متى تستخدم استراتيجية خيار الشراء

تعريف الخيار الطويل

تتضمن استراتيجية الشراء الطويل شراء خيار الشراء عن طريق دفع قسط، مما يمنح المشتري الحق (لكن ليس الالتزام) في شراء الأصل الأساسي (على سبيل المثال، BTC) بسعر التنفيذ في تاريخ انتهاء الصلاحية.

الميزات الرئيسية:

• الحد الأقصى للخسارة: محدود بالقسط المدفوع (إذا انتهت صلاحية الخيار دون ممارسة).
• الربح الأقصى: نظريًا غير محدود (كلما ارتفع سعر الأصل الأساسي، زادت العائدات).
• أفضل ملاءمة لـ: توقع صعود قوي؛ توقع زيادة كبيرة في سعر الأصل الأساسي، مع إمكانية ارتفاع التقلب الضمني (IV).
• نقطة التعادل: سعر التنفيذ + القسط (يجب أن يرتفع الأصل فوق هذه النقطة لتحقيق الربح).

تعريف خيار الشراء القصير

يتضمن الاتصال القصير بيع خيار الشراء وتلقي قسط، مع تحمل الالتزام ببيع الأصل الأساسي بسعر التنفيذ (إذا قام المشتري بممارسة الخيار).

الميزات الرئيسية:

• الحد الأقصى للربح: محدود بالحق premium المستلم (إذا انتهت صلاحية الخيار دون استخدامه).
• الخسارة القصوى: نظريًا غير محدودة (إذا ارتفع سعر الأصل، يجب على البائع الشراء بسعر مرتفع للبيع بسعر التنفيذ المنخفض).
• أفضل ما يناسب: الأسواق المحايدة إلى الهابطة حيث من المتوقع أن تظل الأسعار ثابتة أو تنخفض، ومن المتوقع أن تنخفض التقلبات الضمنية.
• تنبيه المخاطر: يتطلب الهامش والتعرض لخسارة غير محدودة إذا تحرك السوق بسرعة للأعلى.

متى تستخدم استراتيجية خيار البيع

Put طويل: يوضح الرسم البياني أدناه منحنى الربح لصفقة Put طويلة (شراء Put عارية)، حيث يظهر كيف تحقق الاستراتيجية أرباحًا مع انخفاض سعر BTC. تزداد الفائدة المحتملة مع انخفاض السعر، بينما يكون الحد الأقصى للخسارة محدودًا بالقسط المدفوع.

يتضمن الخيار الطويل لبيع شراء خيار بيع من خلال دفع قسط، مما يمنح المشتري الحق (وليس الالتزام) في بيع الأصل الأساسي (مثل BTC) بسعر التنفيذ في تاريخ انتهاء الصلاحية.

الميزات الرئيسية:

• الحد الأقصى للخسارة: محدود بالقسط المدفوع (إذا انتهت صلاحية الخيار دون ممارسة).
• الحد الأقصى للربح: نظريًا محدود بسعر التنفيذ - القسط (إذا انخفض سعر الأصل إلى الصفر).
• الأفضل للاستخدام في: توقعات سوق هابطة قوية؛ توقع انخفاض حاد في سعر الأصل الأساسي، مع احتمال زيادة في التقلب الضمني.
• نقطة التعادل: سعر التنفيذ - القسط (يجب أن ينخفض الأصل تحت هذه النقطة لتحقيق الربح).

تعريف خيار البيع القصير

تتضمن استراتيجية البيع القصير لخيارات البيع بيع خيار بيع، وكسب القسط بينما تتحمل الالتزام بشراء الأصل الأساسي بالسعر المحدد (إذا تم ممارسة الخيار من قبل المشتري).

الميزات الرئيسية:

• الربح الأقصى: محدود بالمبلغ المتلقى (إذا انتهت صلاحية الخيار دون ممارسة).
• الربح الأقصى: محدود نظريًا بسعر التنفيذ - القسط (إذا انخفض سعر الأصل إلى الصفر).
• الأكثر ملاءمة لـ: الأسواق المحايدة إلى الهابطة حيث من المتوقع أن تظل الأسعار ثابتة أو ترتفع قليلاً، ومن المتوقع أن تنخفض التقلبات الضمنية.
• تنبيه المخاطر: يتطلب الهامش ويحمل مخاطر إذا انخفض السوق بشكل كبير.

حسابات خيارات الربح/الخسارة (PNL)

سواء كنت تتداول خيارات أمريكية أو أوروبية، يمكن للمتداولين إغلاق مراكزهم قبل انتهاء الصلاحية من خلال صفقات السوق. هذه العملية غير مرتبطة بما إذا كانت الخيار نفسه يسمح بالتنفيذ المبكر. على سبيل المثال، على الرغم من أن Gate تقدم خيارات بالطريقة الأوروبية (التي يمكن تنفيذها فقط عند انتهاء الصلاحية)، يمكن للمستخدمين still إغلاق المراكز في أي وقت من خلال التداول في السوق.

إغلاق مركز مبكرًا – حساب PNL:

• بالنسبة للمراكز الطويلة: PNL = سعر البيع - سعر الشراء
• للمراكز القصيرة: PNL = سعر الشراء - سعر البيع

حساب PNL للخيارات المحتفظ بها حتى انتهاء الصلاحية

عندما يتم الاحتفاظ بخيار حتى تاريخ انتهاء صلاحيته، يتم تحديد قيمته النهائية من خلال الفرق بين سعر الأصل الأساسي وسعر التنفيذ للخيار. بالنسبة لخيارات الشراء:

الصيغة:
PNL = (سعر الانتهاء – سعر التنفيذ – القسط) × مضاعف العقد × كمية العقد

تحليل مثال:

مثال 1 (مربح):

• اشترى خيار شراء BTC بسعر تنفيذ 30 USDT، وعلاوة 1.26 USDT
• سعر انتهاء الصلاحية = 38 USDT
• المضاعف = 100، الكمية = 1

الحساب: (38 – 30 – 1.26) × 100 × 1 = 674 USDT ربح

مثال 2 (خسارة):

• نفس الخيار
• سعر الانتهاء = 31 USDT

الحساب: (31 – 30 – 1.26) × 100 × 1 = -26 USDT خسارة

(حتى وإن كانت الخيارات لها قيمة جوهرية قدرها 1 USDT، إلا أن ذلك ليس كافياً لتغطية علاوة قدرها 1.26 USDT)

نقاط أساسية

1.ملف المخاطر:

• أقصى خسارة: محدودة بالقسط المدفوع (عندما يكون سعر السوق للأصل الأساسي أقل من أو يساوي سعر التنفيذ)
• الربح المحتمل: نظريًا غير محدود (تزداد الأرباح مع ارتفاع سعر الأصل الأساسي).

2. إغلاق المراكز مبكرًا:

• يتم تحديد الربح/الخسارة من خلال الفرق بين أسعار الدخول والخروج.
• يعمل بنفس الطريقة بغض النظر عما إذا كانت الخيارات أمريكية أو أوروبية.

3. التسوية عند الاستحقاق:

• خيارات لها قيمة جوهرية فقط عندما يتجاوز سعر الأصول سعر التنفيذ.
• لتحقيق ربح صافٍ، يجب أن تتجاوز الأرباح النهائية تكلفة القسط المدفوع.

4.نقطة التعادل:

• سعر التنفيذ + قسط
• يجب أن تتحرك أسعار الأصول إلى ما وراء هذه النقطة لتحقيق ربح.

ملاحظة: في سيناريوهات التداول الحقيقية، من المهم أخذ عوامل مثل رسوم التداول، سيولة السوق، والانزلاق المحتمل بعين الاعتبار، حيث يمكن أن تؤثر هذه على عائداتك الفعلية.