Curveの創設者が脱鎖リスクに対処するためにcrvUSDの基準金利を引き上げることを提案

最近、CurveのステーブルコインcrvUSDがわずかにペッグを外れ、価格が1ドルを下回っています。この状況に対処するため、Curveの創設者がガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基準金利を大幅に引き上げることを提案しました。この提案は、借り入れコストを引き上げることでユーザーにローンの返済を奨励し、crvUSDの価格を1ドルに戻すことを目指しています。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

市場データによると、過去1週間のcrvUSDの最低価格は約0.99ドルで、現在の取引価格は約0.996ドルです。ドルにソフトペッグされたステーブルコインとして、crvUSDの価格は理想的には1ドル付近に維持されるべきです。価格が1ドルから逸脱すると、通常、市場ではアービトラージ行動が発生し、価格を調整します。しかし、最近の複数の同類のステーブルコインのペッグ解除の経験から、価格が1ドルを下回るとアービトラージメカニズムの有効性が疑問視される可能性があります。もし市場がステーブルコインに対する信頼を失い、ドルとのペッグを長期的に維持できないと予想される場合、ユーザーはそのステーブルコインの保有を減少させる可能性があります。

新しい提案では、すべてのcrvUSD市場の基準金利を大幅に引き上げることが提案されています。非ステーキングのETHとBTCについて、基準金利は5.8%から11%に引き上げられる予定です。ステーキングされたETHについては、基準金利が8.6%から15%に引き上げられる予定です。この調整により、実際の借入金利が大幅に上昇することが予想され、例えばETHの借入金利は6.97%から13.2%に上昇し、wstETHの借入金利は11.3%から19.7%に上昇する可能性があります。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

crvUSDは動的金利メカニズムを採用しており、最終的な金利は基準金利だけでなく、crvUSDの価格パフォーマンスやPegKeeper（ペッグキーパー）の債務比率の影響を受けます。提案の期待される効果は：基準金利を引き上げることで、crvUSDの借入金利を押し上げることです；高い金利は借入ユーザーにcrvUSDを購入してローンを返済させることを促します；crvUSDの価格が回復した後、ペッグからの逸脱による追加の金利上昇は減少または消失します；PegKeeperが債務を発生させ、その結果crvUSDの借入金利が基準金利を下回るようになります。

PegKeeperは、crvUSDの債務を管理するために特別に設計されたスマートコントラクトで、掛け合い価格近くで取引を行うことでcrvUSDの価格安定を維持します。crvUSDの供給が不足している場合、PegKeeperは新しいcrvUSDを発行します；供給が過剰な場合は、crvUSDを買い戻し、消却します。PegKeeperの債務状況は、crvUSDの貸出金利に直接影響を与えます：債務がゼロのとき金利は上限に達し、債務が最大のとき金利は下限に低下します。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

この提案はCurve DAOで投票が完了し、100%の支持を得ました。現在、提案は有効になり、wstETHを担保にしてcrvUSDを借りる金利は19.94%に上昇しました。この高金利は一部のユーザーに返済を促すと予想されます。しかし、この措置がcrvUSDの価格を長期的に1ドルに安定させることができるか、またPegKeeperの負債がそれに伴って上昇し金利が低下するかどうかは、さらなる観察が必要です。同時に、これらの調整がcrvUSDの実際の利用に与える影響も注目に値します。

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