Harapan perbaikan lingkungan regulasi meningkat, zona Staking ETH mungkin akan mendapatkan manfaat

Belakangan ini, seiring dengan perubahan dalam tatanan politik, pasar mulai memperdagangkan ekspektasi bahwa ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mungkin akan mengundurkan diri. Perubahan lingkungan regulasi yang berpotensi ini memicu diskusi mengenai dampaknya terhadap industri cryptocurrency. Artikel ini akan menganalisis cryptocurrency mana yang mungkin akan langsung diuntungkan dalam konteks ini.

Setelah analisis, zona Staking ETH kemungkinan akan menjadi penerima manfaat terbesar, di mana proyek unggulan Lido diharapkan dapat mengatasi kesulitan harga saat ini.

Tinjauan Tantangan Regulasi Lido

Lido adalah proyek terkemuka di jalur Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan melalui penyediaan layanan teknologi non-penitipan, sambil mengurangi ambang teknis dan ambang modal. Proyek ini telah mengumpulkan total 170 juta dolar melalui tiga putaran pendanaan. Sejak diluncurkan pada tahun 2022, Lido telah mempertahankan sekitar 30% pangsa pasar berkat keunggulan awalnya. Bahkan dalam lingkungan saat ini, menurut statistik dari platform data, Lido masih mempertahankan 27% pangsa pasar, menunjukkan permintaan bisnis yang kuat.

Namun, penurunan harga yang dihadapi Lido saat ini terutama disebabkan oleh sebuah gugatan di akhir tahun 2023. Saat itu, seorang individu bernama Andrew Samuels mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Wilayah Utara California, Amerika Serikat. Gugatan tersebut menuduh Lido DAO dan perusahaan modal ventura yang bekerja sama menjual token LDO kepada publik tanpa terdaftar, sehingga melanggar ketentuan Undang-Undang Sekuritas 1933.

Gugatan ini tidak hanya melibatkan Lido DAO, tetapi juga investor utamanya. Kemajuan kasus ini memiliki dampak signifikan pada harga LDO. Terutama setelah sidang permohonan pertama pada 28 Maret 2024, kasus ini secara resmi diterima, yang semakin memperburuk kekhawatiran pasar.

Kontroversi Sifat Sekuritas stETH

Selain litigasi yang disebutkan di atas, gugatan SEC terhadap suatu perusahaan perangkat lunak juga berdampak tidak langsung pada Lido. SEC berpendapat bahwa perusahaan tersebut terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan staking-nya, dan menunjukkan bahwa sertifikat stETH dari Lido mungkin dianggap sebagai sekuritas.

Tekanan regulasi ini menyebabkan peningkatan sentimen mitigasi risiko di kalangan investor institusi dan ritel, yang menjadi faktor utama yang menekan harga LDO. Jika keputusan akhir tidak menguntungkan, Lido DAO mungkin menghadapi denda besar, yang dapat berdampak signifikan pada harga LDO.

Namun, masih ada perdebatan mengenai apakah stETH harus dianggap sebagai sekuritas. Beberapa platform perdagangan cryptocurrency percaya bahwa bisnis ETH Staking tidak memenuhi empat elemen dari uji Howey, sehingga tidak boleh dianggap sebagai perdagangan sekuritas. Argumen mereka termasuk:

1. Selama proses staking, pengguna mempertahankan hak kepemilikan aset, tidak ada perilaku investasi.
2. Staking dilakukan melalui jaringan terdesentralisasi, penyedia layanan bukanlah perusahaan yang dikelola bersama dengan pengguna.
3. Hadiah staking adalah hasil kerja validator, bukan imbal hasil investasi.
4. Lembaga layanan staking hanya menyediakan dukungan teknis, bukan tindakan manajerial.

Prospek Pengembangan Masa Depan Lido

Analisis komprehensif menunjukkan bahwa perkembangan selanjutnya dari Lido patut diperhatikan:

1. Harga saat ini yang lesu terutama dipengaruhi oleh tekanan regulasi, bukan karena kinerja bisnis yang buruk.
2. ETH telah didefinisikan sebagai barang, ruang diskusi terkait cukup besar.
3. Persetujuan ETF ETH mungkin membawa peluang baru.
4. Biaya penyelesaian litigasi terkait relatif kecil.

Dengan kemungkinan perbaikan lingkungan regulasi, prospek perkembangan Lido patut dinantikan. Investor harus memperhatikan perkembangan terkait dan memanfaatkan peluang potensial.