Plan Pendle 2025 : Mise à niveau V2, expansion multichaîne, produits de rendement sur les Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de négocier des revenus futurs et de verrouiller des rendements sur chaîne prévisibles.
En 2024, Pendle a promu le développement de récits majeurs tels que LST, le staking secondaire et les stablecoins générateurs de revenus, devenant lui-même la plateforme de lancement préférée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, visant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant à la fois le marché des cryptomonnaies natif et le marché des capitaux institutionnels.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 000 milliards de dollars, même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a redéfini le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, le TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit 5 fois plus que son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il a évolué pour devenir une infrastructure fondamentale du DeFi, alimentant la croissance de la liquidité des protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST au Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché tôt en résolvant un problème central dans la DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à certaines plateformes, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller un rendement fixe en séparant le capital des rendements.
Avec l'émergence des jetons de staking liquide (LST), l'adoption de Pendle a explosé pour aider les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capturer le récit du Restaking - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme en quelques jours seulement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème de rendement sur toute la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle a des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que les tokens de re-staking de liquidité (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires sur chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement standardisés (SY), afin d'uniformiser l'emballage des actifs générateurs de revenus. Cela remplace les solutions d'intégration fragmentées et personnalisées de la V1, réalisant la fabrication sans couture des "jetons de principal" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est conçu pour le trading PT-YT, offrant une plus grande efficacité en capital et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques (tels que rateScalar et rateAnchor), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également mis à niveau l'infrastructure de tarification, intégrant un oracle natif TWAP dans l'AMM, remplaçant le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données on-chain réduisent les risques de manipulation et améliorent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes, fournissant un mécanisme de découverte des prix de secours lorsque le prix de l'AMM dépasse la plage.
Pour les fournisseurs de liquidités (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Le pool de liquidités est désormais composé d'actifs hautement corrélés, et la conception AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, surtout pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance - dans V1, en raison d'un mécanisme peu spécialisé, les résultats des bénéfices des LP étaient plus difficiles à prédire.
Briser les frontières de l'EVM : pénétrer Solana, Hyperliquid et TON
Le plan de Pendle d'expansion vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM - malgré cela, Pendle occupe plus de 50% de part de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multichaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, grâce à la stratégie Citadel qui brise l'île EVM, Pendle atteindra de nouvelles pools de fonds et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un hub majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un sommet historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en rapide croissance.
Hyperliquid s'appuie sur une infrastructure intégrée de Futures Perpétuel, tandis que TON repose sur l'entonnoir d'utilisateurs natifs de Telegram. Les deux écosystèmes connaissent une croissance rapide, mais manquent d'une infrastructure de revenus mature. Pendle pourrait combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces initiatives élargiront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer les flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non-EVM pourrait apporter plusieurs centaines de millions de dollars de TVL supplémentaire. Plus important encore, cette démarche renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé du plan de route Pendle 2025 est le lancement d'une version conforme KYC de Citadel, conçue spécifiquement pour les fonds institutionnels. Ce programme vise à relier les opportunités de rendement sur la chaîne aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en fournissant des canaux d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la crypto, structurés et conformes.
Ce plan travaillera en collaboration avec certains protocoles, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure SPV indépendante. Cette configuration élimine les points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 000 milliards de dollars. Même si les fonds institutionnels n'allouent qu'une très petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Une enquête d'EY-Parthenon de 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre entre 2 et 4 trillions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit des obligations d'État tokenisées ou des stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies institutionnelles.
Finance islamique : une nouvelle opportunité de 4,5 billions de dollars
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la charia, visant un marché financier islamique mondial d'une taille de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, se développant particulièrement rapidement en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans le DeFi, mais la structure PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux exigences de la loi islamique en matière de produits de rendement, dont la forme pourrait être similaire à celle des Sukuk.
Si elle réussit, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais également valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondial sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire des transactions à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'élargir son champ d'activité aux sources de rendement les plus importantes et les plus volatiles du secteur crypto - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des contrats non réglés dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Le projet Boros vise à offrir des rendements plus stables à certains protocoles en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est crucial pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une immense valeur. Boros ne se contente pas d'ouvrir de nouveaux marchés d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, mais il réalise également une mise à niveau du positionnement du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de trading de taux sur la chaîne, dont le rôle est désormais comparable à celui des tables de trading de taux de CME ou JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la chasse aux tendances du marché, Pendle jette les bases d'une infrastructure de rendement pour l'avenir : qu'il s'agisse d'arbitrage des taux de financement ou de stratégies de détention au comptant, elles fournissent des outils pratiques aux traders et aux départements de gestion d'actifs.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture de taux de financement évolutives dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle est susceptible d'acquérir un avantage concurrentiel significatif. Si cela est mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et consolidera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe essentielle dans le domaine DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondé en milieu d'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a déjà reçu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Jalon de financement :
Tour de financement privé (avril 2021) : levée de fonds de 3,7 millions de dollars
IDO (avril 2021) : financement de 11,83 millions de dollars au prix de 0,797 dollar/jeton
Une plateforme d'échange Launchpool (juillet 2023) : distribution de 5,02 millions de PENDLE (représentant 1,94 % de l'offre totale)
Investissement stratégique d'une organisation (août 2023) : Accélération du développement de l'écosystème et expansion inter-chaînes (montant non divulgué)
Subvention de la Fondation Arbitrum (octobre 2023) : 1,61 million de dollars obtenus pour le développement de l'écosystème Arbitrum
Investissement stratégique par une institution (novembre 2023) : promotion de la croissance à long terme et de l'adoption institutionnelle (montant non divulgué)
La matrice de coopération écologique couvre plusieurs réseaux et protocoles, y compris Base, Anzen, Ethena, Ether.fi et Berachain.
Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, alliant fonction de gouvernance et droits d'interaction avec le protocole. En scindant les actifs générateurs de revenus en jetons de capital et en jetons de revenu, Pendle a créé un nouveau paradigme de gestion des revenus - et PENDLE est l'outil clé pour participer et façonner cet écosystème.
Les données clés sont les suivantes (au 31 mars 2025) :
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· 07-17 22:59
anon c'est en fait haussier af pour la gouvernance defi... pendle pourrait discrètement dépasser les rendements tradfi
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NFTRegretter
· 07-17 22:52
Puis-je avoir un petit morceau d'un marché de 500 billions ?
Plan Pendle 2025 : mise à niveau V2, expansion multi-chaînes, produits de revenu fixe de Futures Perpétuel
Plan Pendle 2025 : Mise à niveau V2, expansion multichaîne, produits de rendement sur les Futures Perpétuel
Pendle est devenu un protocole de revenu fixe dominant dans le domaine de la DeFi, permettant aux utilisateurs de négocier des revenus futurs et de verrouiller des rendements sur chaîne prévisibles.
En 2024, Pendle a promu le développement de récits majeurs tels que LST, le staking secondaire et les stablecoins générateurs de revenus, devenant lui-même la plateforme de lancement préférée des émetteurs d'actifs.
En 2025, Pendle s'étendra au-delà de l'écosystème EVM, évoluant vers une couche de revenus fixes complète pour la DeFi, visant de nouveaux marchés, produits et groupes d'utilisateurs, couvrant à la fois le marché des cryptomonnaies natif et le marché des capitaux institutionnels.
Le marché des produits dérivés de rendement dans le monde DeFi peut être comparé à l'un des plus grands segments du monde financier traditionnel - les produits dérivés de taux d'intérêt. C'est un marché de plus de 500 000 milliards de dollars, même une très petite part de ce marché représente des milliards de dollars d'opportunités.
La plupart des plateformes DeFi n'offrent que des rendements flottants, ce qui expose inévitablement les utilisateurs aux fluctuations du marché, mais Pendle a introduit des produits à taux fixe grâce à un système transparent et combinable.
Cette innovation a redéfini le paysage du marché DeFi d'une valeur de 120 milliards de dollars, faisant de Pendle un protocole de rendement dominant. En 2024, le TVL de Pendle a augmenté de plus de 20 fois, occupant actuellement plus de la moitié du marché des rendements, soit 5 fois plus que son deuxième concurrent.
Pendle n'est pas seulement un protocole de rendement, il a évolué pour devenir une infrastructure fondamentale du DeFi, alimentant la croissance de la liquidité des protocoles de premier plan.
Trouver des points d'accord : de LST au Restaking
Pendle a attiré l'attention du marché tôt en résolvant un problème central dans la DeFi - la volatilité et l'imprévisibilité des rendements. Contrairement à certaines plateformes, Pendle permet aux utilisateurs de verrouiller un rendement fixe en séparant le capital des rendements.
Avec l'émergence des jetons de staking liquide (LST), l'adoption de Pendle a explosé pour aider les utilisateurs à libérer la liquidité de leurs actifs stakés. En 2024, Pendle a également réussi à capturer le récit du Restaking - son pool de fonds eETH est devenu le plus grand pool de la plateforme en quelques jours seulement.
Aujourd'hui, Pendle joue un rôle clé dans l'écosystème de rendement sur toute la chaîne. Que ce soit en fournissant des outils de couverture pour les taux de financement volatils ou en tant que moteur de liquidité pour les actifs générant des intérêts, Pendle a des avantages uniques dans des domaines de croissance tels que les tokens de re-staking de liquidité (LRT), les actifs du monde réel (RWA) et les marchés monétaires sur chaîne.
Pendle V2 : Mise à niveau de l'infrastructure
Pendle V2 introduit des jetons de rendement standardisés (SY), afin d'uniformiser l'emballage des actifs générateurs de revenus. Cela remplace les solutions d'intégration fragmentées et personnalisées de la V1, réalisant la fabrication sans couture des "jetons de principal" (PT) et des "jetons de rendement" (YT).
L'AMM de Pendle V2 est conçu pour le trading PT-YT, offrant une plus grande efficacité en capital et un meilleur mécanisme de prix. La V1 utilise un modèle AMM générique, tandis que la V2 introduit des paramètres dynamiques (tels que rateScalar et rateAnchor), permettant d'ajuster la liquidité au fil du temps, réduisant ainsi l'écart de prix, optimisant la découverte des rendements et diminuant le slippage.
Pendle V2 a également mis à niveau l'infrastructure de tarification, intégrant un oracle natif TWAP dans l'AMM, remplaçant le modèle V1 qui dépendait d'oracles externes. Ces sources de données on-chain réduisent les risques de manipulation et améliorent la précision. De plus, Pendle V2 a ajouté une fonctionnalité de carnet de commandes, fournissant un mécanisme de découverte des prix de secours lorsque le prix de l'AMM dépasse la plage.
Pour les fournisseurs de liquidités (LP), Pendle V2 offre un mécanisme de protection renforcé. Le pool de liquidités est désormais composé d'actifs hautement corrélés, et la conception AMM réduit au maximum les pertes impermanentes, surtout pour les LP qui détiennent jusqu'à l'échéance - dans V1, en raison d'un mécanisme peu spécialisé, les résultats des bénéfices des LP étaient plus difficiles à prédire.
Briser les frontières de l'EVM : pénétrer Solana, Hyperliquid et TON
Le plan de Pendle d'expansion vers Solana, Hyperliquid et TON marque un tournant clé de sa feuille de route pour 2025. Jusqu'à présent, Pendle a toujours été limité à l'écosystème EVM - malgré cela, Pendle occupe plus de 50% de part de marché dans le secteur des revenus fixes.
Cependant, la multichaîne des cryptomonnaies est devenue une tendance, grâce à la stratégie Citadel qui brise l'île EVM, Pendle atteindra de nouvelles pools de fonds et groupes d'utilisateurs.
Solana est devenu un hub majeur pour les activités DeFi et de trading - le TVL de janvier a atteint un sommet historique de 14 milliards de dollars, avec une solide base d'investisseurs particuliers et un marché LST en rapide croissance.
Hyperliquid s'appuie sur une infrastructure intégrée de Futures Perpétuel, tandis que TON repose sur l'entonnoir d'utilisateurs natifs de Telegram. Les deux écosystèmes connaissent une croissance rapide, mais manquent d'une infrastructure de revenus mature. Pendle pourrait combler ce vide.
Si le déploiement réussit, ces initiatives élargiront considérablement le volume total du marché accessible de Pendle. Capturer les flux de fonds à revenu fixe sur des chaînes non-EVM pourrait apporter plusieurs centaines de millions de dollars de TVL supplémentaire. Plus important encore, cette démarche renforcera la position de Pendle non seulement en tant que protocole natif d'Ethereum, mais aussi en tant qu'infrastructure de revenu fixe DeFi à travers les principales chaînes publiques.
Embrasser la finance traditionnelle : construire un système d'accès aux revenus conforme
Une autre initiative clé du plan de route Pendle 2025 est le lancement d'une version conforme KYC de Citadel, conçue spécifiquement pour les fonds institutionnels. Ce programme vise à relier les opportunités de rendement sur la chaîne aux marchés de capitaux traditionnels réglementés en fournissant des canaux d'accès à des produits de revenu fixe natifs de la crypto, structurés et conformes.
Ce plan travaillera en collaboration avec certains protocoles, géré par des gestionnaires d'investissement agréés dans une structure SPV indépendante. Cette configuration élimine les points de friction clés tels que la garde, la conformité et l'exécution sur la chaîne, permettant aux investisseurs institutionnels de participer aux produits de rendement Pendle via une structure juridique familière.
Le marché mondial des revenus fixes dépasse 100 000 milliards de dollars. Même si les fonds institutionnels n'allouent qu'une très petite proportion à la chaîne, cela pourrait entraîner des flux de capitaux de plusieurs milliards de dollars. Une enquête d'EY-Parthenon de 2024 montre que 94 % des investisseurs institutionnels reconnaissent la valeur à long terme des actifs numériques, et plus de la moitié augmentent leur allocation.
McKinsey prévoit que la taille du marché de la tokenisation pourrait atteindre entre 2 et 4 trillions de dollars dans les années 2030. Bien que Pendle ne soit pas une plateforme de tokenisation, elle joue un rôle clé dans cet écosystème en fournissant des fonctionnalités de découverte de prix, de couverture et de trading secondaire pour les produits de revenus tokenisés - que ce soit des obligations d'État tokenisées ou des stablecoins générant des intérêts, Pendle peut servir de couche d'infrastructure de revenu fixe pour des stratégies institutionnelles.
Finance islamique : une nouvelle opportunité de 4,5 billions de dollars
Pendle prévoit également de lancer le programme Citadel conforme à la charia, visant un marché financier islamique mondial d'une taille de 45 000 milliards de dollars - cette industrie couvre plus de 80 pays et a maintenu un taux de croissance annuel composé de 10 % au cours de la dernière décennie, se développant particulièrement rapidement en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Afrique.
Des restrictions religieuses strictes ont longtemps entravé la participation des investisseurs musulmans dans le DeFi, mais la structure PT/YT de Pendle peut être conçue de manière flexible pour répondre aux exigences de la loi islamique en matière de produits de rendement, dont la forme pourrait être similaire à celle des Sukuk.
Si elle réussit, cette Citadel pourra non seulement étendre la couverture géographique de Pendle, mais également valider la capacité de DeFi à s'adapter à des systèmes financiers diversifiés - consolidant ainsi la position de Pendle en tant qu'infrastructure de revenu fixe mondial sur la chaîne.
Entrée sur le marché des taux de financement
Boros, en tant que l'un des catalyseurs les plus importants de la feuille de route Pendle 2025, vise à introduire des transactions à taux fixe sur le marché des frais de financement des Futures Perpétuel. Bien que Pendle V2 ait établi sa position dominante sur le marché de la tokenisation des rendements au comptant, Boros prévoit d'élargir son champ d'activité aux sources de rendement les plus importantes et les plus volatiles du secteur crypto - les frais de financement des Futures Perpétuel.
Le marché actuel des contrats à terme perpétuels a des contrats non réglés dépassant 150 milliards de dollars, avec un volume de transactions quotidien atteignant 200 milliards de dollars, c'est un marché de grande envergure mais avec des outils de couverture gravement insuffisants.
Le projet Boros vise à offrir des rendements plus stables à certains protocoles en mettant en œuvre un taux de financement fixe - ce qui est crucial pour les institutions gérant des stratégies à grande échelle.
Pour Pendle, cette configuration recèle une immense valeur. Boros ne se contente pas d'ouvrir de nouveaux marchés d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, mais il réalise également une mise à niveau du positionnement du protocole - passant d'une application de rendement DeFi à une plateforme de trading de taux sur la chaîne, dont le rôle est désormais comparable à celui des tables de trading de taux de CME ou JPMorgan dans la finance traditionnelle.
Boros a également renforcé l'avantage concurrentiel à long terme de Pendle. Contrairement à la chasse aux tendances du marché, Pendle jette les bases d'une infrastructure de rendement pour l'avenir : qu'il s'agisse d'arbitrage des taux de financement ou de stratégies de détention au comptant, elles fournissent des outils pratiques aux traders et aux départements de gestion d'actifs.
Étant donné le manque actuel de solutions de couverture de taux de financement évolutives dans les domaines DeFi et CeFi, Pendle est susceptible d'acquérir un avantage concurrentiel significatif. Si cela est mis en œuvre avec succès, Boros augmentera considérablement la part de marché de Pendle, attirera de nouveaux groupes d'utilisateurs et consolidera sa position en tant qu'infrastructure de revenu fixe essentielle dans le domaine DeFi.
Équipe dirigeante et stratégie de déploiement
Pendle Finance a été fondé en milieu d'année 2020 par des développeurs anonymes TN, GT, YK et Vu, et a déjà reçu des investissements de plusieurs institutions de premier plan.
Jalon de financement :
La matrice de coopération écologique couvre plusieurs réseaux et protocoles, y compris Base, Anzen, Ethena, Ether.fi et Berachain.
Modèle économique des tokens
Le jeton PENDLE est au cœur de l'écosystème Pendle, alliant fonction de gouvernance et droits d'interaction avec le protocole. En scindant les actifs générateurs de revenus en jetons de capital et en jetons de revenu, Pendle a créé un nouveau paradigme de gestion des revenus - et PENDLE est l'outil clé pour participer et façonner cet écosystème.
Les données clés sont les suivantes (au 31 mars 2025) :