#加密市场回调# **Pasar enkripsi cryptocurrency baru-baru ini mengalami penyesuaian signifikan, dengan kapitalisasi pasar turun ke 3,9 triliun dolar AS, dan penurunan yang jelas terjadi pada mata uang utama seperti Bit dan Ethereum, dengan sentimen pasar menjadi hati-hati.** Berikut adalah analisis spesifik:

### **Amplitudo Penarikan Kembali dan Data Kunci**
- **Kapitalisasi Pasar**: Skala total pasar enkripsi telah menyusut dari puncaknya menjadi **3.9 triliun dolar AS**, turun lebih dari 10% dari titik tertinggi sejarah.
- **Kinerja Koin Utama**：
- **Bitcoin (BTC)**: Harga turun dari puncak sejarah **125,500 USD** menjadi sekitar **115,000 USD**, dengan penurunan hampir 3% dalam 24 jam, dan pada 19 Agustus mencapai titik terendah **114,700 USD**.
- **Ethereum (ETH)**：Harga turun dari hampir 4900 dolar AS, puncak sejarah, menjadi di bawah **4300 dolar AS**, dengan penurunan lebih dari 6% dalam 24 jam.
- **Data Likuidasi**: Dalam 24 jam terakhir, total likuidasi kontrak di seluruh jaringan mencapai **3,32 juta dolar AS**, dengan jumlah orang yang likuidasi melebihi **100 ribu**, di mana proporsi likuidasi posisi long mencapai 71%.

### **Alasan Inti Penarikan**
1. **Perubahan Harapan Makro**：
- **Kebijakan Federal Reserve**: PPI AS Juli melonjak 3,3% YoY (perkiraan 2,5%), ekspektasi penurunan suku bunga pada September turun dari 98% menjadi 84%, daya tarik aset berisiko menurun.
- **Risiko Geopolitik**: Konflik politik global yang meningkat, beberapa dana lindung nilai masuk dan keluar dengan cepat, memperburuk volatilitas jangka pendek.
2. **Pengambilan Untung Secara Teknis**：
- Bitcoin, Ethereum mencapai rekor tertinggi pada bulan Agustus, investor fokus untuk mencairkan aset, dan likuiditas di level tinggi mulai meningkat.
- Likuidasi Leverage Rantai: Sejak Kamis lalu, lebih dari **17 miliar dolar** posisi long futures enkripsi telah dilikuidasi.
3. **Kontradiksi struktural industri**：
- **Pemisahan Institusi dan Retail**: Institusi melakukan hedging risiko melalui derivatif, bahkan memanfaatkan kesempatan untuk mengumpulkan aset; trader retail dengan leverage tinggi mengalami kerugian besar (300 ribu orang likuidasi).
- **Arus Dana ETF**: Arus dana ETF Bitcoin di Amerika Serikat melambat, ETF Ethereum mengalami arus keluar dana terbesar dalam sehari dalam sejarah, pasar memiliki kepercayaan yang lemah terhadap aset dengan valuasi tinggi.

### **Perbandingan Sejarah dan Karakteristik Pasar**
- **Penarikan kembali yang dalam adalah hal yang biasa**：
- Maret 2020: Di tengah krisis likuiditas global, Bitcoin turun lebih dari 40% dalam dua hari, Ethereum turun hampir 50%.
- November 2022: Kebangkrutan bursa FTX memicu krisis kepercayaan, Bitcoin turun 55%, Ethereum turun 60%.
- **Karakteristik Siklus Industri**: Penarikan dan penyesuaian adalah bagian dari operasi pasar enkripsi, fluktuasi jangka panjang mencerminkan interaksi antara likuiditas makro, tekanan kebijakan, dan risiko kredit industri.

### **Proyeksi Jalur Masa Depan**
1. **Titik dukungan dan resistensi jangka pendek**：
- **Bitcoin**: 95 ribu dolar AS adalah titik pemisah bullish-bearish, jika kehilangan level tersebut mungkin akan turun ke 80 ribu dolar AS (level support kuat pada paruh pertama tahun 2025); jika bertahan, mungkin akan menguji kembali level resistensi 118 ribu-120 ribu dolar AS.
- **Ethereum**：perlu memperhatikan perubahan stok ETH di bursa, setelah tekanan jual terlepas, peningkatan jaringan (seperti rencana ekspansi "Proto-Danksharding") mungkin memberikan keuntungan jangka panjang.
2. **Pengaruh Peristiwa Penting**：
- **Sinyal Kebijakan Federal Reserve**: Pada 23 Agustus di Simposium Ekonomi Jackson Hole, pidato Powell akan mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap jalur penurunan suku bunga.
- **Dinamika Regulasi**: Undang-undang AS "Genius Act" dan kebijakan lainnya mungkin menyimpan sinyal regulasi, memicu penyesuaian taktis oleh institusi.

**Ringkasan**: Penyesuaian kali ini merupakan hasil dari resonansi antara ekspektasi makro, aspek teknis, dan konflik struktural industri. Fluktuasi jangka pendek mungkin akan terus berlanjut, tetapi dalam jangka panjang, perlu memperhatikan pergerakan dana institusi, perubahan kebijakan, dan perkembangan ekosistem aset enkripsi. Investor harus waspada terhadap risiko yang ditimbulkan oleh perubahan cepat dalam sentimen pasar, dan menghindari perdagangan dengan leverage tinggi.