#美联储7月会议纪要# **Isi utama dari notulen pertemuan Federal Reserve bulan Juli adalah sebagai berikut**：

### **1. Keputusan suku bunga dan perbedaan suara**
- **Menjaga suku bunga tetap**: Federal Reserve mempertahankan kisaran suku bunga dana federal di **4.25%-4.50%** tanpa perubahan, menghentikan penurunan suku bunga untuk kelima kalinya berturut-turut, sesuai dengan ekspektasi pasar.
- **Perbedaan internal semakin tajam**: Dua anggota dewan (Waller dan Bowman) mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin segera dan memberikan suara menolak, ini adalah **pertama kalinya sejak 1993 dua anggota dewan menentang keputusan suku bunga**, mencerminkan perbedaan arah kebijakan yang signifikan.

### **2. Penilaian Risiko Inflasi dan Ketenagakerjaan**
- **Risiko Inflasi Utama**: Sebagian besar pengambil keputusan percaya bahwa **risiko inflasi meningkat lebih tinggi daripada risiko penurunan pekerjaan**, khawatir bahwa kebijakan tarif akan meningkatkan harga, dan menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi mungkin tidak stabil.
- **Kekhawatiran Pasar Kerja**: Beberapa pejabat menyebutkan bahwa pengetatan lingkungan keuangan, memburuknya pasar real estat, dan penerapan AI yang luas dapat menurunkan tingkat pekerjaan, tetapi secara keseluruhan dianggap bahwa pasar tenaga kerja tetap stabil.

### **3. Prospek Ekonomi dan Ketidakpastian**
- **Penurunan Ekspektasi Pertumbuhan**: Federal Reserve mengubah deskripsi pertumbuhan ekonomi dari "perluasan yang terus berlanjut dan kuat" menjadi "sedikit melambat", dan menghapus pernyataan "ketidakpastian prospek ekonomi berkurang", menunjukkan peningkatan kekhawatiran terhadap pertumbuhan di masa depan.
- **Perbedaan Dampak Tarif**: Sebagian besar percaya bahwa dampak tarif terhadap inflasi perlu waktu untuk sepenuhnya terlihat, mungkin merupakan tekanan sekali saja atau berkelanjutan, dan perlu dinilai lebih lanjut.

### **4. Perhatian terhadap Kerentanan Pasar Keuangan**
- **Risiko Pasar Utang AS**: Pejabat secara umum khawatir tentang kerentanan pasar utang AS, beberapa menyebutkan masalah potensial di bidang perbankan dan swap valas.
- **Dampak Aset Digital**: Membahas pengaruh undang-undang stablecoin terhadap sistem keuangan dan pelaksanaan kebijakan moneter, menekankan perlunya perhatian yang tinggi.

### **5. Prospek Kebijakan dan Syarat Penurunan Suku Bunga**
- **Ketidakpastian tinggi mengenai pemotongan suku bunga pada bulan September**: Apakah pemotongan suku bunga akan dimulai kembali tergantung pada dua hal:
1. Apakah ekonomi Amerika Serikat (terutama permintaan pribadi) melambat lebih dari yang diperkirakan dan berdampak pada pasar tenaga kerja;
2. Apakah dampak tarif terhadap inflasi telah berubah dari tekanan sekali menjadi tekanan yang berkelanjutan.
- **Jendela penurunan suku bunga masih ada di tahun ini**: Jika risiko ekonomi atau inflasi memburuk secara signifikan, Federal Reserve masih mungkin mengambil tindakan.

### **6. Data dan Latar Belakang Kunci**
- **Target Inflasi**: Tingkat inflasi keseluruhan di Amerika Serikat masih sedikit di atas target jangka panjang Federal Reserve **2%**.
- **Data Ekonomi**: Pertumbuhan GDP kuartal kedua lebih baik dari yang diperkirakan, tetapi perlambatan pengeluaran konsumen menyebabkan pertumbuhan melambat.
- **Latar Belakang Pemungutan Suara**: Waller dan Bowman disebut-sebut sebagai kandidat teratas untuk posisi ketua Federal Reserve berikutnya, dengan pandangan penurunan suku bunga mereka mungkin dipengaruhi oleh kebijakan tarif pemerintahan Trump.