Американские акции колеблются резко, но в целом остаются на прежнем уровне
За прошедшую неделю американские акции пережили самые большие колебания с 2019 года. В понедельник на рынке произошла паническая распродажа, во вторник последовало сильное восстановление, в среду произошло очередное снижение, а в четверг и пятницу продолжилась тенденция к восстановлению. Несмотря на то, что рынок колебался, в итоге американские акции остались на прежнем уровне.
Фондовый рынок и криптовалютный рынок тесно связаны. СМИ активно обсуждают такие темы, как рецессия в США и отмена арбитражной торговли иеной, но это может быть чрезмерной интерпретацией "ложной проблемы". Настоящее чувство паники очень кратковременно, и не наблюдается типичной ситуации, когда в кризис продаются все активы.
Американские акции скорректировались примерно на 8% от исторического максимума, но все еще на 12% выше уровня начала года. Учитывая рост облигаций, инвесторы с диверсифицированным портфелем испытывают ограниченное влияние от падения индексов. Исторически, в среднем каждый год происходит 3 коррекции более чем на 5% и 1 коррекция на 10%. Если нет сопутствующей экономической рецессии или снижения корпоративной прибыли, коррекция на фондовом рынке, как правило, бывает временной.
91% компаний индекса S&P 500 уже опубликовали отчетность за второй квартал, 55% компаний превысили прогнозы по доходам. Различия в показателях по отраслям значительны, такие сектора, как здравоохранение, промышленность и информационные технологии, показали хорошие результаты, в то время как энергетический и房地产 сектора оказались относительно слабыми.
Рынок ожидает повышения вероятности снижения процентных ставок в сентябре
В настоящее время рынок ожидает, что на заседании Федеральной резервной системы в сентябре снижение процентной ставки может превысить 25 базисных пунктов, и оценивается примерно в 38 базисных пунктов. Рынок уже учел ожидания снижения ставки на 100 базисных пунктов в этом году (, что соответствует 4 разным ). Если экономические данные продолжат ухудшаться, особенно данные по рынку труда, рынок может постепенно учесть возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре или даже на 125 базисных пунктов в этом году.
В краткосрочной перспективе рынок процентных ставок в США, вероятно, будет в основном в режиме "роста с коррекцией", в то время как в среднесрочной и долгосрочной перспективе он по-прежнему будет в режиме "покупки при падении", так как цикл снижения ставок в конечном итоге начнется. Рынку потребуется время, чтобы достичь консенсуса по поводу того, указывает ли рост безработицы на замедление экономики и потенциальную рецессию, в течение этого времени настроение может неоднократно колебаться.
Рынок криптовалют сильно откатился и затем восстановился
Цена биткойна пережила самое резкое снижение с момента кризиса FTX, упав более чем на 15%, после чего немного восстановилась. Эта корректировка была вызвана колебаниями на традиционных рынках, а не внутренними событиями криптовалютного рынка. Технический анализ показывает серьезное перепроданное состояние, близкое к уровню 16 августа прошлого года, когда биткойн упал с 29000 долларов до 24000 долларов и пережил двухмесячную консолидацию.
В августе наблюдалось значительное увеличение оттока средств из биткойн-ETF, что стало наивысшим месячным оттоком с момента их создания. В то же время действия игроков на американском фьючерсном рынке по снижению рисков были ограничены, изменения в открытом интересе по фьючерсным контрактам CME на биткойн были незначительными, а фьючерсная кривая по-прежнему сохраняла положительный спрэд.
Несколько факторов могут заставить институциональных инвесторов оставаться оптимистичными: Morgan Stanley разрешил своим финансовым консультантам рекомендовать клиентам биткойн-ETF на спотовом рынке; давление ликвидации дел о банкротстве Mt. Gox и Genesis, возможно, уже прошло; наличные выплаты после банкротства FTX могут дополнительно стимулировать спрос к концу года; обе стороны на выборах в США, возможно, поддержат законы, благоприятные для криптовалют.
Направление资金 и настроение инвесторов
Несмотря на значительное снижение доли акций в недавнее время, текущая доля (46.5%) все еще явно выше среднего уровня после 2015 года. Доля наличных средств у инвесторов крайне низка, что может увеличить уязвимость рынка в условиях давления. Доля облигаций значительно возросла, так как инвесторы переключились на облигации как на защитный актив во время коррекции на фондовом рынке.
Реакция розничных инвесторов была относительно умеренной, массового вывода средств не произошло. Опрос настроений среди розничных инвесторов все еще склоняется к оптимизму. Изменения в позициях фьючерсов Nikkei указывают на то, что спекулятивные инвесторы значительно сократили длинные позиции. Спекулятивные чистые шорты по иене практически обнулились.
Общий объем операций арбитража с иеной составляет около 40 триллионов долларов, включая покупки японских акций иностранными инвесторами, заимствование иены иностранными инвесторами для инвестирования в зарубежные активы, а также покупки иностранных акций и облигаций японскими инвесторами. Несмотря на значительное сокращение краткосрочных позиций, влияние долгосрочных позиций может все еще сохраняться.
Китайские тематические фонды продолжают получать приток средств с конца мая. Несмотря на колебания рынка, на этой неделе приток средств в акции сохраняется на положительном уровне уже 16 недель подряд. Приток средств в облигации немного замедлился. Субъективные инвесторы и системные стратегии снизили свои позиции с высоких уровней до чуть ниже средних.
В ближайшее время рынок будет обращать внимание на следующие важные события:
Индекс потребительских цен (CPI): если соответствует или ниже ожиданий, влияние ограничено, если выше ожиданий, это может вызвать беспокойство на рынке.
Розничные продажи: сильные данные могут усилить оптимистичные ожидания рынка относительно мягкой посадки
Конференция Джексон Хоул: ожидается, что Федеральная резервная система передаст информацию, поддерживающую рынок.
Отчет Nvidia: будет опубликован в конце месяца, рыночные ожидания позитивные
В целом, в последнее время колебания на рынке усилились, но системного риска пока не наблюдается. Инвесторы должны внимательно следить за экономическими данными и политическими тенденциями, поддерживать разумное распределение активов и управление рисками.
 и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
10
Поделиться
комментарий
0/400
SadMoneyMeow
· 07-13 06:35
ставьте на снижение не так хорошо, как ждать роста
Американские акции резко колебались и остались на уровне, крипторынок откатился и затем отдался, ожидания снижения процентных ставок усиливаются.
Американские акции колеблются резко, но в целом остаются на прежнем уровне
За прошедшую неделю американские акции пережили самые большие колебания с 2019 года. В понедельник на рынке произошла паническая распродажа, во вторник последовало сильное восстановление, в среду произошло очередное снижение, а в четверг и пятницу продолжилась тенденция к восстановлению. Несмотря на то, что рынок колебался, в итоге американские акции остались на прежнем уровне.
Фондовый рынок и криптовалютный рынок тесно связаны. СМИ активно обсуждают такие темы, как рецессия в США и отмена арбитражной торговли иеной, но это может быть чрезмерной интерпретацией "ложной проблемы". Настоящее чувство паники очень кратковременно, и не наблюдается типичной ситуации, когда в кризис продаются все активы.
Американские акции скорректировались примерно на 8% от исторического максимума, но все еще на 12% выше уровня начала года. Учитывая рост облигаций, инвесторы с диверсифицированным портфелем испытывают ограниченное влияние от падения индексов. Исторически, в среднем каждый год происходит 3 коррекции более чем на 5% и 1 коррекция на 10%. Если нет сопутствующей экономической рецессии или снижения корпоративной прибыли, коррекция на фондовом рынке, как правило, бывает временной.
91% компаний индекса S&P 500 уже опубликовали отчетность за второй квартал, 55% компаний превысили прогнозы по доходам. Различия в показателях по отраслям значительны, такие сектора, как здравоохранение, промышленность и информационные технологии, показали хорошие результаты, в то время как энергетический и房地产 сектора оказались относительно слабыми.
Рынок ожидает повышения вероятности снижения процентных ставок в сентябре
В настоящее время рынок ожидает, что на заседании Федеральной резервной системы в сентябре снижение процентной ставки может превысить 25 базисных пунктов, и оценивается примерно в 38 базисных пунктов. Рынок уже учел ожидания снижения ставки на 100 базисных пунктов в этом году (, что соответствует 4 разным ). Если экономические данные продолжат ухудшаться, особенно данные по рынку труда, рынок может постепенно учесть возможность снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре или даже на 125 базисных пунктов в этом году.
В краткосрочной перспективе рынок процентных ставок в США, вероятно, будет в основном в режиме "роста с коррекцией", в то время как в среднесрочной и долгосрочной перспективе он по-прежнему будет в режиме "покупки при падении", так как цикл снижения ставок в конечном итоге начнется. Рынку потребуется время, чтобы достичь консенсуса по поводу того, указывает ли рост безработицы на замедление экономики и потенциальную рецессию, в течение этого времени настроение может неоднократно колебаться.
Рынок криптовалют сильно откатился и затем восстановился
Цена биткойна пережила самое резкое снижение с момента кризиса FTX, упав более чем на 15%, после чего немного восстановилась. Эта корректировка была вызвана колебаниями на традиционных рынках, а не внутренними событиями криптовалютного рынка. Технический анализ показывает серьезное перепроданное состояние, близкое к уровню 16 августа прошлого года, когда биткойн упал с 29000 долларов до 24000 долларов и пережил двухмесячную консолидацию.
В августе наблюдалось значительное увеличение оттока средств из биткойн-ETF, что стало наивысшим месячным оттоком с момента их создания. В то же время действия игроков на американском фьючерсном рынке по снижению рисков были ограничены, изменения в открытом интересе по фьючерсным контрактам CME на биткойн были незначительными, а фьючерсная кривая по-прежнему сохраняла положительный спрэд.
Несколько факторов могут заставить институциональных инвесторов оставаться оптимистичными: Morgan Stanley разрешил своим финансовым консультантам рекомендовать клиентам биткойн-ETF на спотовом рынке; давление ликвидации дел о банкротстве Mt. Gox и Genesis, возможно, уже прошло; наличные выплаты после банкротства FTX могут дополнительно стимулировать спрос к концу года; обе стороны на выборах в США, возможно, поддержат законы, благоприятные для криптовалют.
Направление资金 и настроение инвесторов
Несмотря на значительное снижение доли акций в недавнее время, текущая доля (46.5%) все еще явно выше среднего уровня после 2015 года. Доля наличных средств у инвесторов крайне низка, что может увеличить уязвимость рынка в условиях давления. Доля облигаций значительно возросла, так как инвесторы переключились на облигации как на защитный актив во время коррекции на фондовом рынке.
Реакция розничных инвесторов была относительно умеренной, массового вывода средств не произошло. Опрос настроений среди розничных инвесторов все еще склоняется к оптимизму. Изменения в позициях фьючерсов Nikkei указывают на то, что спекулятивные инвесторы значительно сократили длинные позиции. Спекулятивные чистые шорты по иене практически обнулились.
Общий объем операций арбитража с иеной составляет около 40 триллионов долларов, включая покупки японских акций иностранными инвесторами, заимствование иены иностранными инвесторами для инвестирования в зарубежные активы, а также покупки иностранных акций и облигаций японскими инвесторами. Несмотря на значительное сокращение краткосрочных позиций, влияние долгосрочных позиций может все еще сохраняться.
Китайские тематические фонды продолжают получать приток средств с конца мая. Несмотря на колебания рынка, на этой неделе приток средств в акции сохраняется на положительном уровне уже 16 недель подряд. Приток средств в облигации немного замедлился. Субъективные инвесторы и системные стратегии снизили свои позиции с высоких уровней до чуть ниже средних.
! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.12): «Рецессия» акций США чрезмерна, основные криптовалюты ошибочно убиты
! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.12): «Рецессия» на акциях США чрезмерна, основные криптовалюты ошибочно убиты
! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): Акции США «торгуют рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты были ошибочно убиты
грядущие ключевые события
В ближайшее время рынок будет обращать внимание на следующие важные события:
В целом, в последнее время колебания на рынке усилились, но системного риска пока не наблюдается. Инвесторы должны внимательно следить за экономическими данными и политическими тенденциями, поддерживать разумное распределение активов и управление рисками.
![Цикл Капитал Макроэкономический отчет (8.12): "Рынок акций США в состоянии рецессии" перепродан, основные криптовалюты были ошибочно распроданы](