Masa Depan Stablecoin: Persaingan Infrastruktur Keuangan

Di tengah perkembangan cepat stablecoin namun terus menuai kontroversi, tren sebenarnya sering kali tertutupi oleh kebisingan pasar. Untuk menyelami konteks nyata di bidang ini, sebuah program video berbahasa Inggris baru-baru ini memfokuskan pada arah global stablecoin. Dari pendiri sebuah perusahaan fintech yang secara tegas menyatakan "stablecoin tidak ada artinya", hingga beberapa raksasa teknologi yang menginvestasikan dana besar untuk membangun infrastruktur stablecoin; dari platform e-commerce yang mengintegrasikan solusi pembayaran stablecoin, hingga raksasa pembayaran yang bersaing untuk mendapatkan lisensi stablecoin di berbagai wilayah.

Sementara itu, sebuah proyek sidechain Bitcoin telah menarik banyak dana dalam waktu singkat. Apakah ini menandakan datangnya tatanan keuangan baru, atau hanya sekadar gelombang spekulasi yang sementara?

Artikel ini akan menggali dengan mendalam perbedaan yang mengelilingi stablecoin: satu sisi adalah sikap hati-hati dari raksasa fintech, sementara sisi lainnya adalah sambutan positif dari perusahaan Web3 dan pengguna global terhadap dolar digital. Ini bukan hanya perselisihan internal dalam industri kripto, tetapi juga merupakan permainan global yang berkaitan dengan dominasi infrastruktur keuangan generasi berikutnya.

Keraguan terhadap stablecoin

Seorang co-founder dari perusahaan teknologi finansial memiliki sikap skeptis yang kuat terhadap stablecoin. Dia percaya bahwa dalam pembayaran mata uang utama, stablecoin tidak hanya tidak mengurangi biaya, tetapi malah meningkatkan biaya transaksi, terutama dalam transaksi di blockchain dan pertukaran mata uang fiat, dan tidak mampu memberikan perbaikan substansial untuk pembayaran B2B dalam skala besar.

Pendiri tersebut menyatakan bahwa di bidang fintech, melalui pembangunan jaringan bank eksklusif dan jembatan valuta asing, pembayaran lintas batas yang hampir instan dan biaya rendah telah terwujud, dan stablecoin tidak membawa keuntungan yang signifikan. Ia berpendapat bahwa stablecoin mungkin memiliki aplikasi di pasar berkembang dan di antara populasi tanpa rekening bank, tetapi secara keseluruhan lebih merupakan "arbitrase regulasi" daripada benar-benar memberikan manfaat bagi pengguna akhir dan perusahaan.

Pelukan Cepat oleh Institusi

Bertentangan dengan sikap hati-hati di atas, sekelompok raksasa teknologi dan lembaga justru dengan keras merangkul stablecoin:

1. Sebuah perusahaan teknologi pembayaran telah mengakuisisi perusahaan rintisan infrastruktur dompet dan perusahaan infrastruktur stablecoin, yang bertujuan untuk membangun ekosistem stablecoin dan dompet kripto yang lengkap. Perusahaan tersebut sedang meluncurkan produk stablecoin di beberapa negara, dan berencana untuk mencakup semua merchantnya pada akhir tahun.

2. Sebuah platform e-commerce bekerja sama dengan bursa cryptocurrency, mendukung merchant untuk langsung menerima USDC, bahkan melalui insentif cashback untuk mendorong merchant menyimpan USDC daripada segera mengonversinya ke mata uang lokal, sehingga mengurangi biaya konversi valuta.

3. Perusahaan Penitipan dan Kliring AS (DTCC) sedang menguji coba stablecoin yang didukung oleh dolar untuk modernisasi penyelesaian. Ini berarti potensi untuk penyelesaian instan dari T+2, langkah pertama untuk membawa saham ke dalam blockchain.

4. Sebuah bank Eropa meluncurkan stablecoin dolar yang sesuai dengan regulasi MiCA, yang dikelola oleh sebuah bank di New York, yang diterbitkan di jaringan Ethereum dan Solana, menandai masuknya lembaga keuangan tradisional Eropa ke dalam bidang stablecoin.

5. Sebuah raksasa pembayaran Tiongkok sedang bersiap untuk mengajukan lisensi penerbitan stablecoin, dengan tujuan untuk mencakup Hong Kong, Singapura, Luksemburg, dan wilayah-wilayah terdepan dalam regulasi aset digital. Sebagai perusahaan pembayaran yang sangat berpengaruh di Tiongkok dan luar negeri, peluncuran stablecoin mereka akan lebih mendorong inovasi dalam pembayaran lintas batas, manajemen keuangan, dan penyelesaian.

Ledakan Permintaan Pasar: Kasus Proyek Sisi Bitcoin Tertentu

Meskipun beberapa pendiri fintech memiliki sikap ragu terhadap prospek stablecoin, di sisi lain pasar menunjukkan gambaran yang sepenuhnya berbeda: investor ritel dan eksperimen inovatif di rantai baru maju dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Sebuah proyek sidechain Bitcoin baru-baru ini mengadakan acara terkait token dengan batas setoran mencapai 10 miliar dolar. Diketahui, acara ini menarik sekitar 3000 dompet untuk berpartisipasi, dengan median setoran masing-masing sebesar 24895 dolar dan 6939 dolar. Di antara dana tersebut, 58% berasal dari USDC, dan 40% berasal dari USDT. Perlu dicatat bahwa ada pengguna yang membayar biaya tinggi untuk memastikan kecepatan transaksi. Setoran ini tidak langsung digunakan untuk penjualan token, tetapi untuk mendapatkan akses prioritas ke penjualan token di masa depan.

Tingginya partisipasi dan cepatnya penjualan habis dalam acara ini mungkin terkait dengan dukungan institusi yang diterima proyek sebelumnya, namun ada juga yang berpendapat bahwa beberapa investor mungkin memiliki kesalahpahaman tentang keadaan sebenarnya dari proyek tersebut. Meskipun demikian, para profesional di industri masih bersikap menunggu terkait kebutuhan proyek untuk meluncurkan rantai independen, berpendapat bahwa pasar saat ini mungkin mengalami tingkat spekulasi yang berlebihan.

Makna Stablecoin: Memperebutkan Kontrol Infrastruktur Keuangan

Saat ini, kita sedang menyaksikan sebuah perubahan penting tentang masa depan infrastruktur keuangan. Meskipun masih ada perusahaan fintech tradisional yang skeptis, semakin banyak raksasa keuangan yang aktif berinvestasi di bidang stablecoin. Ini bukan hanya sebuah perdebatan tentang mata uang kripto, tetapi juga sebuah pertempuran kunci yang akan menentukan arah infrastruktur keuangan generasi berikutnya. Dalam perubahan ini, stablecoin sedang bertransformasi dari sebuah konsep yang kontroversial menjadi infrastruktur inti yang membentuk kembali sistem pembayaran global.