¿Qué diferencia hay entre esta ronda de bull run y el bull run de 21?

Muchas personas que observan el mercado tienden a aferrarse a un solo punto. Algunos solo se enfocan en el análisis técnico, otros solo en la emoción, y hay quienes se concentran únicamente en los llamados “puntos de tiempo del ciclo”. Teóricamente, no está mal, el segundo año después de la reducción a la mitad de Bitcoin suele ser el final del bull run. Pero si se utiliza esto como el único criterio de evaluación, la conclusión puede desviarse fácilmente.
Volvamos el tiempo a 2021. La razón por la cual esa ronda de bull run fue tan fluida, además del efecto del halving, fue el entorno macroeconómico. En ese momento, la Reserva Federal liberó una gran cantidad de liquidez, reduciendo tasas y proporcionando estímulos al mercado. Pero a finales de 2021, la situación dio un giro abrupto: los datos de inflación alcanzaron el nivel más alto en 40 años, la tasa de desempleo cayó rápidamente, y la Reserva Federal comenzó a enviar señales claras de aumento de tasas. El gráfico de puntos de diciembre mostró que casi todos los miembros apoyaban el aumento de tasas, y el mercado pronto se dio cuenta: el gran ciclo de restricción de 2022 estaba por llegar. Así, el final del bull run y las expectativas de aumento de tasas aparecieron casi simultáneamente. Esta fue la "superposición perfecta" del ciclo y lo macro en 2021.
Miremos ahora. Muchas personas gritan "oso", y la razón sigue siendo el segundo año después de la reducción a la mitad, pero ignoran un punto: el entorno macroeconómico es completamente opuesto al de 2021. A finales de 2021, el ciclo de aumento de tasas apenas iba a comenzar, mientras que ahora estamos en medio de un ciclo de reducción de tasas. La Reserva Federal sigue ajustando a la baja sus previsiones de tasas para los próximos dos años; incluso de manera más conservadora, se podría decir que no habrá más aumentos de tasas al menos antes de 2026. En otras palabras, la bomba de liquidez se ha apagado temporalmente, y el mercado aún está disfrutando de los últimos momentos de flexibilización.
Entonces surge la pregunta: cuando la "ley de los ciclos" y el "entorno macroeconómico" entran en conflicto, ¿en quién debemos confiar? Yo tiendo a ver las cosas de esta manera: el ciclo es, de hecho, un ritmo a largo plazo, pero la política macroeconómica determina la elasticidad del momento. En 2017, la Reserva Federal estaba reduciendo su balance, pero Bitcoin aún completó su bull run, lo que demuestra que la política no siempre pone fin directamente al mercado. Y en 2021, cuando tanto el macro como el ciclo pisaron el freno, el bull run realmente se detuvo.
Así que al llevarlo a 25 años, la situación es mucho más complicada que en 21 años. Bitcoin todavía está cerca de su máximo histórico, Ethereum también está comenzando a activarse gradualmente, pero los altcoins están claramente rezagados, la integridad del ciclo ya ha mostrado fisuras. En el pasado bull run, los altcoins al menos seguían la fiesta por un tiempo, pero en esta ronda, el rendimiento de los altcoins es claramente mucho más débil, esa es la parte que es "diferente".
En cuanto a la operación, las ideas se pueden clasificar en varias categorías:
La primera categoría es la de los cíclicos. Si crees que el segundo año después de la reducción a la mitad es el final del bull run, entonces debes actuar con decisión: la idea principal es reducir gradualmente las posiciones al ver nuevos máximos en Bitcoin y Ethereum, no te aferres a la batalla, y ten mucho cuidado con los altcoins; si el viento cambia, liquida directamente. La ventaja de los cíclicos es que tienen una disciplina clara y no se dejan llevar por las emociones, mientras que la desventaja es que si este bull run se alarga por factores macroeconómicos, podrías ganar menos en total.
La segunda categoría es la de los macroeconomistas. Si valoras más el ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal, entonces la estrategia debe ser relativamente paciente: puedes seguir manteniendo activos de alta certeza como Bitcoin y Ethereum, con una asignación moderada a altcoins, pero no sobrecargues tu posición. Cuando la Reserva Federal emita nuevamente señales de aumento de tasas, considera realizar ganancias. La ventaja es que podrías beneficiarte de la extensión del bull run, y la desventaja es que si el ciclo termina antes, la caída será más dolorosa.
La tercera categoría es la mezcla, que en realidad es adecuada para la mayoría de las personas. La estrategia consiste en dividir las posiciones: reducir una parte bajo la lógica del ciclo y dejar una parte bajo la lógica macroeconómica, de esta manera, sin importar qué situación ocurra, la mentalidad se mantiene relativamente estable. Por ejemplo, mantener Bitcoin y Ethereum como base a largo plazo, y dividir las posiciones de altcoins en dos partes, una parte para el corto plazo y la otra para especular sobre la extensión macroeconómica. #加密市场反弹#