Tài sản tiền điện tử thị trường 2025 năm đầu tiên quý đánh giá
Tổng quan ngành
Đầu năm 2025, thị trường Tài sản tiền điện tử khởi đầu trong sự đan xen giữa lạc quan và bất định. Thị trường đặt nhiều hy vọng vào sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, những đổi mới công nghệ trí tuệ nhân tạo, cũng như cam kết quản lý thân thiện của chính phủ mới, mong đợi sẽ thúc đẩy ngành vượt qua khó khăn. Tuy nhiên, vào cuối quý đầu tiên, tình hình lại hiện lên với "chấn động vĩ mô, đổi mới vi mô".
Kinh tế vĩ mô toàn cầu trở thành biến số cốt lõi chi phối thị trường. Cục Dự trữ Liên bang đang cân nhắc giữa lạm phát lặp đi lặp lại và rủi ro suy thoái, dự báo giảm lãi suất do suy thoái bất ngờ vào tháng 3 mặc dù đã thúc đẩy thị trường trong ngắn hạn, nhưng vẫn không thể bù đắp cho nỗi hoảng loạn thanh khoản do sự vỡ bong bóng định giá của thị trường chứng khoán. Chính phủ mới thúc đẩy chiến lược dự trữ quốc gia về Bitcoin và thực hiện các dự luật quản lý tài sản số, mang lại lợi ích cấu trúc cho ngành, nhưng cũng làm gia tăng tranh cãi về chi phí chuyển đổi tuân thủ. Bitcoin đã giảm 30% sau khi vượt qua mức 100.000 USD vào tháng 1, cho thấy thị trường chốt lời từ "thị trường giảm một nửa". Các đồng coin khác có hiệu suất tổng thể bình thường, nhưng các đổi mới như RWA và cổng người dùng vẫn tiếp thêm động lực cho ngành.
Điều đáng chú ý là một số sàn giao dịch tập trung lớn bắt đầu xây dựng hệ sinh thái phi tập trung, thông qua việc tổng hợp thanh khoản trên chuỗi và công nghệ trừu tượng hóa tài khoản, thúc đẩy người dùng tiếp cận liền mạch các kịch bản như DeFi. Mô hình kết hợp giữa tập trung và phi tập trung này có thể trở thành điểm tựa chính cho vòng tăng trưởng tiếp theo.
Môi trường kinh tế vĩ mô và ảnh hưởng
Quý 1 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài sản tiền điện tử. Mối tương quan tích cực giữa thị trường mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ gia tăng, diễn biến chỉ số Nasdaq phần nào quyết định xu hướng của thị trường tiền điện tử. Tâm điểm của nền kinh tế vĩ mô là sự cân bằng giữa lạm phát và sức mạnh của nền kinh tế, thị trường giao dịch là những kỳ vọng về tương lai.
Chính phủ mới đã cắt giảm đáng kể số lượng nhân sự trong các cơ quan nhà nước, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Đồng thời, chính sách thuế quan đã làm tăng giá hàng hóa và chi phí dịch vụ, làm gia tăng áp lực lạm phát và tăng rủi ro suy thoái kinh tế. Những chính sách này đã gia tăng các yếu tố bất ổn trên thị trường, dẫn đến sự biến động mạnh hơn trong thị trường vốn.
Xét đến mức tăng trưởng do cuộc bầu cử trước đó và rủi ro giảm giá tiềm ẩn, một tổ chức quản lý tài sản đã thu hẹp kế hoạch đầu tư trong quý đầu tiên của năm 2025, tập trung vào việc khám phá các chiến lược giao dịch ngoài sàn. Tuy nhiên, những chính sách này có thể không chỉ đơn thuần là kiểm soát kinh tế, mà còn nhằm mục đích tăng cường đòn bẩy chính trị hoặc tạo ra sự hỗn loạn để đạt được các mục tiêu đặc biệt, như thúc ép ngân hàng trung ương nhanh chóng giảm lãi suất để giải quyết vấn đề trái phiếu quốc gia và kích thích kinh tế. Do đó, thị trường vẫn giữ thái độ lạc quan đối với hiệu suất của tài sản tiền điện tử trong tương lai.
Quý đầu tiên, thị trường tài sản tiền điện tử nhạy cảm với dữ liệu vĩ mô. Dữ liệu tháng 1 mạnh mẽ nhưng thị trường ổn định, lạm phát tháng 2 vượt kỳ vọng dẫn đến sự sụt giảm lớn của Bitcoin, dữ liệu tháng 3 cải thiện thúc đẩy sự phục hồi tạm thời nhưng PCE lõi vượt kỳ vọng lại gây ra sự giảm trở lại. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ vẫn phụ thuộc cao vào dữ liệu vĩ mô và chính sách của ngân hàng trung ương, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái dữ liệu lạm phát và việc làm.
Chính sách tiền điện tử của chính phủ mới và tác động
Chính phủ mới đã ký lệnh hành chính vào tháng 3, thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, với nguồn vốn từ khoảng 200.000 đồng Bitcoin bị tịch thu. Hành động này nhằm nâng Bitcoin lên thành "tài sản dự trữ chủ quyền", tăng cường tính hợp pháp và thanh khoản của nó. Trong ngắn hạn, giá Bitcoin tăng vọt nhưng sau đó giảm trở lại. Về lâu dài, điều này có thể khuyến khích các quốc gia khác bắt chước, thúc đẩy Bitcoin trở thành tài sản dự trữ quốc tế.
Về mặt quản lý, chính phủ mới thay đổi chủ tịch SEC, thành lập nhóm công tác về tài sản tiền điện tử, xác định tiêu chuẩn phân loại token, chấm dứt các vụ kiện đối với một số doanh nghiệp. Môi trường quản lý trở nên rõ rệt hơn, nhà đầu tư tổ chức tăng tốc tham gia, các tổ chức tài chính truyền thống được phép triển khai dịch vụ lưu ký tiền điện tử. Trong ngắn hạn, lợi ích chính sách có thể thúc đẩy đổi mới và dòng vốn gia tăng; trong dài hạn cần cảnh giác với rủi ro hệ thống và độ phức tạp của cuộc cạnh tranh quản lý toàn cầu.
Về stablecoin, chính phủ mới đã thiết lập khung quản lý liên bang, cho phép các tổ chức phát hành kết nối với hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương, và rõ ràng cấm phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Việc ứng dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới đang được tăng tốc, mở rộng con đường quốc tế hóa của đô la.
Chính sách thuế quan mới của chính phủ đã dẫn đến việc tăng chi phí thương mại toàn cầu, tái cấu trúc chuỗi cung ứng diễn ra nhanh chóng, và sự sẵn sàng đầu tư của các doanh nghiệp giảm sút. Hoa Kỳ đang phải đối mặt với áp lực lạm phát nhập khẩu, chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương rơi vào tình trạng tiến thoái lưỡng nan. Cuộc chiến thuế quan đã làm suy yếu độ tin cậy quốc tế của đồng đô la, một số quốc gia bắt đầu khám phá các con đường phi đô la hóa. Thị trường tài chính đồng loạt giảm, tính thanh khoản đang gặp áp lực.
Một dự án DeFi được chính phủ mới hỗ trợ kể từ khi ra mắt vào năm 2024, nhờ vào bối cảnh chính trị và hoạt động vốn, đã tạo ra ảnh hưởng đa chiều đến ngành. Việc phân bổ tài sản của nó được coi là "Danh mục đầu tư được tổng thống lựa chọn", thu hút nhà đầu tư đi theo. Đồng stablecoin USD mà dự án ra mắt nhấn mạnh tính tuân thủ và quản lý cấp tổ chức, có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường stablecoin hiện tại.
Tóm lại, chính sách mã hóa của chính phủ mới đã nâng cao niềm tin thị trường và thu hút vốn trong ngắn hạn thông qua việc nới lỏng quy định và dự trữ chiến lược, nhưng trong dài hạn cần cảnh giác với nguy cơ tập trung sức mạnh tính toán và sự thay đổi chính sách. Chính sách thuế mặc dù lấy "quốc gia ưu tiên" làm danh nghĩa, nhưng lại dẫn đến sự phân mảnh của hệ thống thương mại toàn cầu, làm tăng lạm phát và làm trầm trọng thêm kỳ vọng suy thoái kinh tế. Những chính sách này làm nổi bật mâu thuẫn và cuộc đấu tranh trong quá trình chuyển đổi giữa kinh tế số và kinh tế thực.
Sự kết hợp giữa sàn giao dịch tập trung và phi tập trung
Sàn giao dịch và ví Web3 là cổng vào quan trọng để gia nhập thế giới mã hóa. Năm 2025, hoạt động của sàn giao dịch trở nên trưởng thành hơn, một sàn giao dịch lớn thông báo số lượng người dùng đạt 200 triệu, trong khi số lượng người dùng hàng ngày trên chuỗi chỉ khoảng 10% của sàn giao dịch.
Kể từ năm 2023, các sàn giao dịch dựa vào kinh nghiệm quản lý tài sản để gia nhập thị trường ví Web3. Một sản phẩm ví của sàn giao dịch đã thu hút được nhiều người dùng nhờ trải nghiệm xuất sắc. Một sàn giao dịch khác đã ra mắt ví Web3 gắn chặt với tài khoản sàn, hỗ trợ chuyển đổi nhanh chóng giữa tài sản trong sàn và ví, và cho phép mua tài sản trên chuỗi trực tiếp, phá vỡ ranh giới truyền thống.
Khác với sàn giao dịch, các dự án mã hóa gốc tập trung vào nhu cầu của người dùng trên chuỗi. Sản phẩm được ra mắt bởi một dự án nào đó kết hợp ví và nền tảng giao dịch, giải quyết vấn đề quản lý tài sản đa chuỗi, nhận được sự công nhận từ thị trường.
Sự hợp nhất giữa sàn giao dịch tập trung và phi tập trung không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn đánh dấu sự chuyển mình của thị trường từ đối lập sang hợp tác. Cuộc cách mạng này nâng cao hiệu quả và tính bao trùm, đồng thời cũng mang đến những thách thức mới về quản lý, an ninh và điều hành. Trong tương lai, những nền tảng có khả năng cân bằng tốt hơn giữa hiệu quả tập trung và tính an toàn phi tập trung sẽ dẫn dắt hướng phát triển của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FastLeaver
· 07-25 00:51
Đợt này ổn định rồi
Xem bản gốcTrả lời0
TheMemefather
· 07-25 00:40
Mở cửa theo xu hướng w
Xem bản gốcTrả lời0
TokenSherpa
· 07-24 22:18
trên thực tế, các động lực quy định ở đây cần được phân tích sâu hơn...
Xem bản gốcTrả lời0
ColdWalletGuardian
· 07-22 01:22
Chính sách chỉ là mây trôi, thế giới tiền điện tử phải nhìn vào BTC.
Xem bản gốcTrả lời0
NFTRegretful
· 07-22 01:21
bơm lên làm là xong
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentTherapist
· 07-22 01:19
thị trường tăng nhất định đang trên đường!
Xem bản gốcTrả lời0
ProbablyNothing
· 07-22 01:09
Lại là chiến lược lại là chính sách, chơi đùa với mọi người.
Quý 1 năm 2025 thị trường tiền điện tử: Thông tin tốt từ chính sách mới và sự chấn động vĩ mô đồng thời tồn tại
Tài sản tiền điện tử thị trường 2025 năm đầu tiên quý đánh giá
Tổng quan ngành
Đầu năm 2025, thị trường Tài sản tiền điện tử khởi đầu trong sự đan xen giữa lạc quan và bất định. Thị trường đặt nhiều hy vọng vào sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, những đổi mới công nghệ trí tuệ nhân tạo, cũng như cam kết quản lý thân thiện của chính phủ mới, mong đợi sẽ thúc đẩy ngành vượt qua khó khăn. Tuy nhiên, vào cuối quý đầu tiên, tình hình lại hiện lên với "chấn động vĩ mô, đổi mới vi mô".
Kinh tế vĩ mô toàn cầu trở thành biến số cốt lõi chi phối thị trường. Cục Dự trữ Liên bang đang cân nhắc giữa lạm phát lặp đi lặp lại và rủi ro suy thoái, dự báo giảm lãi suất do suy thoái bất ngờ vào tháng 3 mặc dù đã thúc đẩy thị trường trong ngắn hạn, nhưng vẫn không thể bù đắp cho nỗi hoảng loạn thanh khoản do sự vỡ bong bóng định giá của thị trường chứng khoán. Chính phủ mới thúc đẩy chiến lược dự trữ quốc gia về Bitcoin và thực hiện các dự luật quản lý tài sản số, mang lại lợi ích cấu trúc cho ngành, nhưng cũng làm gia tăng tranh cãi về chi phí chuyển đổi tuân thủ. Bitcoin đã giảm 30% sau khi vượt qua mức 100.000 USD vào tháng 1, cho thấy thị trường chốt lời từ "thị trường giảm một nửa". Các đồng coin khác có hiệu suất tổng thể bình thường, nhưng các đổi mới như RWA và cổng người dùng vẫn tiếp thêm động lực cho ngành.
Điều đáng chú ý là một số sàn giao dịch tập trung lớn bắt đầu xây dựng hệ sinh thái phi tập trung, thông qua việc tổng hợp thanh khoản trên chuỗi và công nghệ trừu tượng hóa tài khoản, thúc đẩy người dùng tiếp cận liền mạch các kịch bản như DeFi. Mô hình kết hợp giữa tập trung và phi tập trung này có thể trở thành điểm tựa chính cho vòng tăng trưởng tiếp theo.
Môi trường kinh tế vĩ mô và ảnh hưởng
Quý 1 năm 2025, nền kinh tế vĩ mô của Mỹ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài sản tiền điện tử. Mối tương quan tích cực giữa thị trường mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ gia tăng, diễn biến chỉ số Nasdaq phần nào quyết định xu hướng của thị trường tiền điện tử. Tâm điểm của nền kinh tế vĩ mô là sự cân bằng giữa lạm phát và sức mạnh của nền kinh tế, thị trường giao dịch là những kỳ vọng về tương lai.
Chính phủ mới đã cắt giảm đáng kể số lượng nhân sự trong các cơ quan nhà nước, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng cao. Đồng thời, chính sách thuế quan đã làm tăng giá hàng hóa và chi phí dịch vụ, làm gia tăng áp lực lạm phát và tăng rủi ro suy thoái kinh tế. Những chính sách này đã gia tăng các yếu tố bất ổn trên thị trường, dẫn đến sự biến động mạnh hơn trong thị trường vốn.
Xét đến mức tăng trưởng do cuộc bầu cử trước đó và rủi ro giảm giá tiềm ẩn, một tổ chức quản lý tài sản đã thu hẹp kế hoạch đầu tư trong quý đầu tiên của năm 2025, tập trung vào việc khám phá các chiến lược giao dịch ngoài sàn. Tuy nhiên, những chính sách này có thể không chỉ đơn thuần là kiểm soát kinh tế, mà còn nhằm mục đích tăng cường đòn bẩy chính trị hoặc tạo ra sự hỗn loạn để đạt được các mục tiêu đặc biệt, như thúc ép ngân hàng trung ương nhanh chóng giảm lãi suất để giải quyết vấn đề trái phiếu quốc gia và kích thích kinh tế. Do đó, thị trường vẫn giữ thái độ lạc quan đối với hiệu suất của tài sản tiền điện tử trong tương lai.
Quý đầu tiên, thị trường tài sản tiền điện tử nhạy cảm với dữ liệu vĩ mô. Dữ liệu tháng 1 mạnh mẽ nhưng thị trường ổn định, lạm phát tháng 2 vượt kỳ vọng dẫn đến sự sụt giảm lớn của Bitcoin, dữ liệu tháng 3 cải thiện thúc đẩy sự phục hồi tạm thời nhưng PCE lõi vượt kỳ vọng lại gây ra sự giảm trở lại. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ vẫn phụ thuộc cao vào dữ liệu vĩ mô và chính sách của ngân hàng trung ương, nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ động thái dữ liệu lạm phát và việc làm.
Chính sách tiền điện tử của chính phủ mới và tác động
Chính phủ mới đã ký lệnh hành chính vào tháng 3, thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, với nguồn vốn từ khoảng 200.000 đồng Bitcoin bị tịch thu. Hành động này nhằm nâng Bitcoin lên thành "tài sản dự trữ chủ quyền", tăng cường tính hợp pháp và thanh khoản của nó. Trong ngắn hạn, giá Bitcoin tăng vọt nhưng sau đó giảm trở lại. Về lâu dài, điều này có thể khuyến khích các quốc gia khác bắt chước, thúc đẩy Bitcoin trở thành tài sản dự trữ quốc tế.
Về mặt quản lý, chính phủ mới thay đổi chủ tịch SEC, thành lập nhóm công tác về tài sản tiền điện tử, xác định tiêu chuẩn phân loại token, chấm dứt các vụ kiện đối với một số doanh nghiệp. Môi trường quản lý trở nên rõ rệt hơn, nhà đầu tư tổ chức tăng tốc tham gia, các tổ chức tài chính truyền thống được phép triển khai dịch vụ lưu ký tiền điện tử. Trong ngắn hạn, lợi ích chính sách có thể thúc đẩy đổi mới và dòng vốn gia tăng; trong dài hạn cần cảnh giác với rủi ro hệ thống và độ phức tạp của cuộc cạnh tranh quản lý toàn cầu.
Về stablecoin, chính phủ mới đã thiết lập khung quản lý liên bang, cho phép các tổ chức phát hành kết nối với hệ thống thanh toán của ngân hàng trung ương, và rõ ràng cấm phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Việc ứng dụng stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới đang được tăng tốc, mở rộng con đường quốc tế hóa của đô la.
Chính sách thuế quan mới của chính phủ đã dẫn đến việc tăng chi phí thương mại toàn cầu, tái cấu trúc chuỗi cung ứng diễn ra nhanh chóng, và sự sẵn sàng đầu tư của các doanh nghiệp giảm sút. Hoa Kỳ đang phải đối mặt với áp lực lạm phát nhập khẩu, chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương rơi vào tình trạng tiến thoái lưỡng nan. Cuộc chiến thuế quan đã làm suy yếu độ tin cậy quốc tế của đồng đô la, một số quốc gia bắt đầu khám phá các con đường phi đô la hóa. Thị trường tài chính đồng loạt giảm, tính thanh khoản đang gặp áp lực.
Một dự án DeFi được chính phủ mới hỗ trợ kể từ khi ra mắt vào năm 2024, nhờ vào bối cảnh chính trị và hoạt động vốn, đã tạo ra ảnh hưởng đa chiều đến ngành. Việc phân bổ tài sản của nó được coi là "Danh mục đầu tư được tổng thống lựa chọn", thu hút nhà đầu tư đi theo. Đồng stablecoin USD mà dự án ra mắt nhấn mạnh tính tuân thủ và quản lý cấp tổ chức, có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường stablecoin hiện tại.
Tóm lại, chính sách mã hóa của chính phủ mới đã nâng cao niềm tin thị trường và thu hút vốn trong ngắn hạn thông qua việc nới lỏng quy định và dự trữ chiến lược, nhưng trong dài hạn cần cảnh giác với nguy cơ tập trung sức mạnh tính toán và sự thay đổi chính sách. Chính sách thuế mặc dù lấy "quốc gia ưu tiên" làm danh nghĩa, nhưng lại dẫn đến sự phân mảnh của hệ thống thương mại toàn cầu, làm tăng lạm phát và làm trầm trọng thêm kỳ vọng suy thoái kinh tế. Những chính sách này làm nổi bật mâu thuẫn và cuộc đấu tranh trong quá trình chuyển đổi giữa kinh tế số và kinh tế thực.
Sự kết hợp giữa sàn giao dịch tập trung và phi tập trung
Sàn giao dịch và ví Web3 là cổng vào quan trọng để gia nhập thế giới mã hóa. Năm 2025, hoạt động của sàn giao dịch trở nên trưởng thành hơn, một sàn giao dịch lớn thông báo số lượng người dùng đạt 200 triệu, trong khi số lượng người dùng hàng ngày trên chuỗi chỉ khoảng 10% của sàn giao dịch.
Kể từ năm 2023, các sàn giao dịch dựa vào kinh nghiệm quản lý tài sản để gia nhập thị trường ví Web3. Một sản phẩm ví của sàn giao dịch đã thu hút được nhiều người dùng nhờ trải nghiệm xuất sắc. Một sàn giao dịch khác đã ra mắt ví Web3 gắn chặt với tài khoản sàn, hỗ trợ chuyển đổi nhanh chóng giữa tài sản trong sàn và ví, và cho phép mua tài sản trên chuỗi trực tiếp, phá vỡ ranh giới truyền thống.
Khác với sàn giao dịch, các dự án mã hóa gốc tập trung vào nhu cầu của người dùng trên chuỗi. Sản phẩm được ra mắt bởi một dự án nào đó kết hợp ví và nền tảng giao dịch, giải quyết vấn đề quản lý tài sản đa chuỗi, nhận được sự công nhận từ thị trường.
Sự hợp nhất giữa sàn giao dịch tập trung và phi tập trung không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn đánh dấu sự chuyển mình của thị trường từ đối lập sang hợp tác. Cuộc cách mạng này nâng cao hiệu quả và tính bao trùm, đồng thời cũng mang đến những thách thức mới về quản lý, an ninh và điều hành. Trong tương lai, những nền tảng có khả năng cân bằng tốt hơn giữa hiệu quả tập trung và tính an toàn phi tập trung sẽ dẫn dắt hướng phát triển của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.