La nouvelle analyse de Glassnode montre que le cycle traditionnel de 4 ans de Bitcoin reste à l'écoute en termes de structure, bien que de nombreux analystes affirment que l'adoption par les institutions a cassé ce modèle.
Une société d'analyse blockchain a constaté que la durée du cycle actuel de Bitcoin et le niveau de prise de bénéfices des détenteurs à long terme sont similaires aux cycles précédents, avec des sommets historiques dans les cycles 2015-2018 et 2018-2022 survenant 2 à 3 mois après le calendrier actuel.
Données Glassnode Défi Histoire "La Mort de Cycle"
Cette analyse est complètement en contradiction avec les récentes déclarations des personnalités du secteur, y compris le directeur général de CryptoQuant, Ki Young Ju, qui a déclaré "ce cycle est mort", et le directeur de l'information de Bitwise, Matt Hougan, qui soutient que l'impact décroissant de la réduction de moitié et les flux de capitaux institutionnels ont remplacé les modèles traditionnels.
Cependant, les données de Glassnode montrent que le cycle actuel a atteint la deuxième durée la plus longue enregistrée où l'offre de Bitcoin reste au-dessus du seuil de rentabilité.
Les flux de capitaux vers Bitcoin ont considérablement diminué, bien qu'ils aient atteint un nouveau sommet historique de 124 400 dollars, avec une augmentation de la capitalisation réelle n'atteignant que 6 % par mois contre 13 % lors de la première percée à 100 000 dollars à la fin de l'année 2024.
Pendant ce temps, l'adoption par les institutions continue de s'accélérer, avec le groupe de construction géant Ming Shing Group de Hong Kong qui a récemment annoncé son intention d'acheter 4.250 Bitcoin d'une valeur de 483 millions de dollars.
Cette entreprise a rejoint un groupe de 297 organisations publiques qui détiennent actuellement plus de 3,67 millions de BTC, suscitant un débat en cours sur la question de savoir si l'accumulation par les entreprises pourrait changer fondamentalement la nature du cycle de Bitcoin.
Effet de Levier et Spéculation Signalent la Dynamique du Cycle Final
Le marché des produits dérivés continue de montrer un niveau élevé d'appétit pour le risque, caractéristique de la phase de croissance mature, avec des contrats à terme Bitcoin ouverts restant à 67 milliards de dollars malgré les récentes corrections.
La Cassure à la baisse de 2,3 milliards de dollars dans les contrats ouverts lors de la dernière vente à découvert figure parmi les 23 plus grandes journées de trading jamais enregistrées, mettant en évidence la faille de positionnement spéculatif.
Il est à noter que l'effet de levier des altcoins a également atteint un nouveau niveau record, alors que le total des contrats ouverts sur les principales cryptomonnaies a grimpé à un niveau record de 60,2 milliards de dollars avant de diminuer de 2,6 milliards de dollars au cours du processus d'ajustement des prix. Il s'agit de la dixième plus grande baisse de l'histoire des produits dérivés des altcoins.
La domination des produits dérivés d'Ethereum a atteint un niveau important, avec un intérêt ouvert augmentant à la quatrième plus grande part de marché de l'histoire à 43,3 % contre 56,7 % pour Bitcoin.
Plus important encore, le volume des transactions à terme perpétuel d'Ethereum a atteint un niveau record de 67 %, marquant le changement structurel le plus fort vers la spéculation sur les altcoins dans l'histoire du marché.
Le volume total des liquidations sur les grandes altcoins a atteint un sommet de 303 millions de dollars par jour, soit le double du volume des liquidations par rapport au marché à terme du Bitcoin.
Les événements de liquidation du week-end, classés comme les 15e plus importants de l'histoire, sont le résultat d'une demande croissante pour l'exposition à effet de levier avec des jetons de crypto-monnaies alternatives.
Cependant, Glassnode note que la clôture du contrat le plus récent semble être volontaire et non pas une liquidation forcée.
La liquidation des ventes à découvert a atteint 74 millions de dollars pendant la période de formation du niveau le plus élevé de tous les temps, tandis que la liquidation des achats a atteint 99 millions de dollars lors de la tendance baissière suivante.
Les modèles de cycle persistent malgré l'intégration des institutions
L'analyse de Glassnode révèle également que le cycle actuel de Bitcoin a maintenu l'offre au-dessus du niveau de rentabilité pendant 273 jours, devenant le deuxième cycle le plus long jamais enregistré, juste après le cycle de 335 jours de la période 2015-2018.
Cet indice montre le niveau de maturité du cycle par rapport aux précédents historiques plutôt qu'aux changements fondamentaux de structure.
Les détenteurs à long terme ont réalisé des profits accumulés dépassant tous les cycles précédents, sauf ceux de 2016-2017, montrant une pression de vente conforme au comportement de la phase finale historique.
Cette activité de prise de bénéfices est en accord avec la dynamique du cycle traditionnel, où les détenteurs de longue date distribuent aux nouveaux participants du marché lors de la phase d'excitation.
Le volume de prise de bénéfices a considérablement diminué dans l'effort d'atteindre le niveau record récent par rapport aux précédentes cassures à la baisse de 70.000 dollars et 100.000 dollars.
Cela montre particulièrement que le marché a du mal à maintenir son élan, bien que la pression de vente des détenteurs actuels ait diminué.
L'accélération des pertes récentes a également atteint 112 millions de dollars par jour lors de l'ajustement actuel, restant dans la plage typique observée lors des retraits locaux tout au long du cycle haussier.
Les premières baleines Bitcoin ont commencé à circuler entre les actifs, avec un détenteur ayant transféré 400 BTC d'une valeur de 45,5 millions de dollars, seulement aujourd'hui, vers Ethereum sur la plateforme d'échange Hyperliquid avant d'ouvrir des positions d'achat à effet de levier totalisant 68.130 ETH sur plusieurs portefeuilles.
Ce comportement montre des stratégies d'optimisation des profits plutôt que de rotation des actifs sous-jacents, soutenant l'argument selon lequel les modèles cycliques restent intacts malgré l'élargissement de la base des participants et la clarté réglementaire.
Les Perspectives Techniques Indiquent un Renforcement des Niveaux de Support Clés
Les analystes du marché considèrent le récent recul de Bitcoin comme un repositionnement stratégique plutôt qu'une faiblesse fondamentale, le PDG de NoOnes, Ray Youssef, notant que "le recul de Bitcoin est moins lié aux facteurs fondamentaux qu'à la manière dont les participants du marché se repositionnent stratégiquement en raison des conditions actuelles du marché".
Le mouvement de correction survient après que l'effet de levier a été utilisé de manière excessive après que Bitcoin a atteint un nouveau sommet de 124 000 dollars, combiné à une demande au comptant en baisse et des profits non réalisés significatifs parmi les traders.
Les données d'inflation inattendues des États-Unis ont surpris les participants du marché, réduisant les attentes concernant une réduction rapide des taux d'intérêt et obligeant Bitcoin à se réévaluer avec d'autres actifs risqués.
Youssef souligne que "quand l'effet de levier excessif rencontre l'instabilité macroéconomique, rétablir un prix sain est souvent le chemin le moins résistant pour le marché".
Cependant, le fait que Bitcoin reste au-dessus de 100.000 dollars pendant plus de trois mois est particulièrement remarquable.
Youssef a noté que "alors que le BTC a chuté à un plus bas de 112 600 dollars, les acheteurs ont fortement défendu la zone de support, protégeant la structure haussière du marché d'un effondrement complet même si les traders à court terme liquidait leurs positions"
Les perspectives techniques dépendent de la capacité de Bitcoin à maintenir un niveau de soutien psychologique important compris entre 100.000 et 110.000 dollars, avec une offre structurelle restant intacte au-dessus de ce niveau.
Selon l'analyse de Youssef, "si la zone de support de 112 500 $ est maintenue et que le prix se redresse à partir de là, Bitcoin a de fortes chances de se consolider dans un avenir proche avant de continuer à augmenter au niveau précédent et pourrait même dépasser ce niveau."
La cassure à la baisse en dessous de 112.000 dollars pourrait entraîner un repli plus profond vers 110.000 dollars et potentiellement 105.000 dollars s'il n'y a pas de nouveau catalyseur macro.
Inversement, la reprise de l'appétit pour le risque et les prévisions d'augmentation de la liquidité pourraient "raviver rapidement la dynamique du marché une fois de plus", avec une forte probabilité que Bitcoin "revienne et dépasse le niveau de 124.000 dollars lors de la prochaine hausse du marché" en raison de la demande des institutions qui continue de dépasser l'offre.
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Le Cycle de 4 Ans de l'Histoire de Bitcoin Peut Rester Intact
La nouvelle analyse de Glassnode montre que le cycle traditionnel de 4 ans de Bitcoin reste à l'écoute en termes de structure, bien que de nombreux analystes affirment que l'adoption par les institutions a cassé ce modèle. Une société d'analyse blockchain a constaté que la durée du cycle actuel de Bitcoin et le niveau de prise de bénéfices des détenteurs à long terme sont similaires aux cycles précédents, avec des sommets historiques dans les cycles 2015-2018 et 2018-2022 survenant 2 à 3 mois après le calendrier actuel. Données Glassnode Défi Histoire "La Mort de Cycle" Cette analyse est complètement en contradiction avec les récentes déclarations des personnalités du secteur, y compris le directeur général de CryptoQuant, Ki Young Ju, qui a déclaré "ce cycle est mort", et le directeur de l'information de Bitwise, Matt Hougan, qui soutient que l'impact décroissant de la réduction de moitié et les flux de capitaux institutionnels ont remplacé les modèles traditionnels. Cependant, les données de Glassnode montrent que le cycle actuel a atteint la deuxième durée la plus longue enregistrée où l'offre de Bitcoin reste au-dessus du seuil de rentabilité. Les flux de capitaux vers Bitcoin ont considérablement diminué, bien qu'ils aient atteint un nouveau sommet historique de 124 400 dollars, avec une augmentation de la capitalisation réelle n'atteignant que 6 % par mois contre 13 % lors de la première percée à 100 000 dollars à la fin de l'année 2024.
Pendant ce temps, l'adoption par les institutions continue de s'accélérer, avec le groupe de construction géant Ming Shing Group de Hong Kong qui a récemment annoncé son intention d'acheter 4.250 Bitcoin d'une valeur de 483 millions de dollars. Cette entreprise a rejoint un groupe de 297 organisations publiques qui détiennent actuellement plus de 3,67 millions de BTC, suscitant un débat en cours sur la question de savoir si l'accumulation par les entreprises pourrait changer fondamentalement la nature du cycle de Bitcoin. Effet de Levier et Spéculation Signalent la Dynamique du Cycle Final Le marché des produits dérivés continue de montrer un niveau élevé d'appétit pour le risque, caractéristique de la phase de croissance mature, avec des contrats à terme Bitcoin ouverts restant à 67 milliards de dollars malgré les récentes corrections.
La Cassure à la baisse de 2,3 milliards de dollars dans les contrats ouverts lors de la dernière vente à découvert figure parmi les 23 plus grandes journées de trading jamais enregistrées, mettant en évidence la faille de positionnement spéculatif. Il est à noter que l'effet de levier des altcoins a également atteint un nouveau niveau record, alors que le total des contrats ouverts sur les principales cryptomonnaies a grimpé à un niveau record de 60,2 milliards de dollars avant de diminuer de 2,6 milliards de dollars au cours du processus d'ajustement des prix. Il s'agit de la dixième plus grande baisse de l'histoire des produits dérivés des altcoins.
La domination des produits dérivés d'Ethereum a atteint un niveau important, avec un intérêt ouvert augmentant à la quatrième plus grande part de marché de l'histoire à 43,3 % contre 56,7 % pour Bitcoin. Plus important encore, le volume des transactions à terme perpétuel d'Ethereum a atteint un niveau record de 67 %, marquant le changement structurel le plus fort vers la spéculation sur les altcoins dans l'histoire du marché. Le volume total des liquidations sur les grandes altcoins a atteint un sommet de 303 millions de dollars par jour, soit le double du volume des liquidations par rapport au marché à terme du Bitcoin.
Les événements de liquidation du week-end, classés comme les 15e plus importants de l'histoire, sont le résultat d'une demande croissante pour l'exposition à effet de levier avec des jetons de crypto-monnaies alternatives. Cependant, Glassnode note que la clôture du contrat le plus récent semble être volontaire et non pas une liquidation forcée. La liquidation des ventes à découvert a atteint 74 millions de dollars pendant la période de formation du niveau le plus élevé de tous les temps, tandis que la liquidation des achats a atteint 99 millions de dollars lors de la tendance baissière suivante. Les modèles de cycle persistent malgré l'intégration des institutions L'analyse de Glassnode révèle également que le cycle actuel de Bitcoin a maintenu l'offre au-dessus du niveau de rentabilité pendant 273 jours, devenant le deuxième cycle le plus long jamais enregistré, juste après le cycle de 335 jours de la période 2015-2018.
Cet indice montre le niveau de maturité du cycle par rapport aux précédents historiques plutôt qu'aux changements fondamentaux de structure. Les détenteurs à long terme ont réalisé des profits accumulés dépassant tous les cycles précédents, sauf ceux de 2016-2017, montrant une pression de vente conforme au comportement de la phase finale historique. Cette activité de prise de bénéfices est en accord avec la dynamique du cycle traditionnel, où les détenteurs de longue date distribuent aux nouveaux participants du marché lors de la phase d'excitation. Le volume de prise de bénéfices a considérablement diminué dans l'effort d'atteindre le niveau record récent par rapport aux précédentes cassures à la baisse de 70.000 dollars et 100.000 dollars. Cela montre particulièrement que le marché a du mal à maintenir son élan, bien que la pression de vente des détenteurs actuels ait diminué. L'accélération des pertes récentes a également atteint 112 millions de dollars par jour lors de l'ajustement actuel, restant dans la plage typique observée lors des retraits locaux tout au long du cycle haussier. Les premières baleines Bitcoin ont commencé à circuler entre les actifs, avec un détenteur ayant transféré 400 BTC d'une valeur de 45,5 millions de dollars, seulement aujourd'hui, vers Ethereum sur la plateforme d'échange Hyperliquid avant d'ouvrir des positions d'achat à effet de levier totalisant 68.130 ETH sur plusieurs portefeuilles. Ce comportement montre des stratégies d'optimisation des profits plutôt que de rotation des actifs sous-jacents, soutenant l'argument selon lequel les modèles cycliques restent intacts malgré l'élargissement de la base des participants et la clarté réglementaire. Les Perspectives Techniques Indiquent un Renforcement des Niveaux de Support Clés Les analystes du marché considèrent le récent recul de Bitcoin comme un repositionnement stratégique plutôt qu'une faiblesse fondamentale, le PDG de NoOnes, Ray Youssef, notant que "le recul de Bitcoin est moins lié aux facteurs fondamentaux qu'à la manière dont les participants du marché se repositionnent stratégiquement en raison des conditions actuelles du marché". Le mouvement de correction survient après que l'effet de levier a été utilisé de manière excessive après que Bitcoin a atteint un nouveau sommet de 124 000 dollars, combiné à une demande au comptant en baisse et des profits non réalisés significatifs parmi les traders. Les données d'inflation inattendues des États-Unis ont surpris les participants du marché, réduisant les attentes concernant une réduction rapide des taux d'intérêt et obligeant Bitcoin à se réévaluer avec d'autres actifs risqués. Youssef souligne que "quand l'effet de levier excessif rencontre l'instabilité macroéconomique, rétablir un prix sain est souvent le chemin le moins résistant pour le marché". Cependant, le fait que Bitcoin reste au-dessus de 100.000 dollars pendant plus de trois mois est particulièrement remarquable. Youssef a noté que "alors que le BTC a chuté à un plus bas de 112 600 dollars, les acheteurs ont fortement défendu la zone de support, protégeant la structure haussière du marché d'un effondrement complet même si les traders à court terme liquidait leurs positions" Les perspectives techniques dépendent de la capacité de Bitcoin à maintenir un niveau de soutien psychologique important compris entre 100.000 et 110.000 dollars, avec une offre structurelle restant intacte au-dessus de ce niveau.
Selon l'analyse de Youssef, "si la zone de support de 112 500 $ est maintenue et que le prix se redresse à partir de là, Bitcoin a de fortes chances de se consolider dans un avenir proche avant de continuer à augmenter au niveau précédent et pourrait même dépasser ce niveau." La cassure à la baisse en dessous de 112.000 dollars pourrait entraîner un repli plus profond vers 110.000 dollars et potentiellement 105.000 dollars s'il n'y a pas de nouveau catalyseur macro. Inversement, la reprise de l'appétit pour le risque et les prévisions d'augmentation de la liquidité pourraient "raviver rapidement la dynamique du marché une fois de plus", avec une forte probabilité que Bitcoin "revienne et dépasse le niveau de 124.000 dollars lors de la prochaine hausse du marché" en raison de la demande des institutions qui continue de dépasser l'offre.