механизма DAC большинство платформ использовали доверительное управление цифровыми активами через третьих лиц, международных кастодианов:
Luno Malaysia: сотрудничество с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства хранятся в местной трастовой компании MTrustee.
Токенизация: управление активами выполняется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение для хранения, обеспечивая независимость активов клиентов.
SC требует от всех лицензированных бирж:
Поддерживать соотношение резервов 1:1, активы клиентов не могут быть использованы в других целях.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о резервном обеспечении (Proof of Reserves).
Запрещено платформе проводить любые формы заемного или маржинального инвестирования с активами клиентов.
Эта система проектирования, особенно после событий с FTX, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийские платформы, поскольку активы хранятся третьими сторонами и не могут быть использованы в ущерб клиентским активам, продемонстрировали большую устойчивость и доверие к регулированию на фоне глобальной рыночной волатильности.
Пять, Текущая ситуация на рынке и конкурентная среда платформ
Рынок шифрования активов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на поздний старт, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, соответствующие биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и операционный масштаб. На конец 2021 года годовой объем сделок на национальном шифровом рынке достиг примерно 21 миллиард ринггитов (около 5 миллиардов долларов США). В 2022 году было открыто 128 тысяч новых торговых счетов для цифровых активов, что сопоставимо с объемами открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
На платформе конкуренции наблюдается высокая концентрация. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютное лидерство на рынке. Согласно его открытым данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей этой платформы превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов. Общая сумма управляемых активов достигла 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке криптовалют, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно удерживая лидерство на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
Tokenize Malaysia, благодаря инвестиционному фону Kenanga, имеет определённую известность среди местных традиционных финансовых пользователей и запустила некоторые криптовалюты, которые не охватывает Luno;
MX Global благодаря инвестициям от одной торговой платформы значительно увеличила количество пользователей после 2022 года и стала второй по скорости роста платформой после Luno;
HATA Digital начнет тестирование с 2024 года, и благодаря наличию зоны торговли в долларах США и функции интеграции внешней ликвидности, привлекло внимание профессиональных пользователей.
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему доминируется платформой Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объем торгов на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA и других значительно ниже, чем у Luno, но они стремятся привлечь определенные группы с помощью различных стратегий.
С точки зрения профиля инвесторов, большинство составляют розничные пользователи, заметно молодеющие. Данные Luno показывают, что средний возраст инвестора составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма депозита составляет RM100, что демонстрирует характерные черты типичного розничного рынка с "небольшими суммами и частыми транзакциями". В то же время доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличившись до 17%, что свидетельствует о постоянно растущем уровне принятия на рынке. Luno также в 2024 году запустила сервис "Luno для учреждений", предлагающий API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет свою высококачественную клиентскую базу и рынок учреждений.
Активность рынка торговли тесно связана с международными котировками. После событий с FTX в 2022 году объем торгов временно снизился, но с ростом цен на биткойн в 2023 году и благоприятными новостями о ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100000 долларов, что еще больше повысило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам указывает на то, что инвесторы младше 45 лет составляют более 72% аккаунтов DAX, что отражает то, что этот рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок крайне чувствителен к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, что подчеркивает необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, крипторынок Малайзии создал торговую экосистему, основанную на четкой регуляторной политике и соблюдении норм безопасности платформ, где основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торговли, значительно зависящая от мировых тенденций. С постепенным освобождением категорий токенов и совершенствованием системы соблюдения норм, рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования неполученных платформ и регуляторная позиция
Несмотря на то, что Малайзия установила строгую лицензионную систему, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют незарегистрированные зарубежные платформы, такие как некоторые международные крупные
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
6
Поделиться
комментарий
0/400
pvt_key_collector
· 07-19 15:53
Избыточное регулирование?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenBeginner'sGuide
· 07-17 08:36
Вежливое напоминание Соответствие прежде всего Смотрите данные, чтобы говорить Новичкам обязательно посмотреть инвестиционное руководство
Посмотреть ОригиналОтветить0
LightningLady
· 07-16 20:33
Да ладно! Не такая уж и большая проблема~
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoCrazyGF
· 07-16 20:32
Серьезный человек разве рассматривает btc как фиат?~
Посмотреть ОригиналОтветить0
PretendingToReadDocs
· 07-16 20:25
Может ли регуляция спасти неудачников?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentObserver
· 07-16 20:07
Называйте это регулированием и всё. Зачем так усложнять?
Регулирование и анализ рынка шифрования активов в Малайзии: строгий контроль и развитие в равной мере
Анализ рамок регулирования шифрования активов и состояния рынка в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия использует модель "двойного регулирования" для криптовалют, за которую в основном отвечают Центральный банк Малайзии (Bank Negara Malaysia, сокращенно BNM) и Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Securities Commission Malaysia, сокращенно SC). BNM отвечает за национальную монетарную политику и финансовую стабильность и четко заявила, что "не признает ни одну частную эмиссию цифровой валюты в качестве законного платежного средства", поэтому такие криптоактивы, как биткойн, юридически не имеют платежеспособности и рассматриваются как торговые активы. SC отвечает за включение соответствующих криптоактивов в систему регулирования капитального рынка и за их регулирование как ценных бумаг. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как деньги.
Правовая основа регуляторной системы берёт начало с приказа «Закон о капитальных рынках и услугах 2007 года (Цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», который вступил в силу в январе 2019 года. Этот приказ наделяет Комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что если криптоактивы удовлетворяют определённым инвестиционным характеристикам, они могут рассматриваться как ценные бумаги. В дальнейшем Комиссия по ценным бумагам последовательно выпустила ряд сопутствующих регуляторных норм, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия доступа для торговых платформ цифровых активов, платформы первичного размещения токенов (IEO платформы) и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы совместно составляют основное содержание регуляторной структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных регулирующих мер Малайзия установила четкие требования к лицензированию. Платформы для торговли цифровыми активами (DAX) должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка (Recognized Market Operator -- Digital Asset Exchange, RMO-DAX) и соответствовать высоким стандартам соблюдения норм, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML/CFT) и процессы KYC. Кроме того, SC внедрила систему "доверительного управляющего цифровыми активами (DAC)", требуя от организаций, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкого учета и изоляции рисков.
Стоит отметить, что для кошельковых сервисов, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, то они временно не подпадают под регулирование; однако, если они также имеют функции обмена фиатной валюты или хранения, то необходимо получить соответствующую квалификацию для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и управляемость регулирования.
Второе. Регулирование бирж и рыночная структура
Обзор платформы для соблюдения норм торговли
На 2025 год в Малайзии будет 6 лицензированных бирж цифровых активов (DAX), получивших одобрение SC, в том числе:
Все вышеуказанные платформы являются RMO-DAX и связаны с местной банковской системой, поддерживают пополнение, вывод и обмен валют с использованием малайзийского ринггита (MYR), что составляет основу экологической системы соответствующих цифровых активов в Малайзии.
поддерживаемые криптовалюты и сфера регулирования
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который будет запущен на лицензированной бирже, должен пройти одобрение. На начало 2025 года разрешенные для торговли виды шифрования составляют 22, включая основные монеты (такие как BTC, ETH, XRP), монеты общественной цепи (такие как SOL, ADA, DOT, MATIC), монеты DeFi (такие как UNI, AAVE, CRV) и другие.
Стоит отметить, что ни одна стабильная монета (такая как USDT, USDC) или монета для обеспечения конфиденциальности (такая как XMR, ZEC) не получила одобрения для торговли. Это указывает на осторожный подход малайзийских регулирующих органов в выборе валют, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Среди них Luno является платформой с наибольшим количеством токенов, охватывающей почти все регулируемые криптовалюты; Tokenize на втором месте, поддерживающей 7 основных криптовалют; HATA и MX Global поддерживают от 5 до 10 криптовалют. SC ежегодно обновляет список одобренных токенов, например, в 2024 году добавится Worldcoin, а в первой половине 2025 года будут одобрены Hedera (HBAR) и The Graph (GRT) для запуска, увеличив общее количество криптовалют с 19 до 22.
Три, механизмы входа и выхода средств и валютный контроль
Фиатные деньги и шифрование: пополнение и вывод средств
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринге (MYR). Пользователи могут пополнять свои счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банки, а затем обменивать их на шифрование; также можно продать имеющиеся криптоактивы и вывести средства в MYR на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссий за банковские депозиты, а за вывод средств обычно взимается символическая плата (например, Luno взимает всего RM0.10 за раз), что делает общий порог входа довольно низким.
Кроме того, инвесторы могут переводить шифрование криптовалюты, соответствующее требованиям, из личного кошелька на биржу для торговли, а после завершения сделки выводить активы обратно в кошелек на цепи. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для обращения фиатных и цифровых активов. Однако все операции с финансами должны проходить процедуру проверки личности и проверки на соответствие правилам противодействия отмыванию денег, особенно для крупных или необычных выводов средств платформа будет проводить дополнительную проверку.
Контроль валюты и ограничения на трансакции между странами
В Малайзии долгое время действовала строгая политика контроля капитала, и с момента азиатского финансового кризиса 1998 года запрещена торговля ринггитом на офшорных рынках. Для предотвращения формирования каналов оттока капитала через шифрование активов, регулирующие органы Малайзии применяют следующие меры к биржам:
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение шифрования активов в инструмент перевода средств, что затрудняет инвесторам, даже покупающим высоковолатильные криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, использование их для преобразования в иностранные активы для валютных переводов. Основная позиция регуляторов: "не запрещать торговые операции, но контролировать трансграничное использование".
Четыре, модель хранения средств и защита активов клиентов
централизованная кастодиальная торговая модель
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель торговли с хранением активов, то есть пользователям необходимо зачислять средства на кошелек или счет платформы для осуществления сделок, нельзя использовать личный кошелек для прямых сделок или сделок на блокчейне. В этой модели активы инвесторов хранятся у хранилища платформы, а пользователи могут просматривать баланс и делать заказы только через учетную запись платформы.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной подписи. Это требование основано на «Руководстве по цифровым активам» и «Руководстве по защите активов клиентов», разработанных SC, и направлено на предотвращение присвоения активов пользователей или потери активов.
Условия хранения и требования к регулированию
В Малайзии введена система «Цифровой активный кастодиан» (Digital Asset Custodian, DAC), устанавливающая специальные регуляторные пороги для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. На конец 2023 года три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение DAC.
Перед полным внедрением механизма DAC большинство платформ использовали доверительное управление цифровыми активами через третьих лиц, международных кастодианов:
SC требует от всех лицензированных бирж:
Эта система проектирования, особенно после событий с FTX, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийские платформы, поскольку активы хранятся третьими сторонами и не могут быть использованы в ущерб клиентским активам, продемонстрировали большую устойчивость и доверие к регулированию на фоне глобальной рыночной волатильности.
Пять, Текущая ситуация на рынке и конкурентная среда платформ
Рынок шифрования активов Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на поздний старт, благодаря четкой регуляторной базе и повышению доверия инвесторов, соответствующие биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и операционный масштаб. На конец 2021 года годовой объем сделок на национальном шифровом рынке достиг примерно 21 миллиард ринггитов (около 5 миллиардов долларов США). В 2022 году было открыто 128 тысяч новых торговых счетов для цифровых активов, что сопоставимо с объемами открытия счетов на традиционном фондовом рынке.
На платформе конкуренции наблюдается высокая концентрация. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютное лидерство на рынке. Согласно его открытым данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей этой платформы превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов. Общая сумма управляемых активов достигла 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составил 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% от всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке криптовалют, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно удерживая лидерство на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
В целом, регулируемый рынок Малайзии по-прежнему доминируется платформой Luno, в то время как другие платформы развиваются дифференцированно. Количество пользователей и объем торгов на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA и других значительно ниже, чем у Luno, но они стремятся привлечь определенные группы с помощью различных стратегий.
С точки зрения профиля инвесторов, большинство составляют розничные пользователи, заметно молодеющие. Данные Luno показывают, что средний возраст инвестора составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма депозита составляет RM100, что демонстрирует характерные черты типичного розничного рынка с "небольшими суммами и частыми транзакциями". В то же время доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличившись до 17%, что свидетельствует о постоянно растущем уровне принятия на рынке. Luno также в 2024 году запустила сервис "Luno для учреждений", предлагающий API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что показывает, что платформа активно расширяет свою высококачественную клиентскую базу и рынок учреждений.
Активность рынка торговли тесно связана с международными котировками. После событий с FTX в 2022 году объем торгов временно снизился, но с ростом цен на биткойн в 2023 году и благоприятными новостями о ETF, объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100000 долларов, что еще больше повысило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам указывает на то, что инвесторы младше 45 лет составляют более 72% аккаунтов DAX, что отражает то, что этот рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок крайне чувствителен к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, что подчеркивает необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, крипторынок Малайзии создал торговую экосистему, основанную на четкой регуляторной политике и соблюдении норм безопасности платформ, где основными участниками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торговли, значительно зависящая от мировых тенденций. С постепенным освобождением категорий токенов и совершенствованием системы соблюдения норм, рынок все еще имеет потенциал для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования неполученных платформ и регуляторная позиция
Несмотря на то, что Малайзия установила строгую лицензионную систему, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют незарегистрированные зарубежные платформы, такие как некоторые международные крупные