#加密市场回调# **暗号化通貨市場は最近顕著な調整を見せており、時価総額は3.9兆ドルに回復し、ビットコイン、イーサリアムなどの主流通貨の下落幅が明らかで、市場の感情は慎重に向かっています。**以下は具体的な分析です：

### **戻り幅と重要データ**
- **時価総額**：暗号化通貨市場の総規模は高値から縮小し、**3.9兆ドル**に達し、歴史的な高値から10%以上下落しました。
- **主要コインのパフォーマンス**：
- **ビットコイン（BTC）**：価格は12.55万ドルの歴史的高値から**11.5万ドル**近くに下落し、24時間内の下落幅は約3%、8月19日に最低で11.47万ドルに達しました。
- **イーサリアム（ETH）**：価格は4900ドル近くの歴史的ピークから**4300ドル**以下に下落し、24時間以内の下落幅は6％を超えました。
- **ロスカットデータ**：過去24時間以内に、全ネットワークの契約ロスカット**3.32億ドル**、ロスカット人数は**10万人**を超え、その中でロングポジションのロスカット割合は71%。

### **コールバックの核心原因**
1. **マクロ期待の転換**：
- **連邦準備制度の政策**：アメリカの7月のPPIは前年同月比で3.3%急上昇（予想2.5%）、9月の利下げ期待は98%から84%に低下し、リスク資産の魅力が減少。
- **地政学的リスク**：世界の政治的対立が激化し、一部のリスク回避資金が出入りし、短期的な変動が増幅される。
2. **技术性获利了结**:
- ビットコイン、イーサリアムは8月に歴史的な最高値を更新した後、投資家がキャッシュアウトに集中し、高値のチップが緩んでいる。
- レバレッジ清算の連鎖反応：先週の木曜日以来、超**17億ドル**の暗号化先物ロングポジションが清算されました。
3. **行业结构性葛藤**:
- **機関と個人投資家の分化**：機関はデリバティブでリスクをヘッジし、さらにはチャンスを利用して買い集める；個人投資家は高レバレッジ取引で大きな損失を出している（30万人がロスカット）。
- **ETF資金の流れ**：アメリカのビットコインETFへの資金流入が鈍化し、イーサリアムETFは歴史上最大の単日資金流出に直面し、市場は高評価資産への信頼が脆弱です。

### **历史对比与市场特征**
- **深い調整は常態である**：
- 2020年3月：世界的流動性危機の中、ビットコインは2日間で40％以上下落し、イーサリアムは50％近く下落した。
- 2022年11月：FTX取引所の破産が信頼危機を引き起こし、ビットは55%下落し、イーサリアムは60%下落しました。
- **業界サイクルの特徴**：調整と修正は暗号市場の運営の一部であり、長期的な変動はマクロ流動性、政策圧力、業界信用リスクの絡み合いを反映しています。

### **未来のパス展望**
1. **短期サポートとレジスタンスレベル**：
- **ビットコイン**：9.5万ドルが多空分水嶺であり、これを失うと8万ドル（2025年上半期の強い支持線）まで下落する可能性がある；守れば、再度11.8万-12万ドルの抵抗線をテストする可能性がある。
- **イーサリアム**：取引所のETH在庫の変化に注目する必要があり、売り圧力が解放された後、ネットワークのアップグレード（例えば「Proto-Danksharding」拡張プラン）が長期的な好材料を提供する可能性があります。
2. **重要なイベントの影響**：
- **FRBの政策信号**：8月23日のジャクソンホール経済シンポジウムで、パウエルの発言が市場の利下げパスに対する期待に影響を与える。
- **規制動向**：アメリカの《天才法案》などの政策は、潜在的な規制シグナルを含む可能性があり、機関の戦術的調整を引き起こす。

**まとめ**：今回の調整はマクロの期待、テクニカル面、そして業界の構造的矛盾が共振した結果であり、短期的な波動は続く可能性があるが、長期的には機関投資家の資金動向、政策の変化、そして暗号資産のエコシステムの発展に注目する必要がある。投資家は市場の感情が急速に変わることによるリスクに警戒し、高レバレッジ取引を避けるべきである。