規制環境改善の期待が高まり、ETH Staking ゾーンは恩恵を受ける可能性があります

最近、政治的な状況の変化に伴い、市場はアメリカ証券取引委員会(SEC)の会長が辞任する可能性についての期待を炒作し始めました。この潜在的な規制環境の変化は、暗号通貨業界への影響についての議論を引き起こしました。本稿では、この背景の下で、どの暗号通貨が直接的に利益を得る可能性があるかを分析します。

分析の結果、ETH Staking ゾーンは最大の受益者となる可能性が高く、トッププロジェクトであるLidoは現在の価格の困難から脱出することが期待されています。

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Lidoの規制のジレンマの振り返り

LidoはETHステーキングゾーンのリーディングプロジェクトであり、非保管型技術サービスを提供することで、ユーザーがイーサリアムのPoSに参加し、利益を得る手助けをしています。同時に、技術的および資金的なハードルを低下させています。このプロジェクトは、3回の資金調達を通じて合計1.7億ドルを調達しました。2022年のローンチ以来、Lidoは先行者利益により約30%の市場シェアを維持しています。現在の環境下でも、データプラットフォームの統計によると、Lidoは27%の市場占有率を維持しており、強いビジネス需要を示しています。

しかし、Lidoが現在直面している価格の低迷は、2023年末の訴訟に主に起因しています。当時、アンドリュー・サミュエルズという個人がアメリカ・カリフォルニア北部連邦地方裁判所に対してLido DAOを提訴しました。訴訟では、Lido DAOおよびその提携するベンチャーキャピタル会社が、登録なしに一般にLDOトークンを販売したとし、『1933年証券法』に違反したとされています。

この訴訟は Lido DAO だけでなく、その主要な投資家も含んでいます。この案件の進展は LDO の価格に大きな影響を与えました。特に 2024 年 3 月 28 日の初回動議公聴会の後、案件が正式に受理され、市場の懸念感情がさらに高まりました。

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stETHの証券の特性をめぐる論争

上述の訴訟に加えて、SECによるあるソフトウェア会社の訴訟もLidoに間接的な影響を与えました。SECは、その会社が質押サービスを通じて未登録の証券の発行および販売を行っていると考えており、LidoのstETH証明書が証券と見なされる可能性があることを指摘しています。

これらの規制圧力は機関投資家や個人投資家のリスク回避感情を高め、LDOの価格を抑制する主要な要因となっています。最終的な判決が不利な場合、Lido DAOは巨額の罰金に直面する可能性があり、これがLDOの価格に重大な影響を与えるでしょう。

しかし、stETHが証券と見なされるべきかどうかには依然として議論があります。いくつかの暗号通貨取引所は、ETH Staking事業が豪威テストの4つの要素を満たしていないと考えているため、証券取引とは見なされるべきではないと主張しています。彼らの主張には次のようなものがあります：

1. ステーキングの過程で、ユーザーは資産の所有権を保持し、投資行為は存在しません。
2. ステーキングは分散型ネットワークを通じて行われ、サービス提供者はユーザーと共同で運営する企業ではありません。
3. ステーキング報酬はバリデーターの労働の対価であり、投資のリターンではありません。
4. ステーキングサービス機関は技術サポートのみを提供し、管理行為は行いません。

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リドの今後の展望

総合的な分析によれば、Lidoの今後の発展は注目に値する。

1. 現在の価格低迷は主に規制圧力の影響を受けており、業務のパフォーマンスが悪いわけではありません。
2. ETHは商品として定義されており、関連する議論の余地が大きい。
3. ETH ETFの承認は新しい機会をもたらす可能性があります。
4. 関連訴訟の解決コストは比較的小さい。

規制環境の改善が期待できる中、Lidoの発展の見通しは期待できる。投資家は関連動向を注意深く観察し、潜在的な機会を捉えるべきである。

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