Смена ставки финансирования: от резких колебаний до беспрецедентной стабильности
Появление бессрочных контрактов полностью изменило ландшафт торговли крипто деривативами. Для обеспечения согласованности цен бессрочных контрактов и спотовых цен была разработана механика ставки финансирования. Этот механизм стал не только важным источником дохода для арбитражников, но и рассматривается как индикатор, отражающий рыночные настроения в реальном времени.
В данной статье подробно анализируются изменения ставки финансирования XBTUSD за последние десять лет. Исследование показало, что ставка финансирования XBTUSD постепенно изменилась от высокой колеблемости в начале к беспрецедентной стабильности, оставаясь относительно стабильной даже в 2024-2025 годах, когда биткойн достигнет нового рекорда.
Девятигодичная эволюция в панораме: от "дикости" до "институционализации"
С учетом девятилетних данных, частота экстремальных событий ставки финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческими максимумами, а годовая волатильность была сжата в узкий диапазон ±10%. Этот уровень стабильности не имел прецедентов в истории деривативов биткойна.
Эти изменения за последние десять лет можно разделить на три стадии:
Первый этап: Дикий Запад (2016-2018)
ставка финансирования часто превышает ±0.3%, годовая ставка превышает ±1000%
В 2017 году на бычьем рынке произошло самое сосредоточенное экстремальное событие в истории биткойна.
В 2017 году было зафиксировано более 250 экстремальных событий с капиталом, практически каждый день наблюдались рыночные неэффективности.
Экстремальный период финансирования продолжается 2-3 дня, что указывает на долгосрочную неэффективность рынка
Второй этап: Постепенное созревание (2018-2024)
Количество экстремальных событий в год снизилось с более чем 250 в 2017 году до примерно 130 в 2019 году.
ставка финансирования распределение постепенно сжимается к нормальному диапазону
Значительные рыночные события по-прежнему вызывают заметные Колебания, но частота снизилась
Третий этап: вход гигантов (с 2024 года)
В начале 2024 года два ключевых события изменили рыночную структуру:
Запуск биткойн ETF
Интерес к арбитражу со стороны институтов резко возрос
ETF делает цену контракта более тесно привязанной к цене на спот-рынке, сжимает ставку финансирования
Запуск протокола Ethena
Внедрение системного арбитража ставки финансирования для получения значительного принятия
Институциональные и розничные инвесторы хлынули на арбитражный рынок, что привело к дальнейшему снижению ставки финансирования к нулевому значению.
Удивительная доходность арбитража ставок
Для трейдеров, участвующих в арбитражных стратегиях по ставке финансирования, историческая доходность поражает воображение. Анализ обратно-протестированных данных показывает, что инвестиции в 100000 долларов США в арбитраж ставки финансирования в 2016 году сегодня возросли до 8000000 долларов США.
Эта стратегия предлагает 873% годовых, без убыточных лет, без значительных колебаний, постоянно накапливая прибыль и превращая умеренные инвестиции в огромные богатства.
Некоторый торговая платформа выплачивает ставку финансирования в биткойнах, что создает возможности для увеличения богатства для арбитражников. Выплата средств, полученная в 2016 году, когда биткойн стоил 500 долларов, увеличилась в 200 раз после того, как в 2024 году биткойн достиг 100000 долларов.
Сжатие капитала: куда ушли высокие ставки финансирования
По сравнению с бычьими рынками 2017 и 2021 годов, ставка финансирования биткойна в 2024-2025 годах при достижении новых максимумов необычайно спокойна:
Максимальное значение всего лишь 0.1308%, что значительно ниже, чем в предыдущие годы
Средняя ставка финансирования составляет всего 0,0173%, что значительно ниже ожиданий трейдеров
Прошлые показатели бычьего рынка:
Бычий рынок 2017 года: ставка финансирования часто превышает 0,2%, пик превышает 0,3%
Первая волна 2021 года: ставка финансирования около 0.2-0.3% в течение нескольких недель
Вторая волна 2021 года: во время роста все еще достигала 0,07-0,1%
Реальность 2024 года
Максимальная ставка: 0,1308% (менее половины от прошлогоднего бычьего рынка)
Постоянно высокая ставка финансирования: почти отсутствует
Средняя ставка: 0.0173% (несмотря на то, что цена биткойна превышает 70 000 долларов)
Две основные теории пытаются объяснить это изменение:
Теория вторжения институтов: крупные институты и капиталы арбитража DeFi быстро нейтрализуют отклонения в капитале.
Теория революции эффективности: рыночная структура навсегда эволюционировала в институциональную эффективность.
Текущая состояние ставки финансирования: данные раскрывают
Анализ выявил три интересных явления:
Высокая ставка финансирования становится кратковременной: возможности все еще существуют, но они короче и более предсказуемы.
Возможности ставки финансирования после ETF все еще существуют: в первые 3 месяца после одобрения ETF ставка финансирования фактически увеличилась на 69%.
Продолжительная положительная ставка финансирования: несмотря на увеличение участия институтов, ставка финансирования остается положительной.
Заключение
После девяти лет эволюции ставка финансирования биткойна изменилась с "спекулятивных американских горок" на "институциональный маятник". Спотовый ETF и DeFi-протоколы совместно сформировали более глубокую, стабильную и эффективную экосистему производных.
Для трейдеров, надеющихся получить сверхдоходы за счет ставки финансирования, конкурентное преимущество больше не заключается в смелости выдерживать высокие Колебания, а в全面提升 скорости инфраструктуры, эффективности капитала и способности к итерации стратегий. Только так можно продолжать находить Alpha-возможности на все более институционализированном рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Эволюция ставки финансирования XBTUSD за девять лет: от Дикого Запада до институциональной стабильности
Смена ставки финансирования: от резких колебаний до беспрецедентной стабильности
Появление бессрочных контрактов полностью изменило ландшафт торговли крипто деривативами. Для обеспечения согласованности цен бессрочных контрактов и спотовых цен была разработана механика ставки финансирования. Этот механизм стал не только важным источником дохода для арбитражников, но и рассматривается как индикатор, отражающий рыночные настроения в реальном времени.
В данной статье подробно анализируются изменения ставки финансирования XBTUSD за последние десять лет. Исследование показало, что ставка финансирования XBTUSD постепенно изменилась от высокой колеблемости в начале к беспрецедентной стабильности, оставаясь относительно стабильной даже в 2024-2025 годах, когда биткойн достигнет нового рекорда.
Девятигодичная эволюция в панораме: от "дикости" до "институционализации"
С учетом девятилетних данных, частота экстремальных событий ставки финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческими максимумами, а годовая волатильность была сжата в узкий диапазон ±10%. Этот уровень стабильности не имел прецедентов в истории деривативов биткойна.
Эти изменения за последние десять лет можно разделить на три стадии:
Первый этап: Дикий Запад (2016-2018)
Второй этап: Постепенное созревание (2018-2024)
Третий этап: вход гигантов (с 2024 года)
В начале 2024 года два ключевых события изменили рыночную структуру:
Запуск биткойн ETF
Запуск протокола Ethena
Удивительная доходность арбитража ставок
Для трейдеров, участвующих в арбитражных стратегиях по ставке финансирования, историческая доходность поражает воображение. Анализ обратно-протестированных данных показывает, что инвестиции в 100000 долларов США в арбитраж ставки финансирования в 2016 году сегодня возросли до 8000000 долларов США.
Эта стратегия предлагает 873% годовых, без убыточных лет, без значительных колебаний, постоянно накапливая прибыль и превращая умеренные инвестиции в огромные богатства.
Некоторый торговая платформа выплачивает ставку финансирования в биткойнах, что создает возможности для увеличения богатства для арбитражников. Выплата средств, полученная в 2016 году, когда биткойн стоил 500 долларов, увеличилась в 200 раз после того, как в 2024 году биткойн достиг 100000 долларов.
Сжатие капитала: куда ушли высокие ставки финансирования
По сравнению с бычьими рынками 2017 и 2021 годов, ставка финансирования биткойна в 2024-2025 годах при достижении новых максимумов необычайно спокойна:
Прошлые показатели бычьего рынка:
Реальность 2024 года
Две основные теории пытаются объяснить это изменение:
Текущая состояние ставки финансирования: данные раскрывают
Анализ выявил три интересных явления:
Заключение
После девяти лет эволюции ставка финансирования биткойна изменилась с "спекулятивных американских горок" на "институциональный маятник". Спотовый ETF и DeFi-протоколы совместно сформировали более глубокую, стабильную и эффективную экосистему производных.
Для трейдеров, надеющихся получить сверхдоходы за счет ставки финансирования, конкурентное преимущество больше не заключается в смелости выдерживать высокие Колебания, а в全面提升 скорости инфраструктуры, эффективности капитала и способности к итерации стратегий. Только так можно продолжать находить Alpha-возможности на все более институционализированном рынке.