O impacto da atualização da política tarifária na mineração cripto e estratégias de resposta

1. Visão geral e análise da nova política tarifária

No início de abril de 2025, o governo dos Estados Unidos anunciou a implementação de uma nova política tarifária, estabelecendo uma "tarifa mínima de referência" de 10% para os parceiros comerciais globais e aplicando taxas ainda mais altas a países específicos. De acordo com o gráfico de taxas publicado, as tarifas cobradas a cada país variam de 10% a 50%. Esta política entrará em vigor oficialmente no início de abril.

O núcleo da nova política é o princípio de "tarifas equivalentes", mas existem algumas exceções, como certos minerais essenciais, produtos energéticos, entre outros. O governo afirma que esta medida visa enfrentar o déficit comercial de longo prazo e criar um ambiente de concorrência justa para as empresas americanas.

Os motivos para a implementação desta política incluem fatores económicos, políticos e de liderança. Do ponto de vista económico, visa reduzir o défice comercial e revitalizar a indústria de manufatura nacional. Politicamente, está alinhado com a ideia de "América em Primeiro Lugar" do governo atual, ajudando a consolidar sua base de apoio. Em termos de liderança, reflete a tendência do governo em adotar medidas de curto prazo para alcançar benefícios rápidos.

2. O impacto da política tarifária na mineração cripto

2.1 Principais Impactos

Os Estados Unidos, como o maior mercado de mineração cripto do mundo, representam cerca de 36% da taxa de hash global, podendo chegar a 50%. A nova política de tarifas afetará diretamente a cadeia de suprimentos das máquinas de mineração cripto, incluindo as etapas de matérias-primas, montagem e vendas.

Principais impactos incluem:

1. Aumentar o custo de importação das máquinas de Mineração, comprimindo a margem de lucro dos fabricantes no mercado dos EUA.
2. Aumentar a pressão operacional sobre os mineradores americanos pode levar ao encerramento de algumas minas.
3. A redução do número de mineradores pode afetar a eficiência e a segurança da rede blockchain.

2.2 Isenção de políticas e incerteza

Embora haja algumas situações de isenção na política, a indústria de fabricação de equipamentos de mineração cripto é difícil de se aplicar. As condições de isenção atuais incluem principalmente:

1. Produtos semicondutores específicos.
2. Produtos com componentes fabricados nos Estados Unidos que representam mais de 20%.

No entanto, essas condições são difíceis de cobrir os chips e processos de produção necessários para as principais máquinas de mineração. Ao mesmo tempo, os países podem tomar medidas de retaliação, aumentando a incerteza política. Alguns países afirmaram que reduzirão os impostos sobre os EUA para buscar isenções, o que pode trazer uma luz de esperança para o setor.

3. Estratégias de resposta da indústria de mineração cripto

3.1 Limitações das estratégias tradicionais

As estratégias de transferência comercial comumente utilizadas no passado têm eficácia limitada sob as novas políticas. O aumento global de impostos dificulta a reexportação ou a transferência de capacidade através de terceiros países. Práticas como subfaturamento apresentam riscos de conformidade e são indesejáveis.

Transferir a mina para fora dos Estados Unidos também não é uma escolha ideal, porque:

1. Os custos de deslocação e reconstrução são elevados.
2. Pode perder a vantagem dos baixos preços de eletricidade nos Estados Unidos.
3. O ambiente regulatório e as condições de mercado nos Estados Unidos são mais favoráveis ao desenvolvimento da indústria.

3.2 Medidas de resposta viáveis

1. Expandir o mercado de máquinas de mineração de segunda mão: As transações de segunda mão no país não envolvem impostos, podendo atender à demanda a curto prazo. No entanto, é necessário ter atenção às questões de desempenho do equipamento e flutuação de preços.

2. Utilizar a regra "componentes dos EUA":

   • Colaborar com fabricantes de semicondutores dos EUA para desenvolver chips de mineração.
   • Aquisição de módulos de chips de teste e embalagem fabricados nos EUA.
   • Estabelecer uma holding tecnológica nos Estados Unidos, detendo patentes principais e autorizando empresas estrangeiras a produzir.

Essas estratégias podem ajudar a aumentar a proporção de "componentes americanos" nas máquinas de mineração, evitando assim algumas tarifas. No entanto, é necessário avaliar cuidadosamente os riscos relacionados e a conformidade legal durante a implementação.