enkripsi CEX perdagangan spot volume mencetak level terendah dalam sembilan bulan, pemisahan antara investor ritel dan institusi semakin meningkat

Menurut data terbaru dari The Block, pada Juni 2025, volume perdagangan spot di pertukaran tersentralisasi (CEX) turun menjadi 1,07 triliun USD, turun sekitar 27% dari 1,47 triliun USD pada bulan Mei, mencatat level terendah dalam sembilan bulan. Penurunan volume perdagangan yang signifikan ini tidak hanya mencerminkan fluktuasi jangka pendek di pasar aset kripto, tetapi juga mengungkapkan perubahan struktural di dalam pasar. Analis penelitian Presto, Min Jung, mencatat bahwa meskipun harga Bitcoin tetap stabil dan mendekati titik tertinggi sejarah, pasar altcoin termasuk Ethereum (ETH) menunjukkan kinerja yang lesu, dengan harga turun hampir 40% dari puncaknya.

Pemisahan ini menunjukkan bahwa momentum pasar terutama didorong oleh transaksi Bitcoin yang didominasi oleh investor institusi, sementara partisipasi ritel terhadap altcoin secara jelas tidak memadai. Artikel ini akan mengeksplorasi latar belakang penurunan volume perdagangan, dengan fokus pada analisis dinamika internal pasar, dan melihat tren pasar di masa depan.

Volume perdagangan spot CEX Juni turun drastis

Pada bulan Juni 2025, volume perdagangan spot CEX turun drastis dari 1,47 triliun USD pada bulan Mei menjadi 1,07 triliun USD, mencetak rekor terendah sejak September 2024. Sebagai tempat perdagangan utama di pasar aset kripto, perubahan volume CEX sering kali merupakan cerminan langsung dari emosi dan tingkat partisipasi pasar. Penurunan volume perdagangan yang signifikan ini menunjukkan bahwa tingkat aktivitas pasar sedang melemah, kemungkinan dipengaruhi oleh perubahan perilaku investor, penyesuaian struktur pasar, dan diferensiasi kelas aset secara komprehensif. Khususnya, perbedaan kinerja antara Bitcoin dan alts memberikan kita petunjuk penting untuk memahami dinamika internal pasar.

Dinamika Internal Pasar: Pemisahan Bitcoin dan alts

Struktur internal pasar Aset Kripto mengalami perubahan signifikan pada bulan Juni 2025, dengan kinerja Bitcoin dan altcoin menunjukkan polarisasi yang jelas. Bitcoin sebagai aset dominan di pasar, harga tetap relatif stabil, dengan kisaran fluktuasi mendekati titik tertinggi historisnya. Stabilitas ini berkat posisi pasar Bitcoin sebagai "emas digital", dengan volatilitas rendah dan penerimaan institusi yang luas menjadikannya pilihan investasi yang aman. Data on-chain menunjukkan bahwa volume perdagangan Bitcoin mendominasi di CEX, dengan pangsa pasar stabil sekitar 55%.

Investor institusi terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin melalui ETF spot, pengalokasian neraca perusahaan, dan metode lainnya, semakin memperkuat posisinya di pasar. Misalnya, perusahaan seperti MicroStrategy terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin melalui pembiayaan obligasi, sementara arus masuk bersih ETF spot juga memberikan dukungan yang kuat untuk harga Bitcoin. Arus masuk dana yang didorong oleh institusi ini tidak hanya mempertahankan stabilitas harga Bitcoin, tetapi juga mendorong dominasi Bitcoin dalam volume perdagangan di CEX.

Sebaliknya, pasar alts terjebak dalam kondisi lesu. Ethereum (ETH) sebagai aset kripto terbesar kedua, harganya turun hampir 40% dari puncak historis, dan alts utama lainnya seperti Solana (SOL), Cardano (ADA), dan Polkadot (DOT) juga tidak dapat lepas dari kondisi lesu. Aktivitas on-chain lebih lanjut mengkonfirmasi tren ini: volume transfer di jaringan Ethereum dan jumlah alamat aktif turun signifikan pada bulan Juni, menunjukkan bahwa partisipasi pengguna dan permintaan perdagangan berada pada tingkat rendah. Salah satu penyebab lesu ini adalah tingginya fluktuasi dan sifat spekulatif dari alts.

Berbeda dengan Bitcoin, pergerakan harga altcoin sering kali bergantung pada perputaran fokus pasar dan katalis inovasi teknologi. Misalnya, gelombang DeFi dan NFT pada tahun 2021 pernah mendorong harga Ethereum dan token terkait meroket, tetapi pasar pada bulan Juni 2025 kekurangan narasi baru yang serupa. Meskipun solusi Layer 2 (seperti Optimism dan Arbitrum) telah mencapai kemajuan dalam mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan efisiensi, kemajuan teknologi ini belum diterjemahkan menjadi antusiasme pasar yang luas, sehingga volume perdagangan altcoin terus menyusut.

Rendahnya partisipasi investor ritel adalah faktor kunci lainnya dari lesunya pasar alts. Ritel biasanya lebih menyukai alts, mengejar peluang risiko tinggi dengan imbal hasil tinggi. Namun, data dari Juni 2025 menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan alts telah menurun secara signifikan, mencerminkan sikap menunggu dari investor ritel. Banyak ritel mengalami kerugian pada kejatuhan pasar 2021-2022, harga yang rendah saat ini dan kurangnya tema investasi yang jelas mungkin semakin melemahkan kepercayaan mereka. Selain itu, kompleksitas pasar alts juga dapat menjadi penghalang masuk. Misalnya, proses operasional yang rumit dari protokol DeFi dan risiko spekulatif pasar NFT mungkin membuat investor biasa enggan masuk. Sebaliknya, kesederhanaan dan pengenalan luas Bitcoin membuatnya lebih mudah diterima oleh pemula, yang semakin memperburuk lesunya pasar alts.

Fenomena lain yang patut diperhatikan di dalam pasar adalah perubahan pola perdagangan. Di masa lalu, volume perdagangan di CEX sering didominasi oleh spekulasi jangka pendek yang didorong oleh ritel dan perdagangan leverage, tetapi data dari Juni 2025 menunjukkan bahwa proporsi perdagangan leverage telah menurun, sementara dominasi perdagangan spot semakin jelas. Ini mungkin terkait dengan strategi perdagangan investor institusi, yang lebih cenderung untuk memegang dalam jangka panjang daripada perdagangan frekuensi tinggi. Selain itu, volume perdagangan di pertukaran terdesentralisasi (DEX) juga tidak menunjukkan pertumbuhan signifikan pada bulan Juni, menunjukkan bahwa likuiditas di seluruh pasar sedang menyusut. Penyusutan likuiditas ini mungkin lebih lanjut menekan aktivitas perdagangan altcoin, karena penemuan harga dan kedalaman pasar altcoin sangat bergantung pada ekosistem perdagangan yang aktif.

Diferensiasi Institusi dan Ritel

Komentar analis Presto Research, Min Jung, memberikan perspektif penting bagi kita untuk memahami dinamika pasar. Dia menunjukkan: "Meskipun Bitcoin tetap stabil dan tidak jauh dari puncak historis, pasar altcoin mengalami kesulitan, dengan sebagian besar altcoin, termasuk ETH, turun hampir 40% dari puncaknya. Ini menunjukkan bahwa pasar terutama didorong oleh investor institusi yang membeli Bitcoin, sementara partisipasi ritel yang biasanya menyukai altcoin tetap relatif lesu." Analisis ini dengan tepat menangkap karakteristik inti pasar saat ini: pemisahan antara institusi dan ritel dalam preferensi investasi dan tingkat partisipasi pasar.

Penempatan berkelanjutan investor institusi di pasar Bitcoin adalah faktor kunci yang mendorong stabilitas pasar. Arus masuk ETF spot Bitcoin yang berkelanjutan, peningkatan adopsi oleh perusahaan, dan penyempurnaan solusi kustodian institusi, semuanya memberikan dukungan dana yang solid untuk Bitcoin. Logika pasar yang dipicu oleh institusi ini menjadikan Bitcoin sebagai "jangkar stabil" di pasar, sementara altcoin menunjukkan kinerja yang lesu karena kurangnya dukungan serupa. Sebaliknya, rendahnya partisipasi investor ritel membuat pasar altcoin kekurangan momentum yang diperlukan. Sikap menunggu dari ritel mungkin berasal dari berbagai faktor, termasuk kerugian investasi sebelumnya, kurangnya fokus pasar, dan ketidakakraban dengan alat investasi yang kompleks. Pembedaan ini tidak hanya mencerminkan motivasi yang berbeda dari peserta pasar, tetapi juga menunjukkan bahwa pasar aset kripto mungkin sedang memasuki tahap yang lebih matang, di mana strategi jangka panjang investor institusi secara bertahap menggantikan spekulasi jangka pendek dari investor ritel.

Wawasan untuk Pasar Masa Depan

Penurunan volume perdagangan spot CEX pada bulan Juni dan diferensiasi dalam pasar memberikan beberapa wawasan tentang tren pasar di masa depan. Pertama, dominasi Bitcoin mungkin akan terus menguat dalam jangka pendek. Masuknya investor institusi yang berkelanjutan dan sifat Bitcoin sebagai aset safe haven menjadikannya lebih menarik dalam lingkungan pasar yang tidak pasti. Namun, ini mungkin lebih lanjut mempersempit ruang pasar untuk alts, kecuali yang terakhir dapat menemukan titik pertumbuhan baru. Misalnya, peningkatan lebih lanjut Ethereum (seperti implementasi teknologi sharding) atau munculnya skenario aplikasi baru (seperti Web3 atau metaverse) dapat memberikan dorongan baru bagi pasar alts.

Kedua, pemulihan partisipasi ritel akan menjadi kunci bagi pemulihan pasar alts. Mengurangi hambatan investasi, menyederhanakan pengalaman pengguna, dan menyediakan sumber daya pendidikan yang lebih luas mungkin dapat membantu menarik kembali ritel ke pasar. Selain itu, narasi pasar baru atau terobosan teknologi dapat membangkitkan kembali semangat ritel. Misalnya, gelombang DeFi dan NFT di masa lalu telah mendorong lonjakan harga alts dengan cepat, titik panas baru yang serupa mungkin akan membentuk kembali lanskap pasar di masa depan.

Akhirnya, pemulihan likuiditas pasar akan menjadi kunci bagi perkembangan di masa depan. Baik CEX maupun DEX, pertumbuhan volume perdagangan memerlukan lebih banyak peserta dan ekosistem yang lebih sehat. Penyusutan likuiditas pasar saat ini mungkin merupakan fenomena jangka pendek, tetapi jika berlanjut, dapat berdampak jangka panjang pada penemuan harga dan kedalaman pasar. Investor perlu memantau data on-chain, tren volume perdagangan, serta perubahan perilaku institusi dan ritel untuk menangkap arah pasar.

Penurunan tajam volume perdagangan spot CEX pada bulan Juni 2025 mencerminkan perubahan mendalam di dalam pasar aset kripto. Stabilitas Bitcoin kontras dengan lesunya alts, dan perpecahan antara investor institusi dan ritel semakin memperburuk tren ini. Perdagangan Bitcoin yang didorong oleh institusi memberikan dukungan bagi pasar, tetapi rendahnya partisipasi ritel membuat pasar altcoin terpuruk. Ke depan, perkembangan pasar akan bergantung pada inovasi teknologi, pemulihan partisipasi ritel, dan pemulihan likuiditas secara keseluruhan. Bagi investor, memahami dinamika ini dan menyesuaikan strategi berdasarkan sinyal pasar akan menjadi kunci untuk menangkap peluang.

Pemberitahuan: Artikel ini hanya untuk analisis pasar dan tidak merupakan saran investasi. Pasar aset kripto memiliki fluktuasi dan risiko yang tinggi, CoinRank menyarankan agar para investor membuat keputusan dengan hati-hati berdasarkan penelitian yang memadai.