10%關稅重塑比特幣礦業格局 制造商承壓最大

robot
摘要生成中

關稅政策對比特幣礦業的影響:成本與供應鏈擾動分析

摘要

2025年4月,新一輪全球貿易摩擦爆發,美國宣布對全球貿易夥伴統一徵收10%的"最低基準關稅"。該政策引發全球風險資產劇烈震蕩,對比特幣礦業造成多重衝擊:

  • 礦機制造商受供需兩端擠壓,股價跌幅最大
  • 自營礦場面臨成本上升和擴張受限
  • 雲算力平台受影響相對較小,具有風險轉嫁機制

關稅政策可能導致全球礦業布局重構,美國礦企話語權或階段性下降。但長期來看,機構投資者仍是比特幣市場主導力量。礦業企業需重新評估政策風險,關注地緣布局和成本管控。

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

關稅政策對比特幣礦業的直接衝擊

比特幣作爲主要採用工作量證明(PoW)機制的公鏈,其挖礦依賴實體礦機。關稅政策將直接增加礦機及上遊零部件的成本,給相關企業帶來壓力。

受此影響,比特幣礦業相關公司股價普遍下跌,且跌幅超過納斯達克100指數。其中:

  • 礦機制造商跌幅最大,嘉楠科技下跌超17%,億邦國際下跌超11%
  • 自營礦場次之,Core Scientific領跌,近一月跌幅超10%
  • 雲算力平台受影響較小,BitFufu僅下跌5.9%

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

各板塊受影響程度分析

礦機制造商

礦機制造商遭受供需兩端打擊:

供給端:臺積電等代工廠面臨高關稅,或將成本轉嫁給下遊 需求端:美國礦場購買礦機需承擔高額關稅,短期訂單萎縮

以主流礦機爲例,關稅落地後每挖1枚比特幣的成本可能漲17%-40%。長期看,制造商或將向關稅友好區域轉移產能。

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

自營礦場

自營礦場主要受供給端影響,出售比特幣環節影響較小。大型礦場如Marathon通過囤幣策略緩解價格波動風險。

小型礦場現金流緊張,被迫採取"挖即賣"策略,更易受價格下跌影響。近期Cipher、Hive Digital等中小礦場股價跌幅明顯高於大型礦場。

長期看,自營礦場仍需持續投入資本開支更新設備,高關稅將進一步推高邊際成本。

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

雲算力平台

雲算力平台本質是租賃模式,可將成本轉嫁給客戶,受關稅影響最小。其收入主要由全網算力驅動,近期全網算力創新高,顯示需求仍較強勁。

雲算力平台通過靈活調整運營策略應對市場波動,具有一定抗風險能力。

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

比特幣礦業格局重塑及其影響

關稅政策可能導致非美國企業進入挖礦行業,全球算力分布更加分散。美國礦企話語權或階段性下降,部分新進入者可能採取"挖提賣"策略,對比特幣價格構成短期壓力。

但從長期看,以貝萊德IBIT和MicroStrategy爲代表的機構投資者仍掌握比特幣定價權。截至2025年4月,IBIT和MicroStrategy合計持有約110萬枚比特幣,持倉佔比持續上升,購買力足以消化每日新增供應。

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

總結

川普政府的關稅政策給比特幣礦業帶來上遊成本和地緣布局的雙重挑戰。礦機制造商承壓最重,自營礦場面臨成本上升,雲算力平台相對具備緩衝能力。

全球礦業布局或將重塑,算力向低關稅地區轉移。比特幣價格短期或受供給增加影響,但長期仍由機構投資者主導。

礦業企業需重新評估政策風險,關注地緣布局、能源調度等因素,而非僅關注比特幣價格。比特幣礦業正處於政策重塑與結構轉移的關鍵時期,全球投資者需密切關注後續發展。

成本與供應鏈擾動,深度解讀關稅政策對比特幣礦業的影響

BTC-0.78%
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 5
  • 分享
留言
0/400
椰子水男孩vip
· 07-21 21:47
还是做云算力吧
回復0
熊市搬砖侠vip
· 07-21 20:30
玩不起了凉了凉了
回復0
空投碎梦师vip
· 07-21 05:26
谁跌得最惨啊!
回復0
Web3教育家vip
· 07-21 05:26
*调整眼镜* 老实说,可预测的市场动态...
查看原文回復0
绿蜡烛收集家vip
· 07-21 05:24
矿老板这波要哭晕
回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate APP
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)