Análisis de valoración de Hyperliquid: estado del producto, modelo económico y perspectivas futuras
1. Introducción
Hyperliquid, como uno de los aspectos más destacados del reciente mercado de criptomonedas, ha generado una amplia atención debido a su estrategia única de distribución de tokens y su mecanismo de recompra de ingresos. Este artículo tiene como objetivo analizar el estado de desarrollo de Hyperliquid, su modelo económico y discutir la valoración de HYPE.
2. Visión general del negocio de Hyperliquid
Hyperliquid actualmente se centra en el negocio de un intercambio de derivados y un intercambio de spot, y planea lanzar HyperEVM en el futuro.
2.1 Intercambio de derivados
Las casas de intercambio de derivados son el producto central de Hyperliquid. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes limitado centralizado (CLOB), que opera sobre el L1 de Hyperliquid, compuesto por la capa de consenso HyperBFT y la capa de ejecución RustVM. Para los usuarios, la experiencia es similar a la de una casa de intercambio centralizada, pero no requiere KYC.
Hyperliquid también ofrece la función de Vault, similar al comercio de "copy trading". El Vault oficial HLP representa el 95% del TVL, actuando como contraparte del intercambio en la plataforma, obteniendo parte de las tarifas de transacción, tarifas de capital y tarifas de liquidación.
Desde el volumen de transacciones y la cantidad de posiciones, Hyperliquid se está desarrollando rápidamente. En el mercado de derivados descentralizados, ha alcanzado una posición de liderazgo. En comparación con los intercambios centralizados líderes, su diferencia se ha reducido a menos de 10 veces.
2.2 intercambio de criptomonedas
El intercambio de criptomonedas de Hyperliquid también utiliza un formato de libro de órdenes. Actualmente, solo se han lanzado activos nativos que cumplen con el estándar HIP-1.
HIP-1 es el estándar de token de la red Hyperliquid, que obtiene la calificación para listar monedas a través de subastas. Recientemente, el monto de las subastas se ha mantenido por encima de 100,000 dólares, acercándose al nivel de tarifas de listado de intercambios centralizados de segunda línea.
HIP-2 proporciona un sistema de creación de mercado automático que resuelve el problema de la liquidez inicial de nuevas monedas. Actualmente, el volumen total de USDC de HIP-2 ha superado los 25 millones de dólares.
Hyperliquid tiene un volumen de comercio diario promedio de aproximadamente 400 millones de dólares en el mercado spot en los últimos 30 días, ocupando un lugar entre los diez primeros en DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM aún no está en línea. Compartirá la capa de consenso HyperBFT con RustVM, pero estará orientado a un público de desarrolladores más amplio. HyperEVM utilizará HYPE como tarifa de Gas y tendrá cierta interoperabilidad con Hyperliquid L1.
3. Equipo, modelo económico de tokens y valoración
3.1 Equipo
Hyperliquid fue cofundada por dos exalumnos de Harvard, Jeff Yan y iliensinc. El equipo es pequeño, con solo 10 miembros, de los cuales 5 son ingenieros.
Modelo económico HYPE 3.2
La cantidad total de HYPE es de 1,000 millones de unidades, con la siguiente distribución:
31.0% Asignación de génesis para usuarios tempranos
38.888% destinado a futuras emisiones y recompensas para la comunidad
23.8% asignado al equipo, liberado después del período de bloqueo
6.0% Hyper Foundation
0.3% subvención comunitaria
0.012% HIP-2
Los ingresos de Hyperliquid provienen principalmente de las tarifas de transacción y las tarifas de subasta HIP-1. Todos los ingresos pertenecen íntegramente a HLP y al fondo de ayuda (AF), de los cuales aproximadamente el 54% se destina a la recompra de HYPE.
3.3 valoración
Proponemos dos marcos de valoración:
Comparar con BNB:
Comercio de derivados: HYPE ≈ 10% BNB
Comercio al contado: HYPE ≈ 1.5% BNB
EVM( estimado ):HYPE ≈ 3% BNB
Modelo económico: HYPE es significativamente superior a BNB
Capitalización de mercado: HYPE ≈ 9% BNB
Capitalización de mercado total: HYPE ≈ 27% BNB
Valoración de PS:
Según la capitalización de mercado circulante, el P/S de HYPE es 29.4
Según la capitalización de mercado total en circulación, el P/S de HYPE es 88
En comparación con otros proyectos comparables, la valoración P/S de HYPE es inferior a la de las principales L1, pero superior a la de la mayoría de los proyectos de tipo aplicado.
4. Riesgos
Los principales riesgos que enfrenta Hyperliquid incluyen:
Riesgo de seguridad de fondos
Riesgos de seguridad del código
Riesgo de oráculos
Riesgo regulatorio
En general, aunque la valoración actual de HYPE no es barata, tampoco es excesiva. Sin embargo, debido a la alta volatilidad de los indicadores de Hyperliquid, los inversores deben evaluar con cautela sus perspectivas de desarrollo a largo plazo.
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Análisis completo de Hyperliquid: estado del negocio, modelo de Token HYPE y discusión sobre la valoración
Análisis de valoración de Hyperliquid: estado del producto, modelo económico y perspectivas futuras
1. Introducción
Hyperliquid, como uno de los aspectos más destacados del reciente mercado de criptomonedas, ha generado una amplia atención debido a su estrategia única de distribución de tokens y su mecanismo de recompra de ingresos. Este artículo tiene como objetivo analizar el estado de desarrollo de Hyperliquid, su modelo económico y discutir la valoración de HYPE.
2. Visión general del negocio de Hyperliquid
Hyperliquid actualmente se centra en el negocio de un intercambio de derivados y un intercambio de spot, y planea lanzar HyperEVM en el futuro.
2.1 Intercambio de derivados
Las casas de intercambio de derivados son el producto central de Hyperliquid. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes limitado centralizado (CLOB), que opera sobre el L1 de Hyperliquid, compuesto por la capa de consenso HyperBFT y la capa de ejecución RustVM. Para los usuarios, la experiencia es similar a la de una casa de intercambio centralizada, pero no requiere KYC.
Hyperliquid también ofrece la función de Vault, similar al comercio de "copy trading". El Vault oficial HLP representa el 95% del TVL, actuando como contraparte del intercambio en la plataforma, obteniendo parte de las tarifas de transacción, tarifas de capital y tarifas de liquidación.
Desde el volumen de transacciones y la cantidad de posiciones, Hyperliquid se está desarrollando rápidamente. En el mercado de derivados descentralizados, ha alcanzado una posición de liderazgo. En comparación con los intercambios centralizados líderes, su diferencia se ha reducido a menos de 10 veces.
2.2 intercambio de criptomonedas
El intercambio de criptomonedas de Hyperliquid también utiliza un formato de libro de órdenes. Actualmente, solo se han lanzado activos nativos que cumplen con el estándar HIP-1.
HIP-1 es el estándar de token de la red Hyperliquid, que obtiene la calificación para listar monedas a través de subastas. Recientemente, el monto de las subastas se ha mantenido por encima de 100,000 dólares, acercándose al nivel de tarifas de listado de intercambios centralizados de segunda línea.
HIP-2 proporciona un sistema de creación de mercado automático que resuelve el problema de la liquidez inicial de nuevas monedas. Actualmente, el volumen total de USDC de HIP-2 ha superado los 25 millones de dólares.
Hyperliquid tiene un volumen de comercio diario promedio de aproximadamente 400 millones de dólares en el mercado spot en los últimos 30 días, ocupando un lugar entre los diez primeros en DEX.
2.3 HyperEVM
HyperEVM aún no está en línea. Compartirá la capa de consenso HyperBFT con RustVM, pero estará orientado a un público de desarrolladores más amplio. HyperEVM utilizará HYPE como tarifa de Gas y tendrá cierta interoperabilidad con Hyperliquid L1.
3. Equipo, modelo económico de tokens y valoración
3.1 Equipo
Hyperliquid fue cofundada por dos exalumnos de Harvard, Jeff Yan y iliensinc. El equipo es pequeño, con solo 10 miembros, de los cuales 5 son ingenieros.
Modelo económico HYPE 3.2
La cantidad total de HYPE es de 1,000 millones de unidades, con la siguiente distribución:
Los ingresos de Hyperliquid provienen principalmente de las tarifas de transacción y las tarifas de subasta HIP-1. Todos los ingresos pertenecen íntegramente a HLP y al fondo de ayuda (AF), de los cuales aproximadamente el 54% se destina a la recompra de HYPE.
3.3 valoración
Proponemos dos marcos de valoración:
Comparar con BNB:
Valoración de PS:
En comparación con otros proyectos comparables, la valoración P/S de HYPE es inferior a la de las principales L1, pero superior a la de la mayoría de los proyectos de tipo aplicado.
4. Riesgos
Los principales riesgos que enfrenta Hyperliquid incluyen:
En general, aunque la valoración actual de HYPE no es barata, tampoco es excesiva. Sin embargo, debido a la alta volatilidad de los indicadores de Hyperliquid, los inversores deben evaluar con cautela sus perspectivas de desarrollo a largo plazo.