連邦準備制度（FED）近期公布の7月会議の議事録は市場に動揺を引き起こしました。議事録によれば、連邦準備制度（FED）はすでに5回連続で金利を4.25%-4.5%の水準に維持しています。特筆すべきは、1993年以来初めて2人の理事（バウマンとウォラー）が現在の政策に対して共同で反対したことで、彼らは雇用市場の疲弊を懸念しています。

この決定の背景において、アメリカ労働省はその後、5〜7月の非農業雇用データを下方修正し、総計で25万の雇用が減少しました。同時に、失業率は4.2%に上昇し、2022年末以来の新高値を記録しました。一方、7月のコアCPIとPPIはともに予想を上回り、インフレ圧力と雇用圧力が初めて明確な"二重使命"の対立を形成しました。

市場はこれらのニュースに迅速に反応しました。9月の金利引き下げ25ベーシスポイントの確率は85%から72%に急落しました。ナスダック指数は1.1%下落し、10年期アメリカ国債の利回りは3.87%に上昇しました。

今後のジャクソンホール年会は注目の焦点となる。連邦準備制度（FED）議長パウエルは困難な選択に直面している："インフレ優先"の戦略を貫けば、以前強調された"データ依存"の原則と矛盾する可能性がある。しかし、もし緩和の兆しを示せば、インフレ期待が制御不能になる恐れがある。

今後2週間、非農業雇用データとPCE（個人消費支出）指数が順次発表されます。これらのデータは連邦準備制度（FED）の決定に重要な参考となるでしょう。パウエルは雇用とインフレーションという2つの目標をどのようにバランスさせるのかが、市場の注目の焦点となっています。連邦準備制度（FED）の政策の動向は、アメリカ経済だけでなく、世界の金融市場にも深遠な影響を及ぼします。