Apa perbedaan antara bull run kali ini dan bull run tahun 21?

Banyak orang yang melihat pasar, sering kali suka terfokus pada satu titik. Beberapa orang hanya memperhatikan aspek teknis, beberapa orang hanya melihat emosi, dan ada juga yang hanya terfokus pada apa yang disebut "titik waktu siklus". Secara teori tidak salah, tahun kedua setelah pengurangan Bitcoin biasanya adalah akhir dari bull run. Namun, jika hanya menggunakan ini sebagai satu-satunya standar penilaian, maka kesimpulannya bisa menjadi tidak akurat.
Mari kita tarik kembali waktu ke tahun 2021. Keberhasilan putaran bull run itu, selain dari efek siklus pengurangan setengah, juga dipengaruhi oleh lingkungan makro yang krusial. Federal Reserve pada saat itu melepaskan banyak likuiditas, menurunkan suku bunga, dan memberikan dorongan kepada pasar. Namun, pada akhir tahun 21, situasinya berbalik drastis: data inflasi melambung ke titik tertinggi dalam 40 tahun, tingkat pengangguran cepat turun, dan Federal Reserve mulai secara jelas merilis sinyal kenaikan suku bunga. Grafik titik pada bulan Desember menunjukkan, hampir semua anggota mendukung kenaikan suku bunga, dan pasar dengan cepat menyadari: siklus pengetatan besar tahun 22 akan segera tiba. Dengan demikian, akhir bull run dan ekspektasi kenaikan suku bunga muncul hampir bersamaan. Inilah "tumpang tindih sempurna" antara siklus dan makro di tahun 21.
Lihat sekarang. Banyak orang berteriak tentang beruang, alasannya tetap tahun kedua setelah pengurangan setengah, tetapi mereka mengabaikan satu hal: lingkungan makro sangat berlawanan dengan tahun 21. Akhir tahun 21 adalah awal dari siklus kenaikan suku bunga, sementara sekarang berada di tengah siklus penurunan suku bunga. Prediksi Federal Reserve untuk suku bunga selama dua tahun ke depan masih terus diturunkan, bahkan jika kita lebih konservatif, kenaikan suku bunga setidaknya tidak akan datang sebelum tahun 26. Dengan kata lain, mesin penyedot likuiditas sementara dimatikan, pasar masih menikmati ekor pelonggaran.
Nah, masalahnya adalah: ketika "aturan siklus" dan "lingkungan makro" bertabrakan, mana yang harus dipercaya? Saya lebih cenderung melihatnya seperti ini - siklus memang merupakan ritme jangka panjang, tetapi kebijakan makro menentukan elastisitas saat ini. Pada tahun 2017, Federal Reserve melakukan pengurangan neraca, tetapi Bitcoin tetap melewati bull run, ini menunjukkan bahwa kebijakan tidak selalu secara langsung mengakhiri pasar. Namun, pada tahun 21, makro dan siklus sama-sama menginjak rem, bull run benar-benar terhenti.
Jadi dalam 25 tahun, situasinya jauh lebih rumit dibandingkan dengan tahun 21. Bitcoin masih berada di dekat puncak baru, Ethereum juga perlahan mulai bergerak, tetapi altcoin jelas tertinggal, integritas siklus sudah menunjukkan retakan. Dalam bull run sebelumnya, altcoin setidaknya akan ikut meramaikan suasana untuk sementara waktu, tetapi dalam siklus kali ini, performa altcoin jelas jauh lebih lemah, itulah yang membuatnya "berbeda".
Secara khusus dalam operasional, pemikiran dapat dibagi menjadi beberapa kategori:
Kelas pertama adalah siklus. Jika Anda yakin bahwa tahun kedua setelah pemotongan setengah adalah akhir dari bull run, maka tindakan harus tegas: inti pemikirannya adalah ketika melihat Bitcoin dan Ethereum mencapai titik tertinggi baru, secara bertahap kurangi posisi, jangan terjebak dalam pertempuran, dan untuk altcoin harus lebih berhati-hati, segera jual ketika ada tanda-tanda yang tidak baik. Kelebihan dari siklus adalah disiplin yang jelas, tidak akan terpengaruh oleh emosi, kelemahannya adalah jika bull run kali ini diperpanjang oleh faktor makro, mungkin akan kehilangan keuntungan besar.
Kedua adalah kelompok makro. Jika Anda lebih memperhatikan ritme penurunan suku bunga Federal Reserve, maka pemikirannya relatif lebih sabar: Anda dapat terus memegang Bitcoin, Ethereum, dan aset-aset lain yang memiliki kepastian tinggi, sambil melakukan alokasi moderat untuk altcoin, tetapi jangan terlalu besar dalam posisi. Ketika Federal Reserve kembali memberikan sinyal kenaikan suku bunga, barulah pertimbangkan untuk merealisasikan keuntungan. Keuntungannya adalah ada kemungkinan mendapatkan manfaat dari perpanjangan bull run, kerugiannya adalah jika siklus berakhir lebih cepat, penarikan kembali akan cukup menyakitkan.
Kelas ketiga adalah campuran, yang sebenarnya cocok untuk sebagian besar orang. Cara kerjanya adalah dengan membagi posisi: mengurangi sebagian di bawah logika siklus, menyisakan sebagian di bawah logika makro, sehingga terlepas dari situasi apa pun yang terjadi, sikap dapat tetap stabil. Misalnya, memegang Bitcoin dan Ethereum sebagai dasar jangka panjang, sementara posisi altcoin dibagi menjadi dua bagian, satu bagian untuk perdagangan jangka pendek, dan bagian lainnya untuk bertaruh pada perpanjangan makro. #加密市场反弹#