Analisis Sensitivitas Pasar Kripto Terhadap Perubahan Kebijakan
Belakangan ini, saat berbicara dengan para veteran industri, banyak yang mengeluhkan bahwa pasar pada tahun 2024/2025 sangat tidak terduga, bahkan banyak praktisi berpengalaman juga sulit untuk mendapatkan keuntungan. Ada pandangan yang menyatakan bahwa tahun 2017/2018 adalah "pasar yang dipimpin komunitas", di mana model penerbitan aset baru menciptakan efek kekayaan; tahun 2020/2021 adalah "pasar yang dipimpin teknologi", di mana aplikasi aset baru (seperti DeFi dan NFT) membawa pertumbuhan kekayaan; dan tahun 2024/2025 berpotensi menjadi "pasar yang dipimpin kebijakan", di mana arah pasar terutama tergantung pada perubahan kebijakan.
Artikel ini terutama berfokus pada peristiwa yang dipicu oleh kebijakan baru-baru ini, khususnya seberapa besar pengaruh informasi kebijakan yang dipublikasikan terhadap harga mata uang kripto. Perlu dicatat bahwa orang sering kali menjadi kebal terhadap sinyal yang terus muncul dalam jangka panjang, yang mungkin disebabkan oleh penghalusan berbagai strategi atau faktor seperti ketidakpekaan.
Sejak disetujuinya ETF pada tahun 2024, selain dari biaya dana tradisional, suku bunga pinjaman, dan indikator teknis lainnya seperti volatilitas, data aliran masuk/keluar bersih harian ETF juga menjadi referensi penting untuk memprediksi tren harga. Mengambil contoh Ethereum, harganya menunjukkan korelasi positif dengan aliran dana ETF. Sementara itu, tren harga Bitcoin tidak menunjukkan korelasi yang jelas dengan aliran dana ETF, terutama setelah pemilihan seorang politikus pada bulan November, di mana korelasi ini semakin melemah.
Secara keseluruhan, sensitivitas pasar terhadap informasi publik akan berangsur-angsur menurun, tetapi ini tidak berarti bahwa informasi tersebut sepenuhnya kehilangan pengaruhnya.
Belakangan ini, sejumlah politisi sering kali mengeluarkan pernyataan terkait masalah tarif, termasuk penerapan tarif terhadap barang-barang dari Kanada dan Meksiko, serta penambahan tarif untuk produk baja dan aluminium asing. Dengan menganalisis pengaruh pernyataan-pernyataan ini terhadap harga Bitcoin dan Ethereum, kami menemukan bahwa pasar bereaksi paling kuat terhadap pernyataan tarif pertama dan ketiga, sementara pengaruh pernyataan selanjutnya semakin melemah.
Namun, ini tidak berarti bahwa pasar telah sepenuhnya terdesensitisasi terhadap isu tarif. Dengan menganalisis data aliran dana ETF, kami menemukan bahwa sebelum 1 Maret, telah terjadi keluarnya dana secara besar-besaran dari ETF Bitcoin, yang mungkin merupakan tindakan investor untuk menghindari risiko atau keluar dari pasar. Ini juga menjelaskan mengapa pernyataan tarif selanjutnya memiliki dampak yang lebih kecil terhadap pasar, karena investor yang bersikap menunggu mungkin sudah menarik diri.
Reaksi pasar pada tanggal 4 dan 7 Maret juga patut diperhatikan. Pengenaan tarif pada tanggal 4 Maret meskipun sudah diperkirakan, tetapi dampak dari kenaikan suku bunga bank sentral Jepang membuat reaksi pasar menjadi lebih dramatis. Pernyataan tarif pada tanggal 7 Maret teredam oleh konferensi puncak Bitcoin dan berita cadangan strategis, ekspektasi pasar melebihi dampak kebijakan yang sebenarnya.
Secara keseluruhan, reaksi pasar terhadap informasi kebijakan bukanlah sekadar kebutaan atau desensitisasi yang sederhana, melainkan hasil dari penilaian risiko yang dihitung dengan cermat. Meskipun secara kasat mata reaksi pasar pada 11 Maret tampaknya menunjukkan tanda-tanda "desensitisasi", alasan yang lebih dalam mungkin adalah bahwa dana lindung nilai telah menarik diri, dan para trader yang tersisa di pasar telah memasukkan faktor "tarif" ke dalam pertimbangan penetapan harga.
Oleh karena itu, sensitivitas pasar terhadap perubahan kebijakan tidak benar-benar menurun, melainkan mengevaluasi dan merespons risiko dengan cara yang lebih kompleks dan cermat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
OnchainFortuneTeller
· 07-20 05:14
Tiga tahun sekali, investor ritel masih terjebak.
Lihat AsliBalas0
CryptoSurvivor
· 07-19 03:10
Siapa yang mengerti kebijakan yang selalu berubah ini...
Lihat AsliBalas0
AllTalkLongTrader
· 07-19 02:10
Kebijakan kebijakan siapa yang mengerti?
Lihat AsliBalas0
MidnightMEVeater
· 07-19 02:10
Hmm... saat makan sate di tengah malam, saya berpikir, rasanya seperti sayuran yang dipotong di atas piring.
Lihat AsliBalas0
ForkPrince
· 07-19 02:07
Bisa tidak kita berhenti membicarakan ini, buy the dip saja sudah cukup.
Lihat AsliBalas0
ZKProofEnthusiast
· 07-19 02:03
Beruang melihat kebijakan, sapi melihat hati manusia.
Lihat AsliBalas0
StableGenius
· 07-19 02:00
sebenarnya teori "pasar yang dipengaruhi kebijakan" ini secara matematis cacat... siapa pun dengan pengalaman trading nyata tahu bahwa korelasi != kausalitas smh
Pasar kripto yang didorong oleh kebijakan: Analisis sensitivitas dan penilaian risiko dari perspektif baru
Analisis Sensitivitas Pasar Kripto Terhadap Perubahan Kebijakan
Belakangan ini, saat berbicara dengan para veteran industri, banyak yang mengeluhkan bahwa pasar pada tahun 2024/2025 sangat tidak terduga, bahkan banyak praktisi berpengalaman juga sulit untuk mendapatkan keuntungan. Ada pandangan yang menyatakan bahwa tahun 2017/2018 adalah "pasar yang dipimpin komunitas", di mana model penerbitan aset baru menciptakan efek kekayaan; tahun 2020/2021 adalah "pasar yang dipimpin teknologi", di mana aplikasi aset baru (seperti DeFi dan NFT) membawa pertumbuhan kekayaan; dan tahun 2024/2025 berpotensi menjadi "pasar yang dipimpin kebijakan", di mana arah pasar terutama tergantung pada perubahan kebijakan.
Artikel ini terutama berfokus pada peristiwa yang dipicu oleh kebijakan baru-baru ini, khususnya seberapa besar pengaruh informasi kebijakan yang dipublikasikan terhadap harga mata uang kripto. Perlu dicatat bahwa orang sering kali menjadi kebal terhadap sinyal yang terus muncul dalam jangka panjang, yang mungkin disebabkan oleh penghalusan berbagai strategi atau faktor seperti ketidakpekaan.
Sejak disetujuinya ETF pada tahun 2024, selain dari biaya dana tradisional, suku bunga pinjaman, dan indikator teknis lainnya seperti volatilitas, data aliran masuk/keluar bersih harian ETF juga menjadi referensi penting untuk memprediksi tren harga. Mengambil contoh Ethereum, harganya menunjukkan korelasi positif dengan aliran dana ETF. Sementara itu, tren harga Bitcoin tidak menunjukkan korelasi yang jelas dengan aliran dana ETF, terutama setelah pemilihan seorang politikus pada bulan November, di mana korelasi ini semakin melemah.
Secara keseluruhan, sensitivitas pasar terhadap informasi publik akan berangsur-angsur menurun, tetapi ini tidak berarti bahwa informasi tersebut sepenuhnya kehilangan pengaruhnya.
Belakangan ini, sejumlah politisi sering kali mengeluarkan pernyataan terkait masalah tarif, termasuk penerapan tarif terhadap barang-barang dari Kanada dan Meksiko, serta penambahan tarif untuk produk baja dan aluminium asing. Dengan menganalisis pengaruh pernyataan-pernyataan ini terhadap harga Bitcoin dan Ethereum, kami menemukan bahwa pasar bereaksi paling kuat terhadap pernyataan tarif pertama dan ketiga, sementara pengaruh pernyataan selanjutnya semakin melemah.
Namun, ini tidak berarti bahwa pasar telah sepenuhnya terdesensitisasi terhadap isu tarif. Dengan menganalisis data aliran dana ETF, kami menemukan bahwa sebelum 1 Maret, telah terjadi keluarnya dana secara besar-besaran dari ETF Bitcoin, yang mungkin merupakan tindakan investor untuk menghindari risiko atau keluar dari pasar. Ini juga menjelaskan mengapa pernyataan tarif selanjutnya memiliki dampak yang lebih kecil terhadap pasar, karena investor yang bersikap menunggu mungkin sudah menarik diri.
Reaksi pasar pada tanggal 4 dan 7 Maret juga patut diperhatikan. Pengenaan tarif pada tanggal 4 Maret meskipun sudah diperkirakan, tetapi dampak dari kenaikan suku bunga bank sentral Jepang membuat reaksi pasar menjadi lebih dramatis. Pernyataan tarif pada tanggal 7 Maret teredam oleh konferensi puncak Bitcoin dan berita cadangan strategis, ekspektasi pasar melebihi dampak kebijakan yang sebenarnya.
Secara keseluruhan, reaksi pasar terhadap informasi kebijakan bukanlah sekadar kebutaan atau desensitisasi yang sederhana, melainkan hasil dari penilaian risiko yang dihitung dengan cermat. Meskipun secara kasat mata reaksi pasar pada 11 Maret tampaknya menunjukkan tanda-tanda "desensitisasi", alasan yang lebih dalam mungkin adalah bahwa dana lindung nilai telah menarik diri, dan para trader yang tersisa di pasar telah memasukkan faktor "tarif" ke dalam pertimbangan penetapan harga.
Oleh karena itu, sensitivitas pasar terhadap perubahan kebijakan tidak benar-benar menurun, melainkan mengevaluasi dan merespons risiko dengan cara yang lebih kompleks dan cermat.