Tokenisation des actions : le marché des cryptomonnaies connaît une transformation structurelle

Le marché des cryptomonnaies connaît une transformation profonde, la tokenisation des actions remodelant la structure du marché et les flux de capitaux. Avec plusieurs plateformes renommées qui se lancent successivement dans cette activité, les professionnels du secteur estiment généralement que cette innovation pourrait élargir la taille globale du marché et faire avancer l'écosystème crypto vers le mainstream. Cependant, certains points de vue soulignent que l'introduction d'actifs de qualité pourrait perturber les altcoins dépendants des récits. Actuellement, la tokenisation des actions en est encore à ses débuts, faisant face à des défis multiples tels que le manque de liquidité et la réglementation.

Les altcoins font face à des pressions de survie

Avec la "tokenisation" progressive des actifs traditionnels de qualité, les flux de capitaux dans le marché des cryptomonnaies évoluent discrètement. Certains estiment qu'avec un modèle commercial clair, un cadre réglementaire conforme et des rendements réels stables, la tokenisation des actifs traditionnels de qualité devient la nouvelle coqueluche des fonds en chaîne, créant un effet d'aspiration sur le marché des jetons. Les jetons manquant de modèles de rendement réels, avec des produits immatures et ne reposant que sur la narration pour soutenir leur capitalisation boursière, font face à des pressions de survie.

Un professionnel de l'industrie a soulevé une question aiguë : "Lorsque les actifs traditionnels de haute qualité sont tous tokenisés et échangeables sur la chaîne, les actifs natifs de cryptomonnaie ont-ils encore une valeur d'existence ? Les investisseurs peuvent-ils directement acheter sur la chaîne des actifs avec une forte liquidité, une volatilité stable et une logique d'évaluation claire, pourquoi ont-ils besoin de parier sur un 'jeton alternatif qui pourrait construire un produit' ? " Il estime que la différenciation structurelle des jetons alternatifs a officiellement commencé, de plus en plus d'actifs réels de haute qualité sont disponibles sur la chaîne, et les jetons alternatifs narratifs pourraient être marginalisés voire disparaître.

Cette tendance marque peut-être la fin de l'ère où le marché des cryptomonnaies était uniquement guidé par des récits, et un passage vers un chemin de développement plus rationnel et orienté vers la valeur réelle. Un analyste en cryptomonnaies a souligné que les altcoins ne disparaîtront pas nécessairement, mais que leur environnement de survie deviendra plus rigoureux. Chaque nouvel actif de qualité représente un coup dur pour ceux dont le prix est soutenu par le consensus. L'unique voie de sortie pour les altcoins à l'avenir sera de générer une valeur d'application réelle, et ils devront être capables de produire des revenus réels. Les jetons qui ne peuvent pas se concrétiser et qui survivent uniquement par des récits tomberont progressivement dans un cycle de mort.

Cependant, certains estiment que la tokenisation des actions ne conduira pas directement à la disparition des altcoins ; la véritable menace pourrait provenir des contrats perpétuels sur actions. Ce type de produit combine un nouveau récit et une forte volatilité, ce qui pourrait avoir un impact plus important sur le marché des altcoins.

Fusion de la finance traditionnelle et du monde du chiffrement

Plusieurs experts de l'industrie se montrent optimistes quant aux perspectives de développement des actions tokenisées, estimant qu'il ne s'agit pas seulement d'une innovation des outils de négociation, mais que cela pourrait également transformer complètement l'écosystème et le paysage des transactions de valeurs mobilières, tout en favorisant l'augmentation de la taille et de la profondeur du marché des cryptomonnaies.

Des analyses indiquent qu'il y a eu un saut qualitatif par rapport aux premières tentatives en ce qui concerne l'environnement du marché, le groupe d'utilisateurs et l'infrastructure actuels. Le changement d'attitude réglementaire est un facteur clé qui crée des conditions favorables à l'intégration des actions tokenisées dans un écosystème multi-chaînes.

Une des caractéristiques de la technologie de chiffrement est de réduire les barrières à l'entrée des transactions et de promouvoir la libre circulation des échanges. Cela signifie que certains utilisateurs de régions qui ne pouvaient initialement pas participer au marché des cryptomonnaies ont désormais de nouvelles opportunités. Même les actions d'entreprises non cotées peuvent circuler par le biais de la tokenisation. Cependant, cette libre circulation des transactions peut également engendrer un effet de concentration, les actifs et monnaies de premier plan pouvant bénéficier de davantage d'opportunités, tandis que les actifs plus faibles risquent d'être marginalisés.

D'un point de vue technique, la tokenisation des actions rend les opérations complexes des dérivés financiers traditionnels simples et efficaces sur la blockchain. La caractéristique du "paiement comme règlement" permet aux transactions d'actions tokenisées d'être plus flexibles que celles des actions traditionnelles, et pourrait même permettre un trading 7×24 heures.

D'un point de vue plus macro, l'émergence de la tokenisation des actions marque la fusion entre la finance traditionnelle et les actifs cryptographiques, ne représentant plus deux camps distincts. Cela pourrait stimuler davantage d'innovations, telles que la tokenisation du capital-investissement, de l'immobilier et des œuvres d'art.

Défis à relever

Bien que le concept de tokenisation des actions soit populaire, il demeure encore à un stade précoce et n'a pas encore formé une profondeur de marché suffisante. Les données montrent que la liquidité réelle sur la chaîne est encore assez limitée.

Les professionnels de l'industrie soulignent que les principaux défis auxquels sont confrontées les actions tokenisées incluent :

1. Liquidité insuffisante : Pour soutenir des transactions à l'échelle mondiale, il faut une liquidité suffisante, mais il existe encore un écart important par rapport aux marchés traditionnels.

2. Restrictions de structure des produits : Actuellement, la plupart des plateformes dépendent de véhicules à but spécial (SPV) pour acheter sur le marché des actions réelles équivalentes en tant que garantie, ce qui limite le temps de transaction et la gestion des risques de prix.

3. Risque de conformité : fournir des services de trading d'actions tokenisées aux utilisateurs américains peut présenter un risque de conformité plus élevé que d'autres jetons.

4. Architecture technique : L'architecture technique des institutions traditionnelles doit encore être mise à niveau pour mieux soutenir la tokenisation des transactions d'actions.

Malgré de nombreux défis, à long terme, les actions tokenisées sont toujours considérées comme ayant un potentiel énorme. Avec la véritable mise en chaîne du marché primaire, le passage des garanties aux actions tokenisées et la mise à niveau technologique des institutions traditionnelles, nous pourrions voir à l'avenir des actions apparaître en grande quantité sur la chaîne sous forme de liquidité, avec des transactions fluides, des prix précis et une participation active des institutions. La fusion des infrastructures entre le chiffrement et la finance traditionnelle s'accélérera, et ce sera alors le véritable tournant de l'explosion des actions tokenisées.