加密貨幣市場二月報告：比特幣有望年內創新高

今年2月，比特幣價格大幅攀升45%，首次自2021年第四季度以來突破6萬美元關口，距離歷史最高點僅差9%。分析人士認爲，這波漲勢主要得益於新推出的美國現貨比特幣ETF帶來的大量資金流入，以及市場對即將到來的比特幣減半事件的預期。

在傳統金融市場表現喜憂參半的背景下，加密貨幣市場在2月份表現亮眼，這不僅歸功於新現貨比特幣ETF的持續資金注入，還有多項利好的基本面發展。然而，目前數字資產估值面臨的主要風險可能來自联准会的貨幣政策走向。由於2月通脹數據再次抬頭，可能導致降息時間推遲到今年晚些時候或更長時間。

從絕對收益率和風險調整後收益率來看，比特幣和以太坊在2月份均表現出色，位列加密貨幣和傳統金融資產中的佼佼者。與此同時，全球債券市場因通脹回升而下跌，股市則普遍漲，其中中國和新興市場股市領漲。盡管近年來加密貨幣與傳統市場的相關性有所增強，但主要代幣在2月份的突出表現再次凸顯了加密資產類別的多元化優勢。

比特幣價格的強勁漲可能部分歸因於新上市的美國現貨比特幣ETF持續吸引資金。從1月11日首次推出到月底，10只現貨比特幣ETF累計淨流入14.6億美元。2月份，這一趨勢明顯加速，全月淨流入飆升至60億美元。整個加密貨幣交易所交易產品(ETP)的2月份淨流入總額估計達62億美元，是2021年10月以來月度記錄的兩倍多。值得注意的是，自現貨比特幣ETF推出以來，美國上市的黃金ETF出現了淨流出，這可能暗示投資者正從一種"價值儲存"資產轉向另一種。

從供需角度來看，按照當前的區塊獎勵率，比特幣網路每天會產生約900個新幣，假設每枚幣的平均價格爲6萬美元，相當於每日新增供應價值約5400萬美元。而2月份，美國上市現貨比特幣ETF的日均淨流入量高達2.08億美元，遠超新增供應速度。這種新需求與有限新發行之間的不平衡可能是推動估值上升的重要因素。

以太坊在2月份的表現甚至超越了比特幣，月內漲47%。市場似乎正在期待3月13日的以太坊網路關鍵升級。這次升級旨在通過爲Layer提供以太坊上的指定存儲空間來適應網路增長，預計將降低數據成本並提高運營效率。此外，以太坊還可能受益於"重新抵押"技術的發展、即將舉行的ETH丹佛會議，以及未來ETH ETF獲批的前景。

2月份表現最佳的細分市場是公用事業和服務加密貨幣領域，漲53%。該類別包括一些與人工智能(AI)技術相關的代幣，部分獲得了顯著收益。例如，FIL雖然最初專注於去中心化存儲，但現在已擴展到智能合約和計算基礎設施，可能與基於區塊鏈的AI應用產生協同效應。

金融加密貨幣行業2月份漲34%，部分原因是去中心化交易所Uniswap的治理代幣UNI大幅升值。Uniswap基金會最近提議將部分交易費用直接分配給質押UNI代幣並委托投票權的持有者，這一舉措可能使UNI成爲首個從交易量最大的DeFi應用之一中獲得直接收益的代幣。

2月份加密貨幣估值的漲伴隨着交易量的增加和各種鏈上指標的上升，尤其是以太坊網路。例如，2月份ETH日均現貨交易量達到58億美元，創下2021年9月以來的新高。以太坊網路上的總轉帳價值也升至2022年6月以來的最高水平。

展望未來，如果宏觀經濟環境保持樂觀，比特幣減半和以太坊升級等行業利好因素可能推動代幣價格在今年進一步漲。考慮到比特幣當前價格僅比歷史高點低9%，今年晚些時候創下新高的可能性很大。然而，投資者仍需密切關注通脹數據和联准会3月20日會議上的政策利率指引，因爲這些宏觀因素可能對加密貨幣市場產生重大影響。