Relatório do mercado de ativos de criptografia de fevereiro: Bitcoin pode alcançar um novo máximo este ano

Em fevereiro deste ano, o preço do Bitcoin subiu drasticamente 45%, ultrapassando pela primeira vez a marca de 60 mil dólares desde o quarto trimestre de 2021, ficando a apenas 9% do seu ponto mais alto histórico. Analistas acreditam que este movimento de alta se deve principalmente à grande afluência de capital trazida pelo novo ETF de Bitcoin à vista lançado nos Estados Unidos, bem como às expectativas do mercado em relação ao iminente evento de halving do Bitcoin.

Num contexto em que o mercado financeiro tradicional apresenta um desempenho misto, o mercado de ativos de criptografia destacou-se em fevereiro, não apenas graças à contínua injeção de capital do novo ETF de Bitcoin à vista, mas também a várias desenvolvimentos fundamentais positivos. No entanto, o principal risco que a avaliação dos ativos digitais enfrenta atualmente pode vir da direção da política monetária do Federal Reserve. Uma vez que os dados de inflação de fevereiro voltaram a subir, isso pode levar a um atraso na redução das taxas de juro para mais tarde este ano ou até um período mais longo.

Do ponto de vista da taxa de retorno absoluto e da taxa de retorno ajustada ao risco, o Bitcoin e o Ethereum apresentaram um desempenho excelente em fevereiro, destacando-se entre os ativos de criptografia e os ativos financeiros tradicionais. Ao mesmo tempo, o mercado global de títulos caiu devido ao aumento da inflação, enquanto as bolsas de valores subiram, com as bolsas da China e dos mercados emergentes liderando. Embora a correlação entre os ativos de criptografia e os mercados tradicionais tenha aumentado nos últimos anos, o desempenho notável dos principais tokens em fevereiro mais uma vez destacou a vantagem da diversificação da categoria de ativos encriptados.

A forte alta no preço do Bitcoin pode ser parcialmente atribuída à contínua atração de fundos dos ETFs de Bitcoin à vista recém-listados nos EUA. Desde seu lançamento em 11 de janeiro até o final do mês, os 10 ETFs de Bitcoin à vista acumularam um fluxo líquido de 1,46 bilhões de dólares. Em fevereiro, essa tendência acelerou significativamente, com o fluxo líquido totalizando 6 bilhões de dólares ao longo do mês. O fluxo líquido total estimado para todos os produtos negociados em bolsa de ativos de criptografia (ETP) em fevereiro é de 6,2 bilhões de dólares, mais do que o dobro do recorde mensal desde outubro de 2021. Vale ressaltar que, desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista, os ETFs de ouro listados nos EUA experimentaram saídas líquidas, o que pode sugerir que os investidores estão migrando de um ativo de "armazenamento de valor" para outro.

Do ponto de vista da oferta e da procura, de acordo com a atual taxa de recompensa em bloco, a rede Bitcoin gera aproximadamente 900 novas moedas por dia. Supondo que o preço médio de cada moeda seja de 60 mil dólares, isso equivale a um valor de oferta nova diário de cerca de 54 milhões de dólares. Em fevereiro, o fluxo líquido médio diário do ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA atingiu 208 milhões de dólares, superando em muito a velocidade da nova oferta. Este desequilíbrio entre a nova procura e a limitada nova emissão pode ser um fator importante que impulsiona a valorização.

O desempenho do Ethereum em fevereiro superou até o Bitcoin, com um aumento de 47% durante o mês. O mercado parece estar antecipando a atualização crítica da rede Ethereum marcada para 13 de março. Esta atualização visa acomodar o crescimento da rede, fornecendo espaço de armazenamento designado no Ethereum para Layer 2, e espera-se que reduza os custos de dados e melhore a eficiência operacional. Além disso, o Ethereum também pode se beneficiar do desenvolvimento da tecnologia de "rehipoteca", da próxima conferência ETH Denver, e das perspectivas para a aprovação futura de ETFs de ETH.

O segmento de mercado com melhor desempenho em fevereiro foi o de utilidades e serviços de ativos de criptografia, com um aumento de 53%. Esta categoria inclui alguns tokens relacionados à tecnologia de inteligência artificial (AI), alguns dos quais obtiveram ganhos significativos. Por exemplo, o Filecoin, embora inicialmente focado em armazenamento descentralizado, agora se expandiu para contratos inteligentes e infraestrutura de computação, podendo gerar sinergias com aplicações de IA baseadas em blockchain.

O setor financeiro de ativos de criptografia subiu 34% em fevereiro, em parte devido à valorização significativa do token de governança UNI da bolsa descentralizada Uniswap. A Fundação Uniswap propôs recentemente a distribuição direta de parte das taxas de transação para os detentores de tokens UNI que fazem staking e delegam seus direitos de voto, uma medida que pode fazer do UNI o primeiro token a obter receita direta de uma das aplicações DeFi com maior volume de transações.

A valorização dos ativos de criptografia em fevereiro foi acompanhada por um aumento no volume de transações e uma elevação em vários indicadores on-chain, especialmente na rede Ethereum. Por exemplo, o volume médio diário de negociação à vista de ETH em fevereiro atingiu 5,8 bilhões de dólares, um recorde desde setembro de 2021. O valor total das transferências na rede Ethereum também subiu para o nível mais alto desde junho de 2022.

Olhando para o futuro, se o ambiente macroeconómico se mantiver otimista, fatores favoráveis à indústria, como a redução pela metade do Bitcoin e a atualização do Ethereum, podem impulsionar o preço dos tokens a subir ainda mais este ano. Considerando que o preço atual do Bitcoin está apenas 9% abaixo do seu pico histórico, é muito provável que novos máximos sejam alcançados mais tarde este ano. No entanto, os investidores ainda precisam prestar atenção aos dados da inflação e à orientação das taxas de política monetária na reunião do Federal Reserve em 20 de março, pois esses fatores macroeconômicos podem ter um impacto significativo no mercado de Ativos de criptografia.