Шифрування Хеджування фондів управління активами різко зросло, сімейні офіси та особи з високим рівнем добробуту стали основними інвесторами

Нещодавнє дослідження виявило інвестиційні тенденції сімейних офісів та осіб з високим доходом на ринку шифрування. Дані показують, що обсяг активів хедж-фондів, орієнтованих на шифрування, (AUM), зріс у 2019 році з 1 мільярда доларів наприкінці 2018 року до 2 мільярдів доларів.

!

Найкращими показниками у 2019 році вирізнялися фонди з повноважним управлінням, середня дохідність яких становила 42%. Що стосується джерел фінансування, то сімейні офіси та високодохідні особи стали основними інвесторами, відповідно становлячи 48% та 42%.

Один з експертів галузі зазначив, що з початку пандемії COVID-19 інтерес людей до шифрування криптовалют загалом зріс.

Дослідження показують, що наразі існує близько 150 активних шифрувальних Хеджування-фондів, з яких майже дві третини(63%) були засновані в 2018 або 2019 році. Активність заснування фондів тісно пов'язана з динамікою цін на біткоїн, сплеск цін на біткоїн у 2018 році, здається, став каталізатором для створення фондів криптовалюти. Однак, з огляду на те, що в кінці 2019 року ринок криптовалюти показав спад, кількість новостворених фондів також значно зменшилася.

!

Звіт класифікує фонди хеджування криптовалют на чотири основні стратегії: повна довіреність на купівлю, повна довіреність на купівлю/продаж, кількісні фонди та багатостратегічні. Серед них кількісні фонди є найпоширенішими, займаючи майже половину сучасного ринку фондів хеджування. Інші три стратегії займають близько 17-19% ринкової частки.

З точки зору складу інвесторів, сімейні офіси та особи з високим статком майже становлять 90% усіх інвесторів. Варто зазначити, що участь пенсійних фондів, фондів та благодійних фондів у інвестиціях у шифрування криптовалюти є вкрай низькою, а частка інвестицій традиційних венчурних фондів та фондів фондів у цій сфері також відносно невелика.

!

Медіана кількості інвесторів цих фондів становить 27,5, середнє – 58,5. Медіана середнього обсягу інвестицій становить 300 тисяч доларів, середнє – 3,1 мільйона доларів. Приблизно дві третини шифрувальних хедж-фондів мають обсяг інвестицій менше 500 тисяч доларів.

Розподіл обсягу управління активами демонструє ефект Матвія: кілька хедж-фондів управляють значними обсягами активів, що схоже на традиційну індустрію хедж-фондів. У порівнянні з 2018 роком, у 2019 році частка криптохедж-фондів з обсягом управління активами понад 20 мільйонів доларів зросла з 19% до 35%.

!

У показниках ефективності, у 2019 році медіанне зростання ефективності шифрувальних хедж-фондів досягло 74%, тоді як у 2018 році через різке охолодження ринку середня ефективність склала -46%. За категоріями стратегій, у 2019 році найкращими показниками відзначилися фонди з повним довірчим управлінням з довгими позиціями, медіанне значення ефективності становило 40%, далі йдуть фонди з повним довірчим управлінням з довгими/короткими позиціями (33%) та кількісні стратегії (30%), у той час як багатостратегічні фонди продемонстрували відносно слабкі результати - 15%.

Варто зазначити, що біткоїн у 2019 році зріс на 92%, перевершивши всі шифрувальні хедж-фонди. Ці фонди, здається, більше виконують роль інструментів для зниження ринкової волатильності, а не каталізаторів для покращення результатів.

!

З розвитком ринку шифрування кредитування та зростаючою різноманітністю ринку похідних, шифрувальні хедж-фонди отримали більш просунуті інвестиційні інструменти, здатні реалізовувати більш складні інвестиційні стратегії. Опитування показало, що приблизно 48% опитаних фондів мають короткі позиції, 56% використовують похідні. На ринку опціонів та ф'ючерсів близько третини фондів беруть участь у торгах.

Щодо торгівлі з використанням кредитного плеча, у 2020 році 56% шифрувальних хедж-фондів використовували кредитне плече, що є зростанням в порівнянні з 36% у 2019 році, але справжня активна частка, що використовує кредитне плече, становила лише 19%. У майбутньому, з появою більшої кількості регульованих продуктів шифрувальних ф'ючерсів, очікується, що більше шифрувальних хедж-фондів займеться цією сферою.

!