Análise da Avaliação da Hyperliquid: Estado Atual do Produto, Modelo Econômico e Perspectivas Futuras
1. Introdução
Hyperliquid, como um dos destaques recentes do mercado de criptomoedas, atraiu ampla atenção devido à sua estratégia única de distribuição de tokens e mecanismo de recompra de receitas. Este artigo visa analisar o estado atual de desenvolvimento da Hyperliquid, seu modelo econômico, e discutir a avaliação do HYPE.
2. Visão geral dos negócios da Hyperliquid
A principal atividade atual da Hyperliquid inclui uma bolsa de derivativos e uma bolsa de spot, e no futuro planeja lançar o HyperEVM.
2.1 Mercado de Derivados
As exchanges de derivativos são o produto central da Hyperliquid. Elas utilizam o mecanismo de livro de ordens centralizado (CLOB), operando na Hyperliquid L1, que é composta pela camada de consenso HyperBFT e pela camada de execução RustVM. Para os usuários, a experiência é semelhante à das trocas centralizadas, mas sem a necessidade de KYC.
A Hyperliquid também oferece a funcionalidade de Vault, semelhante ao comércio de "copy trading". O Vault oficial HLP representa 95% do TVL, atuando como contraparte de negociação da plataforma, recebendo uma parte das taxas de negociação, taxas de financiamento e taxas de liquidação.
Em termos de volume de negociação e posições abertas, a Hyperliquid está a desenvolver-se rapidamente. No mercado de derivados descentralizados, já ocupa uma posição de liderança. Comparado com as principais bolsas centralizadas, a sua diferença foi reduzida para menos de 10 vezes.
2.2 bolsa de negociação à vista
A bolsa de negociação à vista da Hyperliquid também adota a forma de livro de ordens. Atualmente, apenas ativos nativos que atendem ao padrão HIP-1 foram lançados.
HIP-1 é o padrão de token da rede Hyperliquid, obtido através de um processo de leilão para a qualificação de listagem. Recentemente, os valores dos leilões têm se estabilizado acima de 100 mil dólares, próximos ao nível de taxas de listagem das exchanges centralizadas de segunda linha.
O HIP-2 oferece um sistema de market making automático, resolvendo o problema da liquidez inicial para novas moedas. Atualmente, o volume total de USDC do HIP-2 já ultrapassou 25 milhões de dólares.
A Hyperliquid teve um volume médio diário de negociação à vista de cerca de 400 milhões de dólares nos últimos 30 dias, classificando-se entre os dez primeiros nas DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM ainda não foi lançado. Ele compartilhará a camada de consenso HyperBFT com o RustVM, mas será voltado para um público de desenvolvedores mais amplo. HyperEVM usará HYPE como taxa de Gas e terá certa interoperabilidade com o Hyperliquid L1.
3. Equipe, modelo econômico de tokens e avaliação
3.1 Equipa
Hyperliquid foi co-fundada por dois ex-alunos de Harvard, Jeff Yan e iliensinc. A equipe é enxuta, com apenas 10 membros, dos quais 5 são engenheiros.
3.2 Modelo Económico HYPE
A quantidade total de HYPE é de 1 bilhão, distribuída da seguinte forma:
31,0% da alocação inicial para usuários precoces
38,888% destinado a futuras emissões e recompensas para a comunidade
23,8% atribuídos à equipe, liberados após o período de bloqueio
6.0% Hyper Foundation
0,3% subsídio comunitário
0,012% HIP-2
A receita da Hyperliquid provém principalmente de taxas de transação e taxas de leilão HIP-1. Toda a receita pertence ao HLP e ao fundo de assistência (AF), dos quais cerca de 54% são destinados à recompra de HYPE.
3.3 avaliação
Propomos duas estruturas de avaliação:
Comparar com BNB:
Negociação de Derivados:HYPE ≈ 10% BNB
Negociação à vista: HYPE ≈ 1,5% BNB
EVM( estimativa ):HYPE ≈ 3% BNB
Modelo Econômico: HYPE é significativamente superior ao BNB
Capitalização de mercado: HYPE ≈ 9% BNB
Capitalização de mercado totalmente circulante: HYPE ≈ 27% BNB
Avaliação PS:
Calculado pelo valor de mercado em circulação, o P/S do HYPE é de 29,4
Calculado com base na capitalização de mercado totalmente diluída, o P/S do HYPE é 88
Comparado a outros projetos comparáveis, a avaliação P/S do HYPE é inferior à dos L1 mainstream, mas superior à maioria dos projetos de aplicação.
4. Riscos
Os principais riscos enfrentados pela Hyperliquid incluem:
Risco de segurança de fundos
Risco de segurança do código
Risco de oráculo
Risco regulatório
De um modo geral, a avaliação atual da HYPE não é barata, mas também não é excessiva. No entanto, devido à volatilidade dos vários indicadores da Hyperliquid, os investidores devem avaliar com cautela as suas perspetivas de desenvolvimento a longo prazo.
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Análise completa da Hyperliquid: situação atual do negócio, modelo de token HYPE e discussão sobre a avaliação
Análise da Avaliação da Hyperliquid: Estado Atual do Produto, Modelo Econômico e Perspectivas Futuras
1. Introdução
Hyperliquid, como um dos destaques recentes do mercado de criptomoedas, atraiu ampla atenção devido à sua estratégia única de distribuição de tokens e mecanismo de recompra de receitas. Este artigo visa analisar o estado atual de desenvolvimento da Hyperliquid, seu modelo econômico, e discutir a avaliação do HYPE.
2. Visão geral dos negócios da Hyperliquid
A principal atividade atual da Hyperliquid inclui uma bolsa de derivativos e uma bolsa de spot, e no futuro planeja lançar o HyperEVM.
2.1 Mercado de Derivados
As exchanges de derivativos são o produto central da Hyperliquid. Elas utilizam o mecanismo de livro de ordens centralizado (CLOB), operando na Hyperliquid L1, que é composta pela camada de consenso HyperBFT e pela camada de execução RustVM. Para os usuários, a experiência é semelhante à das trocas centralizadas, mas sem a necessidade de KYC.
A Hyperliquid também oferece a funcionalidade de Vault, semelhante ao comércio de "copy trading". O Vault oficial HLP representa 95% do TVL, atuando como contraparte de negociação da plataforma, recebendo uma parte das taxas de negociação, taxas de financiamento e taxas de liquidação.
Em termos de volume de negociação e posições abertas, a Hyperliquid está a desenvolver-se rapidamente. No mercado de derivados descentralizados, já ocupa uma posição de liderança. Comparado com as principais bolsas centralizadas, a sua diferença foi reduzida para menos de 10 vezes.
2.2 bolsa de negociação à vista
A bolsa de negociação à vista da Hyperliquid também adota a forma de livro de ordens. Atualmente, apenas ativos nativos que atendem ao padrão HIP-1 foram lançados.
HIP-1 é o padrão de token da rede Hyperliquid, obtido através de um processo de leilão para a qualificação de listagem. Recentemente, os valores dos leilões têm se estabilizado acima de 100 mil dólares, próximos ao nível de taxas de listagem das exchanges centralizadas de segunda linha.
O HIP-2 oferece um sistema de market making automático, resolvendo o problema da liquidez inicial para novas moedas. Atualmente, o volume total de USDC do HIP-2 já ultrapassou 25 milhões de dólares.
A Hyperliquid teve um volume médio diário de negociação à vista de cerca de 400 milhões de dólares nos últimos 30 dias, classificando-se entre os dez primeiros nas DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM ainda não foi lançado. Ele compartilhará a camada de consenso HyperBFT com o RustVM, mas será voltado para um público de desenvolvedores mais amplo. HyperEVM usará HYPE como taxa de Gas e terá certa interoperabilidade com o Hyperliquid L1.
3. Equipe, modelo econômico de tokens e avaliação
3.1 Equipa
Hyperliquid foi co-fundada por dois ex-alunos de Harvard, Jeff Yan e iliensinc. A equipe é enxuta, com apenas 10 membros, dos quais 5 são engenheiros.
3.2 Modelo Económico HYPE
A quantidade total de HYPE é de 1 bilhão, distribuída da seguinte forma:
A receita da Hyperliquid provém principalmente de taxas de transação e taxas de leilão HIP-1. Toda a receita pertence ao HLP e ao fundo de assistência (AF), dos quais cerca de 54% são destinados à recompra de HYPE.
3.3 avaliação
Propomos duas estruturas de avaliação:
Comparar com BNB:
Avaliação PS:
Comparado a outros projetos comparáveis, a avaliação P/S do HYPE é inferior à dos L1 mainstream, mas superior à maioria dos projetos de aplicação.
4. Riscos
Os principais riscos enfrentados pela Hyperliquid incluem:
De um modo geral, a avaliação atual da HYPE não é barata, mas também não é excessiva. No entanto, devido à volatilidade dos vários indicadores da Hyperliquid, os investidores devem avaliar com cautela as suas perspetivas de desenvolvimento a longo prazo.