A Hong Kong, que se agita devido ao retorno do mercado de capitais ao primeiro lugar global, teve o seu entusiasmo elevado pelos stablecoins. Com a entrada em vigor da "Lei dos Stablecoins" em Hong Kong a 1 de agosto, muitas instituições e indivíduos estão ansiosos e prontos para entrar neste setor.
Seja para empresas envolvidas no comércio internacional, instituições tradicionais de corretagem ou fundos em Hong Kong, ou mesmo alguns profissionais financeiros comuns — esses participantes que têm a oportunidade de entrar no mercado de stablecoins revelaram ao Tencent News "Observatório" que não querem perder a oportunidade.
No meio da agitação, o "C潜望" da Tencent News soube que, durante este período, mais de 50 empresas ou instituições se apressaram a se dirigir à autoridade reguladora de stablecoins de Hong Kong - o Banco da China de Hong Kong. A maioria dessas empresas está envolvida em negócios de comércio transfronteiriço, como uma gigante de energia estatal e o Grupo CITIC, entre outros. Eles desceram apressadamente para encontrar a equipe de supervisão do Banco da China de Hong Kong - para discutir a possibilidade de solicitar uma licença de stablecoin.
Relativamente a esta notícia, até ao fecho deste artigo, o Tencent News "Ponto de Vista" ainda não conseguiu obter um comentário do Grupo CITIC.
Mas essas pessoas que estão chegando em massa também colocam as autoridades reguladoras de Hong Kong em uma situação "difícil", pois, por um lado, estão felizes em ver o apoio das multidões ao desenvolvimento de stablecoins em Hong Kong, mas, por outro lado, enfrentam pressão de organizações financeiras internacionais - que temem que os negócios de stablecoins em Hong Kong possam sair do controle em questões como a prevenção da lavagem de dinheiro.
No dia 29 de julho à tarde, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou as "Diretrizes de Supervisão para Emissores de Estávelcoins Licenciados" e as "Diretrizes para Combater a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Aplicáveis aos Emissores de Estávelcoins Licenciados)", com o objetivo de fortalecer a supervisão sobre os pedidos de licença para estáveiscoins.
O vice-presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong, Chen Weimin, enfatizou repetidamente na conferência de comunicação após a publicação das diretrizes que o entusiasmo do mercado por stablecoins está em alta, e espera que os participantes do mercado sejam cautelosos, pois "a estabilidade é benéfica para o desenvolvimento da indústria."
Um, As empresas estatais se apressam a ir para o sul em busca de licenças para stablecoins
As stablecoins são um tipo de moeda digital ancorada em valor, que mantém um valor relativamente estável ao estar atrelada a ativos específicos (como moedas fiduciárias, commodities ou uma cesta de ativos). Atualmente, os principais tipos de stablecoins disponíveis no mercado incluem stablecoins colateralizadas por moeda fiduciária, stablecoins algorítmicas e stablecoins colateralizadas por criptomoeda.
A stablecoin anunciada pelo governo de Hong Kong está vinculada a uma moeda fiduciária, ou seja, é uma stablecoin colateralizada a uma taxa de 1:1 com a moeda fiduciária, no entanto, o governo de Hong Kong não limitou o tipo de moeda fiduciária com a qual está vinculada, incluindo o renminbi offshore. A stablecoin, ao ser vinculada a uma moeda fiduciária, oferece uma forma de criptomoeda relativamente estável, reduzindo assim a volatilidade das criptomoedas tradicionais.
Porque as stablecoins baseadas em tecnologia blockchain são relativamente mais convenientes, eficientes e de baixo custo em termos de pagamentos, transações, etc., seu futuro é promissor, especialmente em aplicações como pagamentos transfronteiriços.
As instituições que estão entrando em Hong Kong para explorar oportunidades com stablecoins estão, em grande parte, focadas na futura possibilidade de vinculação das stablecoins ao renminbi offshore, incluindo grandes empresas estatais de energia e o Grupo CITIC, que estão envolvidos em um grande volume de negócios de comércio transfronteiriço. Embora Chen Weimin tenha revelado que a maioria das instituições atualmente em negociação prefere escolher criptomoedas com melhor liquidez, como o dólar de Hong Kong ou o dólar americano, o Tencent News "Qianwang" soube que algumas instituições que desejam solicitar licenças ainda têm como objetivo final a stablecoin vinculada ao renminbi offshore.
No entanto, na opinião de余伟文, CEO da Autoridade Monetária de Hong Kong, "muitos estão apenas na fase de conceito". Ele descreveu assim essas instituições que estão a afluir no seu blogue público a 23 de julho.
A Tencent News "Submersible" soube que, com base no caso do "sandbox" de stablecoins atualmente implementado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, para se tornar um emissor de stablecoins, além de conhecer os possíveis cenários de aplicação futura das stablecoins, é necessário ter uma forte capacidade técnica, especialmente experiência ou soluções viáveis na área de combate à lavagem de dinheiro - que é a parte mais valorizada pela Autoridade Monetária de Hong Kong atualmente.
O vice-presidente assistente da Autoridade Monetária, Chen Jinghong, revelou na tarde de 29 de julho que organizações internacionais, incluindo o Banco de Compensações Internacionais e a Força-Tarefa de Ação Financeira, enfatizaram a importância de prevenir os riscos de lavagem de dinheiro associados às stablecoins.
Yu Weiwen destacou especificamente que "o foco maior está em como evitar que as stablecoins sejam utilizadas por criminosos como ferramenta de lavagem de dinheiro, especialmente em cenários de uso transfronteiriço." O Tencent News "Qianwang" soube que as três empresas no "sandbox" das stablecoins, incluindo a JD Coin Chain, Yuan Coin e Standard Chartered Bank, estão refinando os planos relacionados a "anti-lavagem de dinheiro".
O Tencent News "Qianwang" soube que isso se deve ao fato de que algumas instituições se deslocaram para o sul para contatar a Autoridade Monetária de Hong Kong, o que chamou a atenção de organizações financeiras internacionais, que emitiram um "alerta de risco" sobre a regulamentação em Hong Kong, especialmente em relação a pagamentos de comércio transfronteiriço envolvendo regiões ou países especiais, como a Rússia, entre outros. Os negócios transfronteiriços dessas instituições podem envolver certas regiões especiais e são realizados com pagamento e liquidação em RMB offshore.
As moedas estáveis, como uma nova ferramenta de pagamento e liquidação, utilizam a tecnologia blockchain para unir o fluxo de informações e de fundos. Esta abordagem não só reduz o tempo e os custos dos pagamentos transfronteiriços, como também, o mais importante, o pagamento com moedas estáveis não passa mais pelo sistema de liquidação de pagamentos internacionais existente, o Swift.
Isto ocorre porque, embora as stablecoins estejam atreladas às moedas fiduciárias (que são emitidas pelos bancos centrais ou bancos designados), a fase anterior à emissão das stablecoins ainda é uma fase centralizada, ligando-se diretamente ao sistema bancário existente. A moeda fiduciária é transferida através de contas bancárias para a conta fiduciária do emissor de stablecoins no banco. No entanto, após a emissão das stablecoins, todas as etapas se afastam do sistema de contas bancárias existente, ou seja, as stablecoins entram em pagamentos e transações ponto a ponto - sem relação com o sistema bancário original.
Isto significa que, além de considerar a situação da luta contra a lavagem de dinheiro, pode também surgir uma situação: ou seja, regiões ou instituições que foram sancionadas por organizações financeiras internacionais, que anteriormente contornaram as sanções internacionais através de pagamentos e liquidações com stablecoins, não se pode excluir que também utilizem o fundo de stablecoins de Hong Kong.
Como gerenciar os riscos de lavagem de dinheiro na indústria de stablecoins? Chen Jinghong afirmou ao Tencent News "Qianwang" que, por enquanto, não há um plano específico, mas é necessário que os emissores de stablecoins convençam a autoridade monetária de que têm a capacidade de prevenir a lavagem de dinheiro, incluindo, mas não se limitando a, exigir que os emissores realizem "KYC" (a sigla para "Know Your Customer", que se refere a medidas tomadas para verificar a identidade dos clientes, entender seu histórico e o propósito das transações ao estabelecer relações comerciais ou realizar transações, para garantir a conformidade) para seus próprios clientes e potenciais clientes que possam usar as stablecoins emitidas, ou utilizar tecnologia para prevenção.
Chen Jinghong acrescentou que a KYC pode ser realizada pelo emissor ou através de uma entidade terceira, podendo até mesmo ser feita com dados controlados do próprio ecossistema do emissor para prevenção.
Alguns profissionais da indústria revelaram que, se quisermos eliminar certas áreas de transação ou instituições (como países ou instituições sancionadas) da blockchain, isso não é totalmente irreversível. Por exemplo, pode-se modificar a tecnologia subjacente do contrato para impedir que certas áreas ou instituições realizem pagamentos através de stablecoins.
O Banco da China em Hong Kong ainda não tem um plano claro sobre como regular certas áreas ou instituições que tentam usar a stablecoin de Hong Kong para pagamentos e liquidações transfronteiriços, a fim de evitar sanções de organizações internacionais - esta é precisamente a pressão que a regulamentação de Hong Kong enfrenta atualmente de algumas organizações financeiras internacionais.
Chen Jinghong explicou ao Tencent News "Qianwang" que isso requer que o emissor faça uma verificação da conta da carteira do cliente ao subscrever ou resgatar stablecoins, incluindo a verificação do histórico de transações da conta, do controlador real da conta, entre outros. No entanto, Chen Jinghong não deu uma resposta direta sobre a duração da verificação da conta da carteira e as operações específicas do alcance das transações.
Um especialista da indústria afirmou que Hong Kong, como centro financeiro internacional, sempre teve um bom nível de regulação e uma boa reputação internacional. Ele acredita que isso é a pedra angular das finanças de Hong Kong, e não deve ser afetado pelas operações de stablecoins. No entanto, olhando mais de perto, como a regulação em Hong Kong deve intervir para evitar que transações não reconhecidas por organizações financeiras internacionais ocorram na indústria de stablecoins de Hong Kong - essa é a tarefa mais importante e urgente da regulação em Hong Kong atualmente.
Neste contexto, as preocupações com os riscos potenciais levaram a Autoridade Monetária de Hong Kong a acelerar a introdução das diretrizes de regulamentação e de combate à lavagem de dinheiro na "Regulamentação das Stablecoins" a 29 de julho. Dada a preocupação comum dos reguladores internacionais, a Autoridade Monetária de Hong Kong estabelecerá requisitos mais rigorosos em matéria de combate à lavagem de dinheiro, tentando reduzir o risco de as stablecoins se tornarem ferramentas de lavagem de dinheiro, permitindo um desenvolvimento ordenado e saudável do mercado de stablecoins em Hong Kong.
Dois, As stablecoins em RMB offshore abrem espaço para a imaginação
"Se o negócio de stablecoins em Hong Kong quiser se expandir no futuro, ainda dependerá de stablecoins atreladas ao yuan offshore, e não de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong." Vários profissionais de linha de frente envolvidos no negócio de stablecoins em Hong Kong disseram isso à Tencent News "Qianwang". Eles acreditam que não faz muito sentido para Hong Kong desenvolver stablecoins atreladas ao dólar americano, uma vez que o mercado já possui uma escala muito grande de stablecoins atreladas ao dólar.
A legislação existente em Hong Kong não especifica as categorias de moedas às quais os stablecoins de Hong Kong estão atrelados. Chen Weimin afirmou que, quanto à escolha da moeda e do volume de emissão, a Autoridade Monetária de Hong Kong não tem requisitos específicos.
Dados públicos mostram que, até o final de maio de 2025, as stablecoins atreladas ao dólar, USDT e USDC, terão um tamanho de aproximadamente 250 bilhões de dólares, com o USDT (emitido pela Tether) tendo a maior participação, superior a 150 bilhões de dólares, enquanto o USDC (emitido pela Circle) terá um tamanho superior a 68 bilhões de dólares.
Os especialistas do setor mencionaram que, embora haja demanda por stablecoins em dólares de Hong Kong, o seu tamanho é, em última análise, muito pequeno e as situações em que podem ser utilizadas não são muitas, podendo ser mais utilizadas em cenários cotados em dólares de Hong Kong em Hong Kong, como alguns produtos financeiros.
Comparativamente, há mais cenários de uso de stablecoins no comércio internacional, que são principalmente denominados em yuan. Muitas instituições de comércio internacional já estão usando stablecoins atreladas ao dólar para pagamentos e liquidações - este também é considerado o cenário de uso mais promissor para stablecoins em yuan offshore.
A Tencent News "Periscope" informou que atualmente existem três empresas de sandbox de stablecoins na Autoridade Monetária de Hong Kong, incluindo JD Coin Chain, Standard Chartered e Yuan Coin, todas as quais incluem pagamentos transfronteiriços de stablecoins como um dos cenários. Além disso, um dos cenários de aplicação mais maduros no setor de stablecoins é o RWA(Real World Assets) - este também é um dos cenários de aplicação para o qual algumas empresas de sandbox de stablecoins estão solicitando licenças de stablecoin em Hong Kong.
RWA refere-se à tokenização de ativos do mundo real, especialmente ativos que podem gerar uma renda estável, como arrendamento de hotéis, geração de energia solar, ou mesmo ações, obrigações e commodities, que podem ser tokenizados através da tecnologia blockchain, permitindo que sejam negociados, geridos e circulados na cadeia. Em termos simples, RWA é a digitalização de ativos do mundo real e a utilização da tecnologia blockchain para negociação e gestão, sendo que esta atividade na verdade auxilia ativos tradicionais em seu financiamento.
Neste estágio, as stablecoins tornaram-se uma necessidade essencial para alguns usuários de comércio exterior, e a sua aplicação no comércio exterior pode ser prevista em uma escala ainda maior.
No entanto, existem alguns riscos associados ao uso do yuan offshore para liquidações em determinadas instituições ou regiões no comércio transfronteiriço. Algumas organizações financeiras internacionais estão preocupadas que a futura stablecoin de yuan offshore de Hong Kong possa ser utilizada por alguns países ou instituições para evitar sanções do SWIFT.
Um responsável de uma instituição familiarizado com o negócio de stablecoins e que planeia solicitar uma licença em Hong Kong disse ao Tencent News "Observatório" que, com um "plano de separação", seria possível desagregar o pool de stablecoins ligado ao yuan offshore, ou seja, Hong Kong faria um pool de stablecoins ligado ao yuan offshore de forma independente, enquanto a zona de livre comércio no interior faria outro.
Na sua opinião, embora isso pareça uma ideia "arriscada", não deixa de ter sentido. Ele cita como exemplo algumas instituições, incluindo a PetroChina, cujas operações de comércio transfronteiriço são realizadas através do CIPS (Sistema de Pagamento em Renminbi Transfronteiriço) e do Banco Kunlun - se parte do renminbi offshore estiver misturada com o pool de stablecoins em renminbi offshore de Hong Kong, isso pode realmente trazer alguns riscos.
"Dividir o pool de renminbi offshore em duas partes com uma estrutura definida, sendo um pool de stablecoins de renminbi offshore em Hong Kong e o outro o pool de renminbi offshore da zona de livre comércio da China continental." A pessoa mencionada acredita que o pool de stablecoins de renminbi offshore de Hong Kong, após a separação, pode atender aos requisitos das atuais organizações financeiras internacionais. Outro técnico familiarizado com os negócios de stablecoins disse ao Tencent News "Observatório" que isso é, de fato, viável tecnicamente.
A Tencent News "Periscope" apurou que, durante o último período, várias zonas de livre comércio na China discutiram a direção de implementação das stablecoins, a fim de explorar possíveis modelos de negócios. Informações públicas mostram que, a 10 de julho, o Comitê do Partido da Comissão Municipal de Gestão de Ativos de Xangai realizou uma reunião de estudo do grupo central, focando nas tendências de desenvolvimento das criptomoedas e stablecoins, bem como nas estratégias de resposta, incluindo a exploração da aplicação da tecnologia blockchain em comércio internacional, finanças de cadeia de suprimentos e digitalização de ativos.
Na opinião dos especialistas do setor mencionados, isso dividiria a gestão das stablecoins de renminbi offshore em "piscinas separadas", permitindo que a regulamentação de Hong Kong realizasse a emissão de stablecoins de renminbi offshore "sem fardos".
Os dados da Autoridade Monetária de Hong Kong mostram que, até o final de maio, os depósitos em RMB em Hong Kong totalizavam 975,6 bilhões de yuans, enquanto o total de pagamentos em RMB para liquidações de comércio transfronteiriço em maio foi de 1.123,6 bilhões de yuans - isso tudo pode se tornar a base para uma stablecoin em RMB offshore.
No entanto, muitos profissionais da indústria acreditam que ter um pool de stablecoins atrelado ao renminbi offshore, gerido separadamente, é de fato uma boa solução, mas a implementação de um novo "pool de stablecoins" nas zonas de livre comércio do país, incluindo Xangai, enfrentará muitos desafios.
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O bull run da Blockchain em 2025 certamente será desencadeado pelas principais inscrições! Adquirir as principais inscrições não é apenas uma tendência, já se tornou um fato! Quem acredita nesta frase deve fazer de tudo para conseguir algumas inscrições! Não espere até que as inscrições sejam divididas em Tokens e negociadas em forma de pares nos principais exchanges, quando o preço disparar e você se arrepender! Isso é determinado pelas propriedades das inscrições, não é uma decisão impulsiva!
O mercado de moeda estável de Hong Kong está fervendo: várias empresas estatais querem descer para solicitar licenças.
Autor: Xie Zhao Qing, Fonte: Tencent News "Qian Wang"
A Hong Kong, que se agita devido ao retorno do mercado de capitais ao primeiro lugar global, teve o seu entusiasmo elevado pelos stablecoins. Com a entrada em vigor da "Lei dos Stablecoins" em Hong Kong a 1 de agosto, muitas instituições e indivíduos estão ansiosos e prontos para entrar neste setor.
Seja para empresas envolvidas no comércio internacional, instituições tradicionais de corretagem ou fundos em Hong Kong, ou mesmo alguns profissionais financeiros comuns — esses participantes que têm a oportunidade de entrar no mercado de stablecoins revelaram ao Tencent News "Observatório" que não querem perder a oportunidade.
No meio da agitação, o "C潜望" da Tencent News soube que, durante este período, mais de 50 empresas ou instituições se apressaram a se dirigir à autoridade reguladora de stablecoins de Hong Kong - o Banco da China de Hong Kong. A maioria dessas empresas está envolvida em negócios de comércio transfronteiriço, como uma gigante de energia estatal e o Grupo CITIC, entre outros. Eles desceram apressadamente para encontrar a equipe de supervisão do Banco da China de Hong Kong - para discutir a possibilidade de solicitar uma licença de stablecoin.
Relativamente a esta notícia, até ao fecho deste artigo, o Tencent News "Ponto de Vista" ainda não conseguiu obter um comentário do Grupo CITIC.
Mas essas pessoas que estão chegando em massa também colocam as autoridades reguladoras de Hong Kong em uma situação "difícil", pois, por um lado, estão felizes em ver o apoio das multidões ao desenvolvimento de stablecoins em Hong Kong, mas, por outro lado, enfrentam pressão de organizações financeiras internacionais - que temem que os negócios de stablecoins em Hong Kong possam sair do controle em questões como a prevenção da lavagem de dinheiro.
No dia 29 de julho à tarde, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou as "Diretrizes de Supervisão para Emissores de Estávelcoins Licenciados" e as "Diretrizes para Combater a Lavagem de Dinheiro e o Financiamento do Terrorismo (Aplicáveis aos Emissores de Estávelcoins Licenciados)", com o objetivo de fortalecer a supervisão sobre os pedidos de licença para estáveiscoins.
O vice-presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong, Chen Weimin, enfatizou repetidamente na conferência de comunicação após a publicação das diretrizes que o entusiasmo do mercado por stablecoins está em alta, e espera que os participantes do mercado sejam cautelosos, pois "a estabilidade é benéfica para o desenvolvimento da indústria."
Um, As empresas estatais se apressam a ir para o sul em busca de licenças para stablecoins
As stablecoins são um tipo de moeda digital ancorada em valor, que mantém um valor relativamente estável ao estar atrelada a ativos específicos (como moedas fiduciárias, commodities ou uma cesta de ativos). Atualmente, os principais tipos de stablecoins disponíveis no mercado incluem stablecoins colateralizadas por moeda fiduciária, stablecoins algorítmicas e stablecoins colateralizadas por criptomoeda.
A stablecoin anunciada pelo governo de Hong Kong está vinculada a uma moeda fiduciária, ou seja, é uma stablecoin colateralizada a uma taxa de 1:1 com a moeda fiduciária, no entanto, o governo de Hong Kong não limitou o tipo de moeda fiduciária com a qual está vinculada, incluindo o renminbi offshore. A stablecoin, ao ser vinculada a uma moeda fiduciária, oferece uma forma de criptomoeda relativamente estável, reduzindo assim a volatilidade das criptomoedas tradicionais.
Porque as stablecoins baseadas em tecnologia blockchain são relativamente mais convenientes, eficientes e de baixo custo em termos de pagamentos, transações, etc., seu futuro é promissor, especialmente em aplicações como pagamentos transfronteiriços.
As instituições que estão entrando em Hong Kong para explorar oportunidades com stablecoins estão, em grande parte, focadas na futura possibilidade de vinculação das stablecoins ao renminbi offshore, incluindo grandes empresas estatais de energia e o Grupo CITIC, que estão envolvidos em um grande volume de negócios de comércio transfronteiriço. Embora Chen Weimin tenha revelado que a maioria das instituições atualmente em negociação prefere escolher criptomoedas com melhor liquidez, como o dólar de Hong Kong ou o dólar americano, o Tencent News "Qianwang" soube que algumas instituições que desejam solicitar licenças ainda têm como objetivo final a stablecoin vinculada ao renminbi offshore.
No entanto, na opinião de余伟文, CEO da Autoridade Monetária de Hong Kong, "muitos estão apenas na fase de conceito". Ele descreveu assim essas instituições que estão a afluir no seu blogue público a 23 de julho.
A Tencent News "Submersible" soube que, com base no caso do "sandbox" de stablecoins atualmente implementado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, para se tornar um emissor de stablecoins, além de conhecer os possíveis cenários de aplicação futura das stablecoins, é necessário ter uma forte capacidade técnica, especialmente experiência ou soluções viáveis na área de combate à lavagem de dinheiro - que é a parte mais valorizada pela Autoridade Monetária de Hong Kong atualmente.
O vice-presidente assistente da Autoridade Monetária, Chen Jinghong, revelou na tarde de 29 de julho que organizações internacionais, incluindo o Banco de Compensações Internacionais e a Força-Tarefa de Ação Financeira, enfatizaram a importância de prevenir os riscos de lavagem de dinheiro associados às stablecoins.
Yu Weiwen destacou especificamente que "o foco maior está em como evitar que as stablecoins sejam utilizadas por criminosos como ferramenta de lavagem de dinheiro, especialmente em cenários de uso transfronteiriço." O Tencent News "Qianwang" soube que as três empresas no "sandbox" das stablecoins, incluindo a JD Coin Chain, Yuan Coin e Standard Chartered Bank, estão refinando os planos relacionados a "anti-lavagem de dinheiro".
O Tencent News "Qianwang" soube que isso se deve ao fato de que algumas instituições se deslocaram para o sul para contatar a Autoridade Monetária de Hong Kong, o que chamou a atenção de organizações financeiras internacionais, que emitiram um "alerta de risco" sobre a regulamentação em Hong Kong, especialmente em relação a pagamentos de comércio transfronteiriço envolvendo regiões ou países especiais, como a Rússia, entre outros. Os negócios transfronteiriços dessas instituições podem envolver certas regiões especiais e são realizados com pagamento e liquidação em RMB offshore.
As moedas estáveis, como uma nova ferramenta de pagamento e liquidação, utilizam a tecnologia blockchain para unir o fluxo de informações e de fundos. Esta abordagem não só reduz o tempo e os custos dos pagamentos transfronteiriços, como também, o mais importante, o pagamento com moedas estáveis não passa mais pelo sistema de liquidação de pagamentos internacionais existente, o Swift.
Isto ocorre porque, embora as stablecoins estejam atreladas às moedas fiduciárias (que são emitidas pelos bancos centrais ou bancos designados), a fase anterior à emissão das stablecoins ainda é uma fase centralizada, ligando-se diretamente ao sistema bancário existente. A moeda fiduciária é transferida através de contas bancárias para a conta fiduciária do emissor de stablecoins no banco. No entanto, após a emissão das stablecoins, todas as etapas se afastam do sistema de contas bancárias existente, ou seja, as stablecoins entram em pagamentos e transações ponto a ponto - sem relação com o sistema bancário original.
Isto significa que, além de considerar a situação da luta contra a lavagem de dinheiro, pode também surgir uma situação: ou seja, regiões ou instituições que foram sancionadas por organizações financeiras internacionais, que anteriormente contornaram as sanções internacionais através de pagamentos e liquidações com stablecoins, não se pode excluir que também utilizem o fundo de stablecoins de Hong Kong.
Como gerenciar os riscos de lavagem de dinheiro na indústria de stablecoins? Chen Jinghong afirmou ao Tencent News "Qianwang" que, por enquanto, não há um plano específico, mas é necessário que os emissores de stablecoins convençam a autoridade monetária de que têm a capacidade de prevenir a lavagem de dinheiro, incluindo, mas não se limitando a, exigir que os emissores realizem "KYC" (a sigla para "Know Your Customer", que se refere a medidas tomadas para verificar a identidade dos clientes, entender seu histórico e o propósito das transações ao estabelecer relações comerciais ou realizar transações, para garantir a conformidade) para seus próprios clientes e potenciais clientes que possam usar as stablecoins emitidas, ou utilizar tecnologia para prevenção.
Chen Jinghong acrescentou que a KYC pode ser realizada pelo emissor ou através de uma entidade terceira, podendo até mesmo ser feita com dados controlados do próprio ecossistema do emissor para prevenção.
Alguns profissionais da indústria revelaram que, se quisermos eliminar certas áreas de transação ou instituições (como países ou instituições sancionadas) da blockchain, isso não é totalmente irreversível. Por exemplo, pode-se modificar a tecnologia subjacente do contrato para impedir que certas áreas ou instituições realizem pagamentos através de stablecoins.
O Banco da China em Hong Kong ainda não tem um plano claro sobre como regular certas áreas ou instituições que tentam usar a stablecoin de Hong Kong para pagamentos e liquidações transfronteiriços, a fim de evitar sanções de organizações internacionais - esta é precisamente a pressão que a regulamentação de Hong Kong enfrenta atualmente de algumas organizações financeiras internacionais.
Chen Jinghong explicou ao Tencent News "Qianwang" que isso requer que o emissor faça uma verificação da conta da carteira do cliente ao subscrever ou resgatar stablecoins, incluindo a verificação do histórico de transações da conta, do controlador real da conta, entre outros. No entanto, Chen Jinghong não deu uma resposta direta sobre a duração da verificação da conta da carteira e as operações específicas do alcance das transações.
Um especialista da indústria afirmou que Hong Kong, como centro financeiro internacional, sempre teve um bom nível de regulação e uma boa reputação internacional. Ele acredita que isso é a pedra angular das finanças de Hong Kong, e não deve ser afetado pelas operações de stablecoins. No entanto, olhando mais de perto, como a regulação em Hong Kong deve intervir para evitar que transações não reconhecidas por organizações financeiras internacionais ocorram na indústria de stablecoins de Hong Kong - essa é a tarefa mais importante e urgente da regulação em Hong Kong atualmente.
Neste contexto, as preocupações com os riscos potenciais levaram a Autoridade Monetária de Hong Kong a acelerar a introdução das diretrizes de regulamentação e de combate à lavagem de dinheiro na "Regulamentação das Stablecoins" a 29 de julho. Dada a preocupação comum dos reguladores internacionais, a Autoridade Monetária de Hong Kong estabelecerá requisitos mais rigorosos em matéria de combate à lavagem de dinheiro, tentando reduzir o risco de as stablecoins se tornarem ferramentas de lavagem de dinheiro, permitindo um desenvolvimento ordenado e saudável do mercado de stablecoins em Hong Kong.
Dois, As stablecoins em RMB offshore abrem espaço para a imaginação
"Se o negócio de stablecoins em Hong Kong quiser se expandir no futuro, ainda dependerá de stablecoins atreladas ao yuan offshore, e não de stablecoins atreladas ao dólar de Hong Kong." Vários profissionais de linha de frente envolvidos no negócio de stablecoins em Hong Kong disseram isso à Tencent News "Qianwang". Eles acreditam que não faz muito sentido para Hong Kong desenvolver stablecoins atreladas ao dólar americano, uma vez que o mercado já possui uma escala muito grande de stablecoins atreladas ao dólar.
A legislação existente em Hong Kong não especifica as categorias de moedas às quais os stablecoins de Hong Kong estão atrelados. Chen Weimin afirmou que, quanto à escolha da moeda e do volume de emissão, a Autoridade Monetária de Hong Kong não tem requisitos específicos.
Dados públicos mostram que, até o final de maio de 2025, as stablecoins atreladas ao dólar, USDT e USDC, terão um tamanho de aproximadamente 250 bilhões de dólares, com o USDT (emitido pela Tether) tendo a maior participação, superior a 150 bilhões de dólares, enquanto o USDC (emitido pela Circle) terá um tamanho superior a 68 bilhões de dólares.
Os especialistas do setor mencionaram que, embora haja demanda por stablecoins em dólares de Hong Kong, o seu tamanho é, em última análise, muito pequeno e as situações em que podem ser utilizadas não são muitas, podendo ser mais utilizadas em cenários cotados em dólares de Hong Kong em Hong Kong, como alguns produtos financeiros.
Comparativamente, há mais cenários de uso de stablecoins no comércio internacional, que são principalmente denominados em yuan. Muitas instituições de comércio internacional já estão usando stablecoins atreladas ao dólar para pagamentos e liquidações - este também é considerado o cenário de uso mais promissor para stablecoins em yuan offshore.
A Tencent News "Periscope" informou que atualmente existem três empresas de sandbox de stablecoins na Autoridade Monetária de Hong Kong, incluindo JD Coin Chain, Standard Chartered e Yuan Coin, todas as quais incluem pagamentos transfronteiriços de stablecoins como um dos cenários. Além disso, um dos cenários de aplicação mais maduros no setor de stablecoins é o RWA(Real World Assets) - este também é um dos cenários de aplicação para o qual algumas empresas de sandbox de stablecoins estão solicitando licenças de stablecoin em Hong Kong.
RWA refere-se à tokenização de ativos do mundo real, especialmente ativos que podem gerar uma renda estável, como arrendamento de hotéis, geração de energia solar, ou mesmo ações, obrigações e commodities, que podem ser tokenizados através da tecnologia blockchain, permitindo que sejam negociados, geridos e circulados na cadeia. Em termos simples, RWA é a digitalização de ativos do mundo real e a utilização da tecnologia blockchain para negociação e gestão, sendo que esta atividade na verdade auxilia ativos tradicionais em seu financiamento.
Neste estágio, as stablecoins tornaram-se uma necessidade essencial para alguns usuários de comércio exterior, e a sua aplicação no comércio exterior pode ser prevista em uma escala ainda maior.
No entanto, existem alguns riscos associados ao uso do yuan offshore para liquidações em determinadas instituições ou regiões no comércio transfronteiriço. Algumas organizações financeiras internacionais estão preocupadas que a futura stablecoin de yuan offshore de Hong Kong possa ser utilizada por alguns países ou instituições para evitar sanções do SWIFT.
Um responsável de uma instituição familiarizado com o negócio de stablecoins e que planeia solicitar uma licença em Hong Kong disse ao Tencent News "Observatório" que, com um "plano de separação", seria possível desagregar o pool de stablecoins ligado ao yuan offshore, ou seja, Hong Kong faria um pool de stablecoins ligado ao yuan offshore de forma independente, enquanto a zona de livre comércio no interior faria outro.
Na sua opinião, embora isso pareça uma ideia "arriscada", não deixa de ter sentido. Ele cita como exemplo algumas instituições, incluindo a PetroChina, cujas operações de comércio transfronteiriço são realizadas através do CIPS (Sistema de Pagamento em Renminbi Transfronteiriço) e do Banco Kunlun - se parte do renminbi offshore estiver misturada com o pool de stablecoins em renminbi offshore de Hong Kong, isso pode realmente trazer alguns riscos.
"Dividir o pool de renminbi offshore em duas partes com uma estrutura definida, sendo um pool de stablecoins de renminbi offshore em Hong Kong e o outro o pool de renminbi offshore da zona de livre comércio da China continental." A pessoa mencionada acredita que o pool de stablecoins de renminbi offshore de Hong Kong, após a separação, pode atender aos requisitos das atuais organizações financeiras internacionais. Outro técnico familiarizado com os negócios de stablecoins disse ao Tencent News "Observatório" que isso é, de fato, viável tecnicamente.
A Tencent News "Periscope" apurou que, durante o último período, várias zonas de livre comércio na China discutiram a direção de implementação das stablecoins, a fim de explorar possíveis modelos de negócios. Informações públicas mostram que, a 10 de julho, o Comitê do Partido da Comissão Municipal de Gestão de Ativos de Xangai realizou uma reunião de estudo do grupo central, focando nas tendências de desenvolvimento das criptomoedas e stablecoins, bem como nas estratégias de resposta, incluindo a exploração da aplicação da tecnologia blockchain em comércio internacional, finanças de cadeia de suprimentos e digitalização de ativos.
Na opinião dos especialistas do setor mencionados, isso dividiria a gestão das stablecoins de renminbi offshore em "piscinas separadas", permitindo que a regulamentação de Hong Kong realizasse a emissão de stablecoins de renminbi offshore "sem fardos".
Os dados da Autoridade Monetária de Hong Kong mostram que, até o final de maio, os depósitos em RMB em Hong Kong totalizavam 975,6 bilhões de yuans, enquanto o total de pagamentos em RMB para liquidações de comércio transfronteiriço em maio foi de 1.123,6 bilhões de yuans - isso tudo pode se tornar a base para uma stablecoin em RMB offshore.
No entanto, muitos profissionais da indústria acreditam que ter um pool de stablecoins atrelado ao renminbi offshore, gerido separadamente, é de fato uma boa solução, mas a implementação de um novo "pool de stablecoins" nas zonas de livre comércio do país, incluindo Xangai, enfrentará muitos desafios.