L'impact de l'élévation des politiques tarifaires sur l'industrie du crypto mining et les stratégies d'adaptation

1. Aperçu et analyse de la nouvelle politique tarifaire

Début avril 2025, le gouvernement américain a annoncé la mise en œuvre d'une nouvelle politique tarifaire, établissant un "tarif de référence minimum" de 10 % pour ses partenaires commerciaux mondiaux, et appliquant des taux d'imposition plus élevés à certains pays. Selon le tableau des taux publié, les droits de douane appliqués aux différents pays varient de 10 % à 50 %. Cette politique entrera en vigueur officiellement au début du mois d'avril.

Le cœur de la nouvelle politique est le principe de "tarifs douaniers réciproques", mais il existe certaines exceptions, comme certains minéraux clés, des produits énergétiques, etc. Le gouvernement affirme que cette mesure vise à répondre à un déficit commercial à long terme et à créer un environnement de concurrence équitable pour les entreprises américaines.

Les motivations de la mise en œuvre de cette politique comprennent des facteurs économiques, politiques et de leadership. D'un point de vue économique, elle vise à réduire le déficit commercial et à revitaliser l'industrie manufacturière nationale. Sur le plan politique, cela correspond à la philosophie "America First" du gouvernement actuel, contribuant à consolider sa base de soutien. En termes de leadership, cela reflète la tendance du gouvernement à adopter des mesures à court terme pour réaliser des bénéfices rapides.

2. L'impact de la politique tarifaire sur l'industrie du crypto mining

2.1 Principaux impacts

Les États-Unis, en tant que plus grand marché de crypto mining au monde, représentent environ 36 % de la part de hachage mondiale, et cela pourrait approcher les 50 %. La nouvelle politique tarifaire affectera directement la chaîne d'approvisionnement des machines de minage, y compris les matières premières, l'assemblage et les ventes.

Principaux impacts comprennent :

1. Augmenter le coût d'importation des machines de minage, réduire la marge bénéficiaire des fabricants sur le marché américain.
2. Augmenter la pression opérationnelle sur les mineurs américains pourrait entraîner la fermeture de certaines mines.
3. La réduction du nombre de mineurs peut affecter l'efficacité et la sécurité du réseau blockchain.

2.2 Exemptions politiques et incertitudes

Bien qu'il existe certaines exceptions dans la politique, l'industrie de fabrication de machines de minage de cryptoactifs a du mal à s'y conformer. Les conditions d'exemption actuelles comprennent principalement :

1. Produits semi-conducteurs spécifiques.
2. Produits dont la part de composants fabriqués aux États-Unis dépasse 20 %.

Cependant, ces conditions sont difficiles à couvrir pour les puces et les processus de production requis par les machines de minage grand public. En même temps, les pays pourraient prendre des mesures de rétorsion, augmentant ainsi l'incertitude politique. Certains pays ont déclaré qu'ils réduiraient les tarifs douaniers sur les États-Unis pour obtenir des exemptions, ce qui pourrait apporter un espoir au secteur.

3. Stratégies d'adaptation de l'industrie du crypto mining

3.1 Limitations des stratégies traditionnelles

Les stratégies de transfert commercial couramment utilisées par le passé ont un effet limité sous la nouvelle politique. La mondialisation des augmentations d'impôts rend difficile le réacheminement via des pays tiers ou le transfert de capacités. Des pratiques telles que la sous-évaluation des prix présentent des risques de conformité et sont à éviter.

Déplacer la mine hors des États-Unis n'est pas non plus un choix idéal, car :

1. Les coûts de déménagement et de reconstruction sont élevés.
2. Risque de perdre l'avantage des bas prix de l'électricité aux États-Unis.
3. L'environnement réglementaire et les conditions du marché aux États-Unis sont plus favorables au développement de l'industrie.

3.2 Mesures d'adaptation réalisables

1. Développer le marché des machines minières d'occasion : les transactions d'occasion en Chine ne sont pas soumises aux droits de douane, ce qui peut répondre à la demande à court terme. Cependant, il faut faire attention aux performances des équipements et aux fluctuations de prix.

2. Utiliser la règle "composante américaine" :

   • Collaborer avec des fabricants de semi-conducteurs américains pour développer des puces de machines de mining.
   • Achat de modules de puces testés localement aux États-Unis.
   • Établir une société de holding technologique aux États-Unis, détenant les brevets clés et autorisant des entreprises étrangères à produire.

Ces stratégies pourraient aider à augmenter la proportion de "composants américains" des machines de minage, afin d'éviter certains droits de douane. Cependant, une évaluation minutieuse des risques associés et de la conformité légale est nécessaire lors de leur mise en œuvre.